КЭС-Холдинг опубликовал данные по выработке электроэнергии и отпуску тепла.

Источник: данные компании.

Как видно из таблицы выше, все производственные единицы сократили производство электроэнергии за исключением Волжской ТГК, рост показателей которой до 24 110 млн кВт/ч обусловлен первым полным годом работы новых мощностей Сызранской ТЭЦ и началом эксплуатации в октябре 2013 года ГТУ Новокуйбышевской ТЭЦ-1.

Отметим, что выработка ТГК-5 упала ниже уровней производства 2004 года, предыдущего антирекорда. Второй год подряд снижается и производство э/э на станциях ТГК-6 и четвертый - на станциях ТГК-9.

Снижение производства теплоэнергии также продемонстрировали все компании, за исключением ТГК-5. Снижение выработки тепла объясняется аномально теплой погодой в последние месяцы 2013 года.

Отметим, что ТГК-5, ТГК-6 и ТГК-9 в будущем ждет ввод новых мощностей, в то время как Волжская ТГК завершила программу ДПМ.

На наш взгляд, инвестиционная привлекательность генерирующих компаний, охватываемых контуром КЭС-Холдинга, на наш взгляд, в ближайшее время будет зависеть от планов головной компании по переходу на единую акцию. В настоящее время в секторе энергогенерации мы отдаем предпочтение компаниям, входящим в Газпромэнергохолдинг.

Блогофорум

ТГК-1 опубликовало производственные показатели. Согласно вышедшим данным, выработка электроэнергии станциями компании выросла на 6,5% (здесь и далее г/г), составив 16,4 млн кВт-ч. Объем реализации электроэнергии составил 18,8 млн кВт-ч (5,7%).

ТГК-1 продолжает наращивать долю электроэнергии, произведенную новыми энергоблоками. По итогам первого полугодия 2013 года их доля составила 18,3% общей выработки по компании. Это в 1,5 раза превосходит соответствующий показатель 1-го полугодия 2012 года. Такая положительная динамика сказывается и на величине удельного расхода условного топлива, которая снизилась на 2%. Растет и коэффициент использования установленной мощности – в отчетном периоде он зафиксирован на уровне 51,8%, что превышает показатель 1-го полугодия 2012 года на 1,4 п.п.

Опубликованные данные свидетельствуют о том, что положительная динамика первого квартала продолжилась и во втором, что совпало с нашими прогнозами. Мы рассчитываем, что по итогам 2013 года ТГК-1 сумеет сохранить набранный темп, что не замедлит сказаться на росте финансовых показателей.

Акции компании обращаются с мультипликатором P/E 2013 порядка 3,5 и являются нашим приоритетом в секторе энергогенерации.