Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 23 июня 2011 года.

Как и ожидалось, заседание ФОМС и выступление Бена Бернанке принесло мало сюрпризов.

Самой любопытной фразой было признание: «У нас нет четкого понимания, почему сохраняются медленные темпы роста». Однако при этом он продолжает считать (почему-то), что они временны. Относительно инфляции Бернанке тоже считает, что она временна.

В плане краткосрочной политики позиция была проявлена достаточно четко: дальнейшее количественное смягчение маловероятно ввиду уменьшившихся дефляционных рисков. Бернанке дал во время прессконференции два пространных ответа на эту тему и объяснил, чем нынешние условия отличаются от условий, которые были в прошлом году. « В то время инфляция была низкой и падала, и многие другие индикаторы предполагали, что риск дефляции не является незначительным. ФРС понизил прогнозы по ВВП и занятости на 2011-2012 год.

Сегодня должен состояться саммит Евросоюза, но обсуждения будут носить общий характер, поскольку решения касательно Греции, прежде чем они будут вынесены на совет глав государств, должны пройти обсуждение в Еврогруппе (совет министров финансов ЕС). Такое обсуждение назначено на 3 июля. Хотя какие-нибудь громкие заявления, от которых рынки затрясет, теоретически возможны; от той же Меркель.

Сейчас, когда две главные темы последнего времени ( Греция и продолжение QE2) временно прикрыты, внимание переключается на Китай, где монетарные власти занимаются какими-то странными экспериментами. Они одной рукой изымают ликвидность путем повышения ставок, чем уже создали сильнейший кризис ликвидности, а другой рукой добавляют ее. Ставка по недельным SHIBOR достигла 9% - наивысший уровень с осени 2007 года. Возможно, что дело обстоит гораздо хуже, и в Китае настает кредитный кранч в теневом банковском секторе (который рано или поздно произойдет и в относительно ближайшем будущем).

Тем не менее Центральному Банку Китая придется повысить ставку в ближайшем будущем, чтобы нейтрализовать инфляционное давление, несмотря на потенциальный вред экономическому росту, - заявила сегодня на редакторской центральной полосе официальная China Securities Journal.

Новостной фон, таким образом, в целом неблагоприятный.

Индекс S&P500 вчера нарисовал разворотную модель: 4-дневный отскок, похоже, закончился, и теперь предстоит новая волна снижения как минимум в район 1250 пунктов.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 22 июня 2011 года.

Голосование в греческом парламенте завершилось с результатом 155:145 в пользу вотума доверия. Скорее всего, они предопределят и результаты голосования по среднесрочной бюджетной стратегии (жестким мерам экономии), которое состоится примерно 28 июня.

Лучше всех охарактеризовал будущий план руководитель маленькой оппоциционной левой коалиции Алексис Ципрас: «Это не программа спасения экономики, это программа грабежа перед банкротством».

На этих новостях индекс S&P500 достиг 1297,6 пунктов и, возможно, на этом отскок и закончился. Если же отскок продолжится дальше – это более вероятно, то ближайшие сопротивления по S&P500 1310 и 1320 пунктов. Put/call вчера вырос, несмотря на позитивную новость, и равен 0,95 (+7,95%). Это вполне медвежий показатель, без признаков перепроданности.

Сегодня состоится заседание ФОМС, от которого ничего особенного не ждут. Рынки уже получили достаточно четкий мессидж: продолжения QE2 не будет, QE Lite останется. Но речь Бернанке все-равно будут слушать с большим вниманием. Обратит ли он внимание на последние данные, свидетельствующие о сильном замедлении в американской экономике? Подтвердит ли сохранение процентных ставок на чрезвычайно низком уровне в течение очень длительного времени ? Даст ли какие-нибудь сигналы на продолжение QE в ближайшей перспективе? Каким оно может быть?

Билл Гросс предлагает Феду оригинальный вариант количественного смягчения: обещать сохранять ставку на уровне 0-0,25% в течение 2-3 или даже больше лет, желательно с указанием этого срока в официальных документах. В этом случае появится спрос на 2-5 летние US Treasuries, что позволит американскому правительству получить дешевое фондирование и выиграть время, пока удастся утрясти бюджет. Низкие ставки доходности на 2-5 летние бумаги будут тянуть вниз доходности и более длительных сроков погашения. Назову этот план «виртуальным QE» (каждый термин: QE1, QE2, QE Lite имеет свой смысл) , чтобы каждый раз не повторять это описание (так будет называться и соответствующая тега на блоге).

