Полная версия  
18+
5 0
102 комментария
95 169 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
1 – 2 из 21
arsagera 22.03.2017, 18:34

М.Видео» (MVID) Итоги 2016 года: снижение валовой рентабельности и грядущая смена собственника

Компания «М.видео» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2016 год.

см.таблицу http://bf.arsagera.ru/mvideo/itogi_2016_goda_sn...

Выручка компании выросла на 13.3% - до 183.2 млрд рублей. Причинами такого роста стал рост выручки с одного квадратного метра торговой площади на 8.5% и увеличение торговых площадей на 3%. Кроме того, большой вклад в увеличение доходов внесли продажи через Интернет: выручка по данному направлению составила 21.9 млрд рублей, прибавив 26.6%. Всего же интернет-продажи достигли уровня 12% от общей выручки компании (10.7% годом ранее).

В отчетном периоде компания открыла 20 новых магазинов, Общее число магазинов сети по итогам первого полугодия составило 398, в результате чего торговая площадь выросла на 3% - до 663 тыс. м2. Выручка от продаж в сопоставимых магазинах (l-f-l) за год увеличилась на 11%, при этом средний чек вырос на 20%, а трафик снизился на 7%.

Себестоимость реализации увеличилась на 14.3%, составив 140.3 млрд рублей, а её доля в выручке выросла на 0.7 п.п – до 76.6%. Коммерческие и административные расходы увеличились на 8.0%, составив 37.4 млрд рублей, главный образом за счет роста расходов на зарплату и аренду. В итоге операционная прибыль выросла на 19.4% – до 6.7 млрд рублей. Чистая прибыль показала опережающий рост на 22% из-за возросших финансовых доходов (в 2015 году компания отразила отрицательные курсовые разницы по валютным депозитам) и составила 5.6 млрд рублей.

Значимым корпоративным событием для компании стало заключение договора о продаже 57.68% М.видео, принадлежащих Президенту компании А.Тынковану и его партнерам, Группе САФМАР по цене $7 за акцию. Вместе с этим была достигнута договоренность о том, что Группа САФМАР сделает добровольное предложение о приобретении акций М.видео у миноритарных акционеров по цене сделки. 13 марта ФАС одобрила приобретение Группой САФМАР указанного выше пакета акций М.видео.

Отчетность вышла несколько хуже наших ожиданий в части выручки по традиционному каналу продаж (через магазины) и валовой рентабельности, что привело к снижению потенциальной доходности.

см.таблицу http://bf.arsagera.ru/mvideo/itogi_2016_goda_sn...

По нашим оценкам, акции М.Видео торгуются с P/BV 2016 порядка 4.2, и в число наших приоритетов не входят.

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»

0 0
Оставить комментарий
arsagera 29.03.2013, 11:50

Компания М.Видео. Итоги 2012 г.: прибыльное это дело – торговля бытовой техникой

Компания М-видео опубликовала отчетность по МСФО за 2012 г. Финансовые показатели полностью совпали с нашими ожиданиями. Выручка выросла на 19% по сравнению с 2011 годом, составив 133,6 млрд руб. на фоне расширения сети магазинов, включая открытие новых точек интернет-продаж в 16 городах России, и роста цен на продукцию. Чистая прибыль при этом увеличилась на 23%, составив 4,1 млрд руб., вследствие роста продаж и признания доходов по отложенному налогу на прибыль.

Стоит отметить, что у компании по-прежнему нет долгов. Помимо прочего, в 2012 году эмитент выплатил рекордные промежуточные дивиденды в 30 рублей на акцию, что отражает возможность компании генерировать положительный денежный поток для своих акционеров.

Подводя итоги, надо сказать, что рынок позитивно воспринял вышедшие результаты, отразив их в росте котировок. По нашим прогнозам, компания и дальше продолжит развиваться впечатляющими темпами, демонстрируя при этом контроль над затратами. Это, на наш взгляд, должно отразиться в значительном росте чистой прибыли, который в ближайшие пару лет может составить от 20 до 35%.

Что касается наших приоритетов, компания хотя и обладает положительной потенциальной доходностью, но пока не входит в наши портфели. Исходя из наших прогнозов, акции компании торгуются с P/E 2013 – 8. На данный момент мы видим более интересные возможности среди представителей других отраслей.

Прогноз по стоимости акций компании.

Задать нам вопрос по данному эмитенту вы можете здесь.

0 0
Оставить комментарий
1 – 2 из 21

Последние записи в блоге

ДИОД (DIOD) Итоги 2019 г.: финансовые статьи обеспечили прибыль
СОЛЛЕРС (SVAV) Итоги 2019 г.: выгодная сделка с Фордом
АФК Система (AFKS) Итоги 1 кв. 2020 г.: непубличные активы пока не обеспечивают прорыв
ETALON GROUP PLC. (ETLN) Начало аналитического покрытия
Саратовский НПЗ (KRKN, KRKNP) Итоги 1 кв. 2020 г.: разочаровывающая стоимость процессинга
Сургутнефтегаз (SNGS) Итоги 1 кв. 2020 г.: рекорд по чистой прибыли и антирекорд - по операционной
Новороссийский морской торговый порт (NMTP) Итоги 1 кв. 2020 г.: курсовой ураган
Транснефть (TRNFP) Итоги 1 кв 2020 г.: устойчивые результаты начала года
Бурятзолото (BRZL) Итоги 2019 г. и 1 кв. 2020 г.: запоздалые новости
Машиностроительный завод им. М.И. Калинина (MZIK)

Последние комментарии в блоге

Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)
Дикси Групп DIXY Итоги 1 кв 2017: слабое начало года (1)

Теги

arsa (33)
акции (1373)
акция (52)
арсагера (1546)
блогофорум (1063)
выручка (1058)
газпром (22)
доходность (16)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (870)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)