Полная версия  
18+
7 0
107 комментариев
109 555 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
3351 – 3360 из 5230«« « 332 333 334 335 336 337 338 339 340 » »»
arsagera 19.08.2016, 15:30

МРСК Центра (MRKC) Итоги 1 п/г 2016 г.: «налоговый рай» удваивает прибыль

МРСК Центра раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2016 года.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/mrsk_centra/itogi_1_pg_20...

Выручка компании выросла на 6,7% - до 41,5 млрд рублей. Сопоставимыми темпами выросли доходы от передачи электроэнергии выросли до 40,3 млрд рублей на фоне роста объема полезного отпуска на 1,1% и роста среднего расчетного тарифа на 4,9%.

Операционные расходы выросли на 6%. В структуре затрат отметим рост расходов на приобретение электроэнергии (+21,4%), а также увеличение резерва под обесценение дебиторской задолженности (трехкратный рост). В итоге прибыль от продаж с учетом прочих операционных доходов выросла на 6,2% до 4,2 млрд руб.

Финансовые доходы выросли почти наполовину до 230,9 млн руб.; рост финансовых расходов оказался достаточно скромным (+12,6%) несмотря на увеличение объема кредитного портфеля (с 36,8 млрд руб. до 42,6 млрд руб.). Неожиданностью, во многом предопределившей итоговый финансовый результат, стала экономия по налогу на прибыль в размере более полумиллиарда рублей. Это позволило компании увеличить чистую прибыль более чем вдвое до 2,48 млрд руб.

Отчетность вышла в русле наших ожиданий; серьезных изменений в модель мы вносить не стали.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/mrsk_centra/itogi_1_pg_20...

Согласно проекту инвестиционной программы МРСК Центра на 2016-2020 гг., средний объем финансирования капвложений ожидается около 15 млрд рублей. По нашим оценкам, компания будет вынуждена прибегать к наращиванию долговой нагрузки, что окажет некоторое давление на рост чистой прибыли. Бумаги МРСК Центра обращаются с P/BV 2016 около 0.3 и являются одной из наших базовых бумаг в секторе электрических сетей.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 19.08.2016, 13:47

МТС (MTSS) Итоги 1 п/г 2016 г.: нестабильная макроэкономика провоцирует отставание фин. показателей

Компания «МТС» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2016 года.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/svyaz_telekommunikacii_i_...

Общая выручка компании выросла на 6,6% - до 216,2 млрд рублей. Одним из драйверов роста по-прежнему является растущая абонентская база, увеличившаяся более чем на 3% - до 102.3 млн человек в целом по компании, и до 77.8 млн абонентов в России. Доходы российского направления прибавили 4,8%, составив 193,7 млрд рублей, при этом наиболее высокими темпами росли доходы от продажи телефонов и оборудования (+53,3%), составившие 21,2 млрд руб. Это стало следствием расширения розничной сети и изменений в ценовой мобильного оператора.

На зарубежных рынках компания зафиксировала рост выручки на Украине вследствие роста абонентской базы и запуска сети 3G , вызвавшей рост потребления услуг передачи данных. Сокращение выручки в Туркмении и Армении вызвано нестабильной макроэкономической ситуацией. К числу важнейших новостей стоит отнести прекращение деятельности компании в Узбекистане

Операционные расходы росли быстрее выручки, прибавив 8,7% и составив 175,1 млрд рублей, вследствие роста себестоимости услуг и оборудования. В результате операционная прибыль компании снизилась на 1,5% - до 41,1 млрд рублей.

Компания традиционно обладает значительным объемом финансовых вложений, что в отчетном периоде принесло ей 3 млрд руб. доходов. Долговая нагрузка за квартал сократилась на 30 млрд рублей, составив 283,6 млрд рублей; в отчетном периоде МТС завершила выкуп своих еврооблигаций на сумму 267,4 млн дол. Расходы по процентам составили 16 млрд рублей. Положительные курсовые разницы составили 3,2 млрд рублей: 27% долговой нагрузки номинировано в иностранной валюте. В итоге чистая прибыль МТС снизилась на 15,9% - до 23,5 млрд рублей.

Вышедшие финансовые результаты оказались несколько хуже наших ожиданий, прежде всего, в части доходов от мобильных у слуг в российском сегменте. Мы внесли изменения в нашу модель, связанные с учетом ряда факторов (эффекта от досрочного выкупа долга, прекращения работы в Узбекистане). Помимо этого мы несколько подняли прогноз дивидендных выплат, сдвинув его от минимальной границы (20 руб. на акцию) в сторону целевого диапазона, указанного самой компанией (25-26 руб. на акцию).