В целом на рынке начинают вырисовываться какие-то уровни равновесия спроса и предложения и мы видим, что с середины февраля рынок практически торгуется в боковике. По индексу S&P500 – это примерно 1305 пунктов, По eurousd боковик наступил позже - в начале апреля; уровень равновесия соответствует примерно 1,438. По индексу доллара ось равновесия – 75. По US Treasuries тренд подошел к концу в начале июня и тоже начал формироваться диапазон: по 10-летним USD это 2,9 – 3,1%.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 21 июня 2011 года.

Два препятствия остаются в решении вопроса новой программы помощи Греции: согласие по поводу формы привлечения частного сектора и одобрение греческим парламентом последнего плана мер помощи.

Голосование по доверию новому правительству Греции в парламенте состоится сегодня. Если оно окажется удачным, то предположительно 28 июня или около того, состоится голосование в греческом парламенте по среднесрочной бюджетной стратегии, базирующейся на «меморандуме взаимопонимания».

Еврогруппа соберется для обсуждения вопроса Греции 3 июля.

Юнкер: «не будет оказано никакого давления на финансовые институты. Если сказали добровольно – то значит добровольно». Клаус Реглинг заявил: гарантии от государств – членов еврозоны, будут увеличены с 440 млрд. до 780 млрд. евро. Тогда потенциальная кредитная способность EFSF увеличится до 440 млрд. евро.

Чтобы облегчить выпуск нового долга Грецией, Ирландией и Португалией, как заявил глава Еврогруппы Юнкер, межгосударственное финансирование этим трем странам не будет иметь приоритета перед существующими долговыми обязательствами. Предположительно, это сообщение вчера вызвало разворот по евро в сторону роста. Я бы более осторожно относился к высказываниям подобного рода; возможно, это было его личное мнение или желание. Мне вообще непонятно, как устные заявления могут менять правовые условия коммерческих сделок? Никаких документов по этому поводу не было. Все это выглядит как манипуляция, поскольку последовал нужный рефлекс рынка.

Американские рейтинговые агентства, между тем, всячески осложняют решение греческой проблемы. Агентство S&P заявило, что добровольная реструктуризация долга, которая сейчас рассматривается европейскими правительствами как решение греческой проблемы, будет все-равно характеризоваться как дефолт. Это еще раз подтверждает тот факт, что европейский кризис сейчас выгоден американцам.

Итак, ждем голосования в парламенте Греции по вотуму доверия новому кризисному правительству; увы, даже примерное время голосования мне неизвестно. В Португалии правительство уже ушло в отставку. Там это не имело каких-то серьезных последствий. Но что будет, если правительство Папандреу уйдет в отставку, и как власти еврозоны будут договариваться с разнородными политическими силами в Греции – это даже трудно представить. Возможно, наступит хаос, дефолт Греции и выход страны из еврозоны.

Во всяком случае, мы можем увидеть достаточно сильные падения евро и рискованных активов (это будут проценты).

Сегодня начинается июньское заседание ФОМС, но решение по ставке и выступление Бернанке тоже состоится завтра. Завтра мы о нем и поговорим.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 20 июня 2011 года.

На прошедшей неделе Put/Call на индекс S&P500 достиг второго по величине значения с осени 2008 года пика. Но что даже еще более важно, 10-дневная скользящая средняя от PCR поднялась до уровня, максимального с октября 2008 года.

Сам шип Put/Call еще ни о чем не говорит, в то же время экстремальное значение 10-дневной скользящей коэффициента вроде как свидетельствует о том, что дно уже где-то близко.

Странно, при каких благоприятных рыночных условиях мы видим столь высокие значения Put/Call: за 2 недели до того, как Фед завершит свою стимулирующую программу, при очень высокой ликвидности и низкой стоимости денег.

Причиной столь негативных настроений является неурегулированность ситуации с Грецией. Голосование по доверию новому правительству Греции в парламенте состоится во вторник. Если голосование окажется удачным, то оно проложит путь новым мерам помощи и устранит препятствия для предоставления нового транша от ЕС и МВФ по текущей программе помощи.

Министры финансов Еврогруппы встречались этой ночью и сделали заявление, которое показывает, что единства между министрами по-прежнему нет. Единая Европа – это лебедь, рак и щука из басни Крылова.

