Полная версия  
18+
5 0
102 комментария
96 507 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
1 – 1 из 11
arsagera 18.08.2017, 11:44

Челябинский трубопрокатный завод (CHEP). Итоги 1 п/г 2017 г.

ЧТПЗ раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2017 г.

См. Таблицу 1:

http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...

Общая выручка комбината выросла на 5.7%, составив 75.6 млрд руб.

Доходы трубного дивизиона составили 66.2 млрд рулей (+5.7%) на фоне существенного увеличения отгрузки труб на 13,4% (до 980 тыс. тонн) и уменьшения средней цены реализации на 2,1% - до 68,2 тыс. рублей.

В отчетном периоде резко выросли поставки труб на экспорт (+315%) до 270 тысяч тонн, поставки же на рынок РФ снизились на (-13%), составив 707 тысяч тонн. Указанное снижение было обусловлено переносом графика отгрузки ТБД под проекты «Газпрома» («Сила Сибири» и «Северо-Европейский газопровод»). При этом доля Группы ЧТПЗ в совокупных отгрузках российских трубных производителей по сравнению с аналогичным периодом 2016 года выросла на 2,3% и составила 18,6%.

Нефтесервисный дивизион снизил свои доходы на 5,3% - до 5,5 млрд руб. Выручка от магистрального оборудования и от прочей реализации продолжила свое падение, снизившись на две трети, несмотря на запуск в конце 2015 года завода «Этерно» по выпуску соединительных деталей трубопроводов.

Операционные расходы выросли опережающими к выручке темпами (16,8%), составив 65,2 млрд рублей. Снижение маржинального дохода в сегменте бесшовных труб было вызвано повышением цен на металлолом для производства заготовки и запаздывающего повышения цен на готовые трубы, а также уменьшение потребления ТБД на российском рынке вследствие переноса сроков реализации проектов «Газпрома».

В итоге операционная прибыль снизилась на 42,5% - до 7,3 млрд рублей; практически полностью она была сгенерирована трубным дивизионом.

Процентные расходы снизились с 6,2 млрд руб. до 4,1 млрд руб., долговая нагрузка при этом выросла на 5 млрд руб. – до 93 млрд руб. В отчетном периоде компания получила отрицательные курсовые разницы по валютной части долга в размере 461 млн руб. В результате чистые финансовые расходы сократились на 18,1% до 4,2 млрд руб. В итоге чистая прибыль составила 2,3 млрд руб., снизившись на 61,9%.

Отметим пополнение портфеля заказов ЧТПЗ на поставку труб. В частности, был заключен долгосрочный договор с компанией «Газпром» на серийное производству, поставку и обслуживание трубной продукции под гарантированные объемы поставок будущих лет. Планируется, что ЧТПЗ будет поставлять трубы под строительство подводных и береговых промысловых трубопроводов для обустройства Киринского и Южно-Киринского месторождений «Газпрома», расположенных на шельфе Охотского моря. Помимо этого,

Был подписан долгосрочный контракт на поставку трубной продукции с ПАО «НК «Роснефть». Срок действия контракта, заключенного на основе формульного ценообразования, составляет 5,5 лет. Указанные контракты фактически гарантируют ЧТПЗ минимальные объемы продаж трубной продукции, позволяющие вести прибыльную операционную деятельность.

См. Таблицу 2:

http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...

По итогам внесения фактических данных мы повысили прогноз по выручке и чистой прибыли на всем прогнозном окне в результате более существенного роста доходов от продажи трубной продукции относительно затрат. В результате ряд ключевых показателей компании (ROE, EPS, BV на акцию) вышли в положительную зону. Напомним также, что мы в своих прогнозах закладываем продажу квазиказначейского пакета акций в 178 млн штук через 2 года. Акции компании торгуются с P/BV 2017 свыше 4 и не входят в число наших приоритетов.

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»

0 0
Оставить комментарий
1 – 1 из 11

Последние записи в блоге

Банк Санкт-Петербург (BSPB) Итоги 9 мес. 2020 г.: отличные результаты
HeadHunter Group PLC, (HHRU) Итоги 9 мес. 2020 года: начало аналитического покрытия
Татнефть TATN Итоги 9м2020: постепенное восстановление и отсутствие ясности по дивидендам
Аэрофлот AFLT Итоги 9м2020: резервы хеджирования продолжают уводить собственный капитал в минус
Газпром (GAZP) Итоги 9 мес. 2020: убыток на фоне возросшей долговой нагрузки и слабого рубля
РусГидро (HYDR) Итоги 9 мес 2020: постепенное улучшение операционной эффективности
Российские сети (RSTI, RSTIP) Итоги 9 мес 2020: незначительное снижение скорректированной прибыли
ФСК ЕЭС (FEES) Итоги 9 мес. 2020 года: вровень с прошлым годом
Россети Кубань (KUBE) Итоги 9 мес. 2020 года: долговая нагрузка остается высокой
Россети Северный Кавказ (MRKK) Итоги 9 мес 2020: платежная дисциплина по-прежнему оставляет желать

Последние комментарии в блоге

Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)
Дикси Групп DIXY Итоги 1 кв 2017: слабое начало года (1)

Теги

arsa (33)
акции (1497)
акция (52)
аналитика (66)
арсагера (1670)
блогофорум (1187)
выручка (1127)
газпром (22)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (924)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)