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/svyaz_telekommunikacii_i_...

Мы рассчитываем, что компания будет способна в будущем демонстрировать умеренный рост финансовых результатов, драйвером которых должна выступить мобильная передача данных по мере стабилизации макроэкономических факторов.

Акции МТС, по нашим оценкам, обращаются с мультипликатором P/E 2016 около 10. Принимая во внимание низкую требуемую доходность, а также высокое качество корпоративного управления, бумаги компании входят в число наших приоритетов в секторе «голубых фишек».

0 0
Оставить комментарий
arsagera 19.08.2016, 13:35

Славнефть-Мегионнефтегаз (MFGS) Итоги 1 п/г 2016г: уход от трансфертного ценообразования сохраняется

Компания Славнефть-Мегионнефтегаз опубликовала отчетность за 1 п/г 2016 год по РСБУ.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti...

Выручка сократилась на 5,9% - до 71,2 млрд рублей. Основной причиной такой динамики стало снижение рублевых цен на нефть в отчетном периоде на 11,8%. Объем добычи нефти остался на прошлогоднем уровне и составил 4 488 тыс. тонн. Затраты компании, преимущественно номинированные в рублях, сокращались несколько меньшими темпами (-5,4%), следствием чего стало падение операционной прибыли на 9% до 10,5 млрд рублей.

В блоке финансовых статей отметим двукратный рост процентных расходов до 949 млн рублей, что стало следствием роста как долговой нагрузки с 16,8 до 18,2 млрд рублей, так и стоимости обслуживания долга. Помимо этого в отчетном периоде компания показала положительную переоценку своих валютных обязательств, вследствие чего сальдо прочих доходов/расходов стало положительным и составило 140 млн рублей против убытка в 682 млн рублей годом ранее. В итоге чистая прибыль компании составила 8,6 млрд рублей, снизившись на 4,8% по сравнению с прошлогодним результатом.

По результатам вышедшей отчетности мы подняли прогноз финансовых показателей на 2016 год, что главным образом связано с ценой реализации нефти, которая сравнялась со среднерыночной. Однако мы считаем, что риск того, что компания может реализовывать свою продукцию по трансфертному ценообразованию, сохраняется. При этом в 2016 году, согласно нашим прогнозам, компания может выиграть от роста внутренних цен на нефть и одновременного снижения НДПИ. В то же время в 2017-2021 гг. наш прогноз финансовых показателей напротив был понижен после уточнения разницы цен реализации нефти компанией, что вызвало некоторое понижение потенциальной доходности ее акций.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti...

На наш взгляд, основное влияние на курсовую динамику акций будут оказывать возможные корпоративные преобразования, связанные с разделом активов Славнефти между Роснефтью и Газпромнефтью. В настоящий момент акции торгуются на рынке с P/E порядка 5 и не входят в число наших приоритетов.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 18.08.2016, 19:06

Надеждинский мет.завод (METZ, METZP) Итоги 1 п/г. 2016 года: загадочная история прочих расходов

Надеждинский металлургический завод (прежнее название – «Метзавод им. Серова») раскрыл бухгалтерскую отчетность по РСБУ за первое полугодие 2016 года.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...

Выручка компании снизилась на 6% (здесь и далее; г/г) до 7.1 млрд руб. Операционные расходы завода почти не изменились, сократившись на 1.4% - до 6.7 млрд рублей. В итоге на операционном уровне завод заработал прибыль в 389 млн рублей, что в 2 раз ниже прошлогоднего результата.

В финансовых статьях по-прежнему велика доля расходов на обслуживание значительного долга (13 млрд руб.), составивших 986 млн руб. Отдельного внимания заслуживает статьи прочих доходов.

Отрицательные сальдо прочих доходов и расходов по итогам 2015 года указывало на то, что у компании часть долга номинирована в валюте, а значит, в 2016 году логично было ожидать положительных курсовых разниц по переоценке валютных обязательств. Однако компания не только не демонстрирует положительного сальдо прочих доходов и расходов, которое должно было возникнуть, вследствие положительных курсовых разниц, но и продемонстрировало существенное отрицательное сальдо прочих доходов и расходов в размере 1 млрд рублей. Можно предположить, что в начале 2016 года или в конце 2015 года валютный долг был рефинансирован рублевым (на что указывает возросшая средняя ставка по кредитам), часть фин.вложений была направлена на погашение долга, а другая часть была обесценена, что нашло свое отражение в расходах. Пока это только гипотеза, а ответы сможет дать пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчетности.