Единственная существенная фраза в заявлении – что министры до начала июля решили отложить определение главных параметров новой финансовой стратегии. Германия смягчила немного свою позицию относительно участия частного сектора.

Таким образом, власти еврозоны взяли таймаут. И предстоящая в конце недели встреча глав государств еврозоны не должна ничего изменить. Все теперь зависит от голосования в парламенте Греции.

Если голосование будет успешным, то тема Греции будет закрыта по крайней мере до конца июля и рынок сделает вздох облегчения. Если голосование провалится, то рынок сделает выдох, и индекс S&P500 может очень быстро оказаться на уровне 1220 пунктов.

Исход голосования, как и поздней осенью в Ирландии, будет зависеть от нескольких голосов. Большая разница состоит в том, что сейчас продолжение кризиса вокруг Греции ( но только не дефолт !) выгодно американцам; о чем я подробно писал во вью рынка 16 июня.

Еще некоторые технические соображения от SMRA: ...угроза дальнейшего снижения видится вполне реальной. Следующие уровни по индексу S&P500, которые просматриваются на графике, это: 200-дневная скользящая средняя на 1258,8; минимум 2011 года (разворот от 16 марта) на 1249,10; поддержка от растущего тренда с марта 2009 года вблизи 1239 пунктов, и как худший сценарий 161,8% расширение до 1215 пунктов, при том, что 1311,20 остается сопротивлением.

Сегодня-завтра мы можем увидеть снижение индекса S&P500 в район 1250 пунктов. Затем ожидаю, что все-таки с большой вероятностью (70/30) новое правительство Греции получит вотум доверия. И последует отскок...

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 17 июня 2011 года.

Станет ли Греция вторым Леманом?

Ситуация с греческим долгом за последние 48 часов очень сильно ухудшилась и греческий долговой кризис достиг критической фазы. 2-летние греческие бонды прошли отметку в 30%, рынок европейских облигаций в целом сигнализирует о серьезной опасности.

Для получения фондирования от ЕС и МВФ правительству Греции необходимо, чтобы был одобрен среднесрочный бюджетный план. Его судьба зависит от голосования по доверию правительству Папандреу, которое, как ожидается, пройдет в воскресенье. Вчера еще два депутата покинули правительственную фракцию ПАСОК, и исход голосования зависит от голосов 1-2 депутатов.

Ситуация напоминает Ирландию конца прошлого года, когда премьер-министр лично звонил по несколько раз в день колеблющимся депутатам, от которых зависела судьба предстоящего голосования, и уговаривал их поддержать законопроект.

Неудача в голосовании может стать очень серьезным потрясением для рынков и привести к падению в понедельник сразу на несколько процентов. Вероятность дефолта Греции тогда станет очень велика.

В отличии от ситуации прошлого года с Ирландией, в текущий момент США это выгодно. Почему – об этом я писал подробно во вчерашнем вью рынка. Поэтому такой сценарий вовсе не исключен.

Сейчас тема Греции намного превосходит по значению другие факторы. Опасная неопределенность, которая сейчас присутствует в этом вопросе, будет способствовать уходу от рисков и снижению фондовых индексов, хотя, возможно, и небольшому.

Вчера индекс S&P500 протестировал 200-дневную скользящую среднюю (1257,9 пунктов). Сегодня с большой вероятностью мы увидим повторное тестирование этого принципиального уровня и даже его пробитие. Но все-таки если не будет серьезного негатива в течении дня, то я ожидал бы сегодня закрытии Америки чуть выше этого уровня: примерно в районе 1260 пунктов.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 16 июня 2011 года.

Как и следовало ожидать, смесь финансовой нестабильности и социальных беспорядков исходящая из Греции, подвергла рынки вчера очень сильному сильному стрессу. Евро испытал сильнейшее падение за несколько месяцев падение в 1,8 % против доллара.

Все позитивные настроения, которых было так много во вторник, куда-то испарились.

Падение шло по всему рынку; все рыночные сектора акций вчера были в минусе, в абсолютном большинстве показали минус больше 1%. Индекс S&P500 приблизился к важному уровню поддержки: 200-дневной средней; до него осталось меньше одного процента. Здесь многие считают, что падение остановится, и рекомендуют покупать акции на долгосрочную перспективу.

