Полная версия  
18+
5 0
102 комментария
96 507 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
1 – 3 из 31
arsagera 30.07.2018, 18:54

АВТОВАЗ (AVAZ, AVAZP). Итоги 1 полугодия 2018 года: достижение чистой прибыли

АвтоВАЗ раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2018 года.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mashinostroenie/avtovaz/...

Общая выручка компании выросла на 31,5%, составив 134,7 млрд руб. При этом объем продаж автомобилей LADA в России увеличился на 21,1% до 169,9 тыс. штук, на фоне роста российского автомобильного рынка на 18,2%. Удачным оказалось прошедшее полугодие и по линии экспорта: объемы отгрузок автомобилей и сборочных комплектов LADA увеличились на 64%, до 16,6 тыс. шт. Средняя расчетная цена реализации за отчетный период равна 620,8 тыс. руб. (+8,8%).

Доля LADA на российском рынке легковых и легких коммерческих автомобилей выросла на 0,5 п.п. - до 20,0%. Основой роста послужил успех моделей – Vesta (+43,5%) и Largus (+53,3%), а также стабильный спрос на другие модели. Последние новинки LADA - Vesta SW и Vesta SW Cross - обеспечили присутствие марки в более престижном ценовом сегменте российского рынка.

Странами с наилучшими результатами продаж LADA по итогам полугодия стали Беларусь и Казахстан. В Казахстане было реализовано 5 854 автомобиля LADA (увеличение доли рынка с 17,8% до 22,4%). В Беларуси было продано 4 206 автомобилей LADA, в результате российский бренд занял 2-е место с долей в 18,4%. Продажи LADA значительно выросли и в других странах СНГ (в 2 раза), при этом в Узбекистане продажи составили 785 автомобилей, что в 3 раза превышает результат прошлого года. В отчетном периоде АвтоВАЗ добавил в свою географию экспорта 3 новых рынка: Кубу, Чили и Тунис. В настоящий момент автомобили LADA поставляются на экспорт более чем в 30 стран. Самыми популярными являются семейства LADA 4х4 и LADA Vesta, на каждый из которых приходится в среднем по 30% от экспорта LADA.

Компании по итогам первого полугодия удалось получить операционную прибыль в 7,6 млрд руб. против 194 млн руб. убытка годом ранее. Наличие положительного свободного денежного потока позволило сократить долговой портфель, составивший 75,2 млрд руб. (93,5 млрд руб. на начало года). Сальдо финансовых статей также улучшилось на годовом окне за счет сокращения расходов на обслуживание долга и прочих финансовых расходов. Кроме того, доходы от зависимых обществ выросли в 2,1 раза до 337 млн руб. В итоге чистая прибыль составила 3,1 млрд руб., против убытка 4,4 млрд руб. годом ранее.

В апреле текущего года АвтоВАЗ завершил дополнительную эмиссию акций на сумму 61,4 млрд руб. (были размещены 5,96 млрд акций по закрытой подписке по цене 10,30 руб. за акцию). Основным приобретателем являлся основной акционер – Alliance Rostec Auto B.V. – СП госкорпорации «Ростех» и альянса Renault-Nissan, который довел свою долю в капитале завода до 83,53%.

Кроме того, в июле в адрес миноритарных акционеров от Alliance Rostec Auto B.V. поступило обязательное предложение по выкупу акций исходя из цен – 12,40 руб. за одну обыкновенную акцию и 12,20 руб. за одну привилегированную акцию.

Вышедшая отчетность оказалась лучше наших ожиданий. По ее итогам мы внесли изменения в свои прогнозы финансовых показателей компании в части операционных показателей и выручки компании.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mashinostroenie/avtovaz/...

Настораживающим моментом является планируемый делистинг акций компании. На данный момент акции АвтоВАЗа не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий
arsagera 19.02.2018, 18:54

АВТОВАЗ (AVAZ, AVAZP). Итоги 2017 года: первые плоды многолетней реструктуризации

АвтоВАЗ раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2017 год.

Ключевые показатели ПАО «АвтоВАЗ» (AVAZ, AVAZP) 2017 год

Общая выручка компании выросла на 22,0%, составив 225,6 млрд руб. При этом объем продаж автомобилей LADA увеличился на 17,0% до 311,6 тыс. штук, на фоне роста российского автомобильного рынка на 12%.

Доля LADA на российском рынке легковых и легких коммерческих автомобилей выросла на 1 п.п. - до 19.5%. Основой роста послужил успех автомобилей LADA нового поколения - Vesta и XRAY, а также стабильный спрос на другие модели. Сразу четыре модели LADA вошли в TOП-10 самых продаваемых автомобилей на российском рынке. Последние новинки LADA - Vesta SW и Vesta SW Cross - обеспечили присутствие Марки в более престижном ценовом сегменте российского рынка. Это повлекло за собой рост средней расчетной цены реализации сразу на 9,7% до 608,4 тыс. руб.