В итоге чистый убыток вырос почти в 7 раз – до 1.3 млрд рублей. Отрицательные чистые активы достигли 6.8 млрд рублей.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...

В целом отчетность вышла хуже наших ожиданий. Мы понизили прогноз по итоговому финансовому результату в части отражения существенных прочих расходов. Говоря о перспективах, следует отметить, что огромный долг по-прежнему лежит тяжким бременем на компании. В этой связи рассчитывать на решающий прорыв в финансовых результатах в ближайшей перспективе не приходится. Мы по-прежнему полагаем, что основным драйвером для оздоровления финансовых показателей завода стало бы привлечение инвестиций для завершения программы модернизации, способной обеспечить надежный фундамент для устойчивой работы в долгосрочной перспективе. На наш взгляд, наиболее оптимальным способом решения проблем завода стало бы проведение допэмиссии акций с целью снижения долга и получения средств для продолжения реконструкции производства. На данный момент акции Метзавода им. А.К. Серова не являются интересной инвестиционной возможностью.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 18.08.2016, 18:53

Челябинский ТПЗ (CHEP) Итоги 1 п/г. 2016 года: снижение отгрузок не помеха росту прибыли

ЧТПЗ раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2016 года.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...

Совокупная выручка компании снизилась на 10% - до 68.6 млрд рублей. Реализация трубного дивизиона составила 60.3 млрд рулей (-11%) на фоне снижения отгрузки труб на 18% (до 876 тыс. тонн) и роста средней цены реализации на 9% - до 68.8 тыс. рублей. Нефтесервисный дивизион показал рост выручки на 9% - до 11.7 млрд рублей. Выручка от магистрального оборудования и от прочей реализации снизилась на 20%, несмотря на запуск в конце года Завода «Этерно» по выпуску соединительных деталей трубопроводов.

Операционные расходы снижались быстрее (-14.4%), составив 55.8 млрд рублей. Основной причиной снижения были затраты на сырье и материалы (-23%) и увеличение запасов незавершенного производства на сумму почти в 2 млрд рублей. Кроме того, до 4.3 млрд рублей (-17%) снизились коммерческие расходы благодаря уменьшению затрат на транспортные и таможенные расходы (до 2.3 млрд рублей, -25%). В итоге операционная прибыль выросла на 19% - до 12.8 млрд рублей. При этом около 13.4 млрд рублей операционной прибыли пришлось на трубный дивизион (+30%), 477 млн рублей – на нефтесервисный дивизион (+121%), а магистральное оборудование принесло операционный убыток в 860 млн рублей против прибыли в 470 млн рублей годом ранее.

Процентные расходы остались на прошлого года – 6.3 млрд рублей, а долговая нагрузка с начала года снизилась на 6 млрд рублей – до 88 млрд рублей. В итоге чистая прибыль составила 6.1 млрд рублей, увеличившись почти наполовину.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...

Вышедшие данные оказались в русле наших ожиданий. Рост прогнозов связан с тем, что для расчета показателей на акцию мы стали учитывать уменьшенное количество акций, учтя, таким образом, квазиказначейский пакет в 156 млн акций. Вместе с тем, в модели мы прогнозируем его продажу через три года. По итогам внесения фактических данных мы несколько понизили прогноз по выручке и чистой прибыли на 2016 год и повысили прогноз на будущие года. Кроме того, напомним, что акционеры, не голосовавшие или голосовавшие против по ряду вопросов повестки ГОСА, имеют право предъявить акции к выкупу по цене 138 рублей. С учетом того, что на 3 июня по РСБУ чистые активы ЧТПЗ составляли около 30 млрд рублей, мы считаем, что завод может выкупить около 20 млн акций. Акции торгуются с P/BV 2016 около 2 и могут попасть в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

0 0
Оставить комментарий
arsagera 18.08.2016, 17:50

Метрострой (METP, METPP) Итоги 1П 2016 г.: в ожидании роста финансовых показателей

Петербургский Метрострой опубликовал результаты деятельности по итогам 1П 2016 г. по РСБУ.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/metrostroj/itogi_1p_2016_...