Месяц-полтора мне тоже казалось, что возможно 1250 пунктов станет минимумом для снижения, связанного с завершением QE2. Теперь есть несколько причин, почему я думаю, что мы увидим S&P500 еще ниже. 1. ожидал максимумов по S&P500 в районе 1400-1440 пунктов; т.е. вверху не дошли, следовательно внизу будем тоже ниже 2. возможно, уровень 1250 смог бы устоять, если бы доходность 10-летних US Treasuries сейчас была в районе 2,6-2,7%, а она 2,96%. 3. Ситуация в Греции становится все хуже. И дефолт в течение ближайших 1-2 месяцев хотя и маловероятен, но не исключен.

И последнее и самое главное: все это не просто выгодно, это жизненно необходимо американским монетарным властям в нынешней ситуации.

Уже писал об этом неоднократно, но еще раз остановлюсь, более подробно.

В Америке сейчас существует самое настоящее централизованное денежно-кредитное планирование, подобное тому, что существовало в Советском Союзе. Во главе этого Госплана не люди из администрации президента, и не Бернанке, а кучка банкиров во главе с Goldman Sachs, влияние которого возросло за последние годы до такой степени, что в 2008 году с помощью тогдашнего главы Казначейства Хэнка Полсона (бывшего сотрудника GS) им удалось уничтожить Lehman, главного конкурента GS на рынке активов с фиксированной доходностью.

Рынки стали до безобразия цикличны и по сути регулируемы; не в плане правил поведения, а в плане самого поведения. Последние 8 месяцев главным покупателем US Treasuries являлся Федрезерв, который приобрел порядка 84% выпущенных за это время бумаг. Теперь Фед уходит (на время), и Госплану США необходимо найти новый источник финансирования бюджета.

Как привлечь инвесторов в долговой рынок Америки?

Ответ простой: для этого необходимо сделать невыгодным приобретение других активов.

Нужно заставить инвесторов продавать акции, commodities и другие рискованные активы, включая валюты.

Попутно решается задача УМЕНЬШЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ, что будет очень важно через несколько месяцев, когда будет решаться вопрос о новой программе QE.

Что такое Госплан США? Это сросшийся с государством банковский картель, исполнительным органом которого является Федрезерв США. В Госплан входят и Казначейство, и Госдеп, а также ФБР и ЦРУ для проведения спецопераций. Высшие официальные лица Евросоюза в прошлом году открыто заявляли, что события в Греции были инспирированы из-за океана.

Выдавливание инвесторов из рискованных активов продолжится, а необходимые для этого рычаги будут создаваться по мере необходимости. Один, действующий в настоящий момент подобный рычаг, – Греция. Ситуация в Греции очень легко управляема: разжигание протестных настроений через электронные СМИ, помощь в разруливании кризисных ситуаций, политическое давление и монетарные действия.

Манипулятивный механизм прекрасно отлажен и действует безупречно. Если обычных инструментов манипуляции не будет хватать, и потребуется что-то более серьезное, то могут легко устроить дефолт Греции. Но это джокер, и тратить его по пустякам не будут.

Цель нынешнего цикла: загнать инвесторов в долговые бумаги США. Наблюдая за доходностью US Treasuries, мы следим за этим процессом.

Для 10-летних UST ключевым уровнем является 2,8% доходности. Здесь собралось очень много мощных и упрямых быков (имеется в виду по доходности): PIMCO, Роджерс среди них. Думаю, что Билла Гросса предупреждали, но он не верил и не верит в то, что кукловодам удастся продавить в пол ставки доходности.

Если уровень 2,8% удастся пробить с треском, то все стадо побежит в другую сторону. PIMCO из продавца превратиться в покупателя и своей мощью придаст импульс этому движению.

Попутно решается задача низкой стоимости обслуживания госдолга.

А что Япония и Китай с их огромными хранилищами американского госдолга? Они не воспользуются случаем, чтобы продать существенную часть UST другим инвесторам?

Япония точно не продаст. Китай, конечно, может подстроить подлянку американцам, но как они тогда будут стерилизовать свою денежную массу? Разрушение кукловодческого механизма для Китая тоже чревато.

Есть конечно определенные факторы, которые могут помешать осуществлению планов Федрезерва. Один из них это то, что за последний год во время цикла смягчения очень сильно была утрачена вера в доллар США. Но об этом как-нибудь в следуюший раз...

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 15 июня 2011 года.