Удачным оказался прошедший год и по линии экспорта: объемы отгрузок автомобилей и сборочных комплектов LADA увеличились на 44,5%.

Совсем немного не хватило компании до выхода в положительную зону по операционной прибыли (-643 млн руб.). Операционная маржа при этом составила 1,6 млрд руб. Наличие положительного свободного денежного потока позволило сократить долговой портфель, составивший 93,5 млрд руб. (104,2 млрд руб. на начало года). Сальдо финансовых статей также улучшилось на годовом окне за счет увеличения финансовых доходов и сокращения расходов на обслуживание долга. Однако вследствие затрат на реструктуризацию (2,2 млрд руб.), на обслуживание долга (-7,3 млрд руб.), а также отражения разового списания по совместному предприятию ЗАО «Джи Эм-АВТОВАЗ (2,1 млрд руб.) компания отразила в итоговой строке чистый убыток 9,7 млрд руб., который удалось сократить за год в несколько раз.

Вышедшая отчетность оказалась в русле наших ожиданий. По ее итогам мы не стали вносить существенных изменений в свои прогнозы финансовых показателей компании.

Изменение ключевых показателей ПАО «АвтоВАЗ» (AVAZ, AVAZP) 2017 год

Мы считаем, что в текущем году после проведения масштабных мероприятий по сокращению затрат на повестку дня встанет вопрос о получении компанией чистой прибыли. Способствовать этому будут стабильный курс рубля, продолжение программы оптимизации издержек, а также сохранение государственной поддержки авторынка. Отдельным пунктом необходимо отметить рекапитализацию компании силами основных акционеров, которая должна привести к радикальному сокращению долгового бремени компании.

На наш взгляд, эти следствия уже учтены в текущих рыночных котировках; дополнительным настораживающим моментом является планируемый делистинг акций компании. На данный момент акции АвтоВАЗа не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий
arsagera 12.04.2013, 18:17

АВТОВАЗ (AVAZ, AVAZP) Отчетность 2012 г.: остров невезения...

АвтоВаз опубликовал отчетность по итогам 2012 г. по МСФО. Сами по себе цифры особых сюрпризов нам не преподнесли: выручка вышла несколько лучше наших ожиданий (190 млрд руб. против 173 млрд прогноза). Чистая убыток без учета эффекта дисконтирования беспроцентного займа составил около 5 млрд руб.; это означает, что на операционном уровне компания по-прежнему не в состоянии генерировать прибыль. Однако в отчетности содержатся и другие любопытные моменты. В частности, из нее мы можем узнать, что в кипрских банках у АвтоВАЗа завис 641 млн руб. Сама компания признает, что часть этих средств не будет возмещена. Также отметим, что посегментная разбивка показывает убыточность автомобильного дивизиона (убыток по РСБУ - 616 млн руб. против 192 млн руб. прибыли дилерской сети).В целом мы ожидаем, что процесс выхода завода на стабильный прибыльный уровень займет несколько лет: на данный момент акции не входят в число наших приоритетов. В автомобильно сегменте мы предпочитаем бумаги Соллерса. Что касается зависших средств, думается, что подобную оговорку в отчетности мы еще встретим не раз...

Задать вопросы по эмитенту можно тут http://bf.arsagera.ru/mashinostroenie/avtovaz/o...

0 0
Оставить комментарий
1 – 3 из 31

Последние записи в блоге

Банк Санкт-Петербург (BSPB) Итоги 9 мес. 2020 г.: отличные результаты
HeadHunter Group PLC, (HHRU) Итоги 9 мес. 2020 года: начало аналитического покрытия
Татнефть TATN Итоги 9м2020: постепенное восстановление и отсутствие ясности по дивидендам
Аэрофлот AFLT Итоги 9м2020: резервы хеджирования продолжают уводить собственный капитал в минус
Газпром (GAZP) Итоги 9 мес. 2020: убыток на фоне возросшей долговой нагрузки и слабого рубля
РусГидро (HYDR) Итоги 9 мес 2020: постепенное улучшение операционной эффективности
Российские сети (RSTI, RSTIP) Итоги 9 мес 2020: незначительное снижение скорректированной прибыли
ФСК ЕЭС (FEES) Итоги 9 мес. 2020 года: вровень с прошлым годом
Россети Кубань (KUBE) Итоги 9 мес. 2020 года: долговая нагрузка остается высокой
Россети Северный Кавказ (MRKK) Итоги 9 мес 2020: платежная дисциплина по-прежнему оставляет желать

Последние комментарии в блоге

Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)
Дикси Групп DIXY Итоги 1 кв 2017: слабое начало года (1)

Теги

arsa (33)
акции (1497)
акция (52)
аналитика (66)
арсагера (1670)
блогофорум (1187)
выручка (1127)
газпром (22)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (924)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)