Согласно вышедшим данным выручка компании составила 8.7 млрд руб., продемонстрировав падение на 12.7%. К сожалению, информацию о структуре своих доходов компания предоставляет только в годовой отчетности. Со своей стороны мы можем предположить, что данное падение выручки связано с сезонностью финансирования строительства метрополитена.

Снижение доли себестоимости в выручке с 96.7% до 94.1% обусловило рост операционной прибыли компании на 58.3% до 516 млн руб. Однако блок финансовых статей испортил ситуацию, вследствие отрицательного сальдо прочих доходов и расходов в размере -183.9 млн руб. (против -62.6 млн руб. годом ранее). Процентные платежи незначительно выросли до 230.1 млн руб. (+8.6%). В тоже время процентные доходы, которые еще 3 месяца назад значительно упали (в 2 раза по итогам 1 квартала 2016 года), за прошедший квартал почти полностью нагнали отставание и составили 123 млн руб. (-3.1%), что обусловлено увеличением размеров банковских депозитов. В итоге, чистая прибыль компании составила 125.1 млн руб. (+3.5%).

Несмотря на существующие задержки хода строительства в первом полугодии 2016 года, мы считаем, что объем запланированных работ по строительству метрополитена будет выполнен в срок. Мы ожидаем, что доходы компании в 2016-2018 годы будут превосходить результаты предыдущих лет.

Напомним, что к Чемпионату мира по футболу «Метрострой» должен построить две новые станции – «Новокрестовскую» и «Беговую». Общая стоимость их строительства составляет 37 млрд руб.

Кроме этого, Метрострой совсем недавно стал победителем тендера на достройку футбольного стадиона «Зенит-Арена» на Крестовском острове в Санкт-Петербурге, также возводимого к Чемпионату мира по футболу. Стоимость контракта города с «Метростроем» составит 5.4 млрд рублей. Также компания стала победителем тендера на благоустройство территории вокруг стадиона, контракт – 2.4 млрд рублей.

В своей модели мы учли указанные новости; кроме того, пересмотрели в сторону повышения уровень эффективной налоговой ставки по налогу на прибыль.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/metrostroj/itogi_1p_2016_...

В настоящий момент, акции Метрострой не имеют цен предложения в торговой системе RTS Board. Исходя из последних зафиксированных цен предложения на обыкновенные и привилегированные акции - 20000 и 10000 рублей, соответственно, акции компании торгуются с P/E 2016 около 4.2 и ROE порядка 17.6% и не входят в наши портфели акций.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 18.08.2016, 16:32

Итоги 1 п/г. 2016 г.: обзор энергосбытовых компаний

Компании энергосбытового сектора раскрыли бухгалтерскую отчетность и операционные показатели по РСБУ за 1 п/г 2016 г.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/stavropolenergosbyt_stsb/...

В отчетном квартале более половины анализируемых нами компаний смогли увеличить объемы полезного отпуска электроэнергии. Восьмипроцентный рост Ставропольэнергосбыта объясняется проведенной консолидацией АО «Горэлектросеть», и, как следствие, расширением клиентской базы. Отметим рост объемов продаж ростовского и калужского сбытов. В числе пострадавших оказались Рязанская и Красноярская сбытовые компании. В целом можно отметить отсутствие единой тенденции в объемах реализации электроэнергии в разрезе регионов; на наш взгляд, основным определяющим обстоятельством стали резкие различия в объемах производства внутри реального сектора экономики России.

Что же касается тарифной составляющей, то у всех компаний, по нашим оценкам, наблюдался рост среднего расчетного тарифа; особенно велик он оказался у Челябэнергосбыта (+16,2%). В большинстве случаев темпы роста тарифа оказались двузначными; мы ожидаем, что Ставропольский и Ростовский сбыты во втором полугодии также подтянут свой результат.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/stavropolenergosbyt_stsb/...

Что касается чистого финансового результата, отметим, что только Кубанская и Ставропольская сбытовые компании отметились полугодовым чистым убытком, при этом Ставропольэнергосбыт во втором квартале смог сократить убыток почти на 40 млн руб. По заявлениям самой компании, убыток по итогам 1 кв. 2016г. был вызван «перекосом» установленных сбытовых надбавок между полугодиями. По итогам 2016 года компания ожидает получить более высокий финансовый результат. Остальные компании отработали квартал с прибылью, причем большинство смогли увеличить свои доходы.

Стоит иметь ввиду, что в сбытовых компаниях ухудшение платежной дисциплины, ведущее к росту дебиторской и кредиторской задолженности и, как следствие, к появлению потребности в формировании резервов и долговом финансировании, будет крайне негативно сказываться на финансовых результатах. В этой связи беспокойство вызывает ситуация в Ярославской сбытовой компании, где рост дебиторской и кредиторской задолженности составил 78% и 43% соответственно.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/stavropolenergosbyt_stsb/...

Отметим, что прогнозирование финансовых показателей энергосбытовых осложнено существенными колебаниями чистых финансовых результатов и невысокой рентабельностью работы. Мы внимательно следим за внутригодовыми результатами компаний, однако не считаем, что в среднесрочной перспективе какая-либо сбытовая компания сумеет продемонстрировать серьезный рост финансовых результатов, достаточный для появления высокой потенциально доходности, несмотря на разовые крупные дивидендные выплаты. В настоящий момент акции энергосбытовых компаний не входят в круг наших базовых бумаг; префы Ставропольэнергосбыта и обыкновенные акции Рязаньэнергосбыта продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

0 0
Оставить комментарий
arsagera 18.08.2016, 13:43

Сургутнефтегаз (SNGS) Итоги 1 п/г 2016 г.: укрепление рубля предопределяет результат

Сургутнефтегаз раскрыл отчетность по РСБУ за 1 п/г 2016 года.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti...

В отчетном периоде добыча нефти оставалась стабильной, прибавив 0,2% до 30 580 тыс. тонн. При этом добыча газа возросла на 2,6% и составила 4 870 млн куб. м. Выручка компании сократилась на 11,1% и составила 467,2 млрд рублей, что было обусловлено падением цен на углеводороды и продукты их переработки.

Себестоимость снижалась более быстрыми темпами, составив 302 млрд рублей (-11,8%). В результате валовая прибыль составила 165,2 млрд рублей, показав снижение 9,9%. Коммерческие расходы увеличились на 11,4% до 44,2 млрд рублей. В итоге операционная прибыль компании сократилась на 15,7% до 121 млрд рублей.

Финансовые вложения компании составили 2,3 трлн рублей, продемонстрировав рост на 14,3% в годовом выражении. Это привело к росту процентов к получению, увеличившихся на 14,7% и составивших 53,3 млрд рублей. Отметим, что курс доллара на конец отчетного периода составил 64,3 рубля, что привело к отрицательной переоценке финвложений, нашедшей отражение в отрицательном сальдо прочих доходов и расходов, составившем 315,2 млрд рублей.

В итоге компания показал чистый убыток в размере 141,9 млрд рублей против чистой прибыли 128,3 млрд рублей, полученной годом ранее.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti...

В целом отчетность компании в операционной части вышла в соответствии с нашими прогнозами. Мы несколько снизили прогноз доходов компании после обновления состава выручки в разрезе рынков и продуктов. При этом решающее значение для будущих финансовых результатов продолжает играть валютный курс. Исходя из наших прогнозов финансовых результатов компании, учитывающих оценки курса доллара, ни обыкновенные, ни привилегированные акции Сургутнефтегаза не входят в число наших приоритетов.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 18.08.2016, 13:25

Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1П 2016 года: рекорд за рекордом

Находкинская база активного морского рыболовства (НБАМР) представила отчетность за 1 полугодие 2016 года.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/nbamr_nahodkinskaya_baza_...

Выручка компании увеличилась на 24% – до 5.8 млрд рублей. Компания не предоставила производственных показателей, но по нашему мнению, основной причиной такой динамики стал ценовой фактор: рост цен на продукцию. Не менее впечатляюще выглядит скромный рост себестоимости, которая выросла всего на 10,6% - до уровня 2.4 млрд рублей. Коммерческие и управленческие расходы составили 589 млн рублей (+13.9%). В итоге операционная прибыль показала рост 41% – до 2.9 млрд рублей.

Долговая нагрузка компании в отчетном периоде значительно сократилась, с 898 млн руб. до 78 млн руб. Чистая прибыль компании выросла на 57%, достигнув 2 млрд рублей, что является рекордным для компании показателем по полугодию.

Вышедшая отчетность в целом соответствует нашим ожиданиям; но, предвосхищая дальнейшие успехи компании, мы несколько повысили прогнозные показатели по выручке и чистой прибыли.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/nbamr_nahodkinskaya_baza_...

Исходя из текущих котировок на продажу в системе RTS Board, акции НБАМР торгуются с коэффициентами P/E 2016 около 6.6 и P/BV – около 3.6. На данный момент акции эмитента в число наших приоритетов не входят.

0 0
1 комментарий
arsagera 17.08.2016, 18:31

Казаньоргсинтез (KZOS) Итоги 1 п/г 2016г.: девальвационный фактор продолжает стимулировать прибыль

Компания Казаньоргсинтез опубликовала отчетность по РСБУ за 1 п/г 2016 г.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti...

Выручка компании составила 38,4 млрд. руб., увеличившись на 11,9%, что в основном было обеспечено сохраняющимся ростом рублевых цен на полимеры. При этом отметим, что темпы роста доходов замедлились, что подтверждают и сократившиеся объемы экспортных поставок компании со своих заводов с 20,4% в 1 п/г 2015 г. до 15,9% в отчетном периоде.

Себестоимость компании возросла только на 1,5% и составила 20,8 млрд руб., а общие затраты по обычным видам деятельности (с учетом коммерческих и управленческих расходов) выросли на 5%. Такая динамика была вызвана тем обстоятельством, что большая часть затрат носит рублевый характер и значительно проще поддается контролю со стороны компании. Столь сильное расхождение темпов роста выручки и затрат позволило компании увеличить операционную прибыль на 24,7% – до 15 млрд. руб.

В отчетном периоде компания продолжила снижение своей долговой нагрузки (общий долг сократился с 12,1 млрд руб. до 7,9 млрд руб.), что повлекло за собой снижение процентных выплат (с 679 млн руб. до 407 млн руб.). Объем полученных процентов по остаткам на счетах составил 797 млн руб. против 519 млн руб. годом ранее. Такое значительное увеличение процентных доходов обусловлено ростом объема денежных средств на счетах (с 1 млрд руб. до 15,4 млрд руб.). Сальдо прочих доходов/расходов составило 628,2 млн руб. против 243,2 млн руб. годом ранее.

В итоге компания заработала 11,7 млрд руб. чистой прибыли, что на 26,7% превышает прошлогодний результат.

По результатам вышедшей отчетности мы несколько подняли наши прогнозы по основным финансовым показателям компании.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti...

В будущем мы ожидаем сокращения чистой прибыли компании на фоне укрепления рубля и стабилизации цен на продукцию на внутреннем рынке. Вместе с тем отметим, что благоприятная ценовая конъюнктура на рынке полиэтиленов и поликарбонатов позволяет компании не только демонстрировать высокие финансовые показатели, но и, решать проблему некогда высокого долга, на протяжении многих лет тормозившего развитие компании.

На данный момент акции компании торгуются c P/E 2016 на уровне 4 и P/BV в районе 1,7 и не входят в число наших приоритетов.

0 0
Оставить комментарий
3351 – 3360 из 5230«« « 332 333 334 335 336 337 338 339 340 » »»

Последние записи в блоге

Россети Северо-Запад MRKZ Итоги 2023 Списания и продажа псковэнергосбыта привели к убытку
Россети Центр, (MRKC). Итоги 2023 г.: резервы и списания ограничили рост прибыли
Группа ЛСР, (LSRG). Итоги 2023 г.: конец главной интриги
ETALON GROUP ETLN Итоги 2023: неожиданный убыток в благоприятном году
Нижнекамскнефтехим, (NKNC). Итоги 2023: недобор по прибыли
Сегежа Групп, (SGZH). Итоги 2023 г.: на повестке - внушительная допэмиссия
X5 Retail Group N.V., (FIVE). Итоги 2023 г.
Лента LENT Итоги 2023: dозвращение покупателей в гипермаркеты и появление нового формата
Совкомбанк (SVCB) Итоги 2023 г.: начало аналитического покрытия
En+ Group, (ENPG). Итоги 2023: ухудшение финансовых показателей на фоне низких цен на алюминий

Последние комментарии в блоге

ETALON GROUP PLC. (ETLN) Итоги 1 п/г 2022 г: под знаком «эффекта сбежавшего инвестора» (1)
Аэрофлот, (AFLT). Итоги 1 п/г 2023 года (1)
Распадская (RASP) Итоги 2015 года: сокращение операционного убытка в 10 раз (1)
Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)

Теги

arsa (33)
акции (2357)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2531)
Башнефть (18)
блогофорум (2048)
выручка (1891)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)