Сегодня очень важный день в Греции: голосование в парламенте, всеобщая забастовка, и сотни тысяч человек соберутся перед парламентом, которые не выпустят парламентариев из здания, если те проголосуют за второй финансовый план. На этот случай уже подготовлена эвакуация депутатов по подземному тоннелю. Среди депутатов брожение: даже некоторые члены правящей партии взбунтовались.

Ралли евро закончилось, как только стали поступать первые новости с совещания министров финансов Европы. Совещание окончилось практически ничем.

Министр финансов Люксембурга даже заявил, что помощь может быть задержана до июля ?! Как же тогда Греция сможет оплатить очередные транши ? Включение частного сектора вероятно, хотя непонятно, как это будет происходить. Позиция Германии смягчилась. Заместитель министра финансов этой страны заявил, что решение должно учитывать мнение ЕЦБ. Очередная схватка завершилась ничем.

Сегодня также выйдет статистика, отражающая второй мандат Федрезерва США: по потребительской инфляции. Будет странно, если окажется, что при падении нефти почти на 10% за май она выросла. Поэтому есть шансы увидеть позитивную реакцию на статистику.

Но главным на сегодня будет происходящее в Греции; что там будет происходить и как влиять на рынок – у меня по этому поводу нет никаких идей.

Вчера очень сильное движение было замечено в американских облигациях: доходность 10-летних UST составила 3,1% (+3,6%). Обычно так начинается разворот. Причины мне опять-же точно неизвестны; может быть вчерашнее выступление Бернанке как-то повлияло... В целом, облигации не могут пройти уровень 2,9% доходности при текущей слабости доллара; это зона шорта для многих. Если факт разворота UST подтвердится в ближайшее время, то рискованные активы получат поддержку.

На мой взгляд возникает определенное равновесие сил, действующих на рынок. Поэтому мне представляется, что до конца недели может возникнуть консолидация американского фондового рынка в диапазоне 1260-1300 пунктов по индексу S&P500.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 14 июня 2011 года.

Индекс S&P500 вчера успел побывать на 1266 пунктах, но закрылся вблизи нуля. Сегодня утром азиатские фондовые рынки растут, и американский фьюч прибавляет порядка 0,7%.

Поводом для роста послужила китайская статистика: хотя CPI и оказался выше на 0,1% (5,5%), но PPI вырос всего на 0,3% от года к году, что ниже, чем в апреле (0,5%), да и другие данные позитивны.

Но этот рост может продлиться всего до открытия европейской сессии. Основные события в ближайшие два дня будут разворачиваться вокруг Греции.

В Греции завтра ожидается очень жаркий день: состоится голосование по меморандуму о помощи, и готовятся новые акции греческого населения; в т.ч. блокада парламента. По сообщению Covering Delta сейчас готовится возможная эвакуация членов парламента по подземному туннелю из здания парламента в порт Пирей. Население уже устало от мер «жесткости» и не приемлет новых.

Сейчас, когда Германия и ЕЦБ находятся на полярных позициях, никто в Европе не знает, как будет выглядеть план помощи Греции. По сообщению Financial Times сегодня состоится чрезвычайное и тайное совещание министров финансов еврозоны, на котором будет обсуждаться выход из тупика, в котором оказался этот вопрос.

Германия предлагает заставить нынешних держателей греческих бондов совершить обмен старых бондов на новые с более поздним сроком погашения, но официальные лица из ЕЦБ утверждают, что это будет эквивалентно дефолту. ЕЦБ, поддерживаемый Францией, предлагают сделать такой обмен добровольным.

Большинство стран-членов ЕС поддерживает пролонгацию, но ЕЦБ непреклонен. В то же время участники переговоров не хотят оставлять этот вопрос до заседания Европейского Совета, которое состоится 23 июня; это крайний срок для решения вопроса о Греции.

Возобновились и пройдут всю неделю переговоры по бюджету США с участием вице-президента Байдена.

Но сегодня сообщения на греческую тему будут двигать рынок и здесь мне видится больше вероятность негатива.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 10 июня 2011 года.

После шести сессий подряд, когда S&P500 закрывался снижением, американскому рынку акций наконец удалось прервать эту неудачную полосу. Не было каких-то конкретных причин, которые вдохновил рынок. Просто он решил, что слишком сильно.

ЕЦБ оставил ставку без изменений, но магические слова «STRONG VIGILANCE» все-таки прозвучали в речи Трише и вероятность, что ЕЦБ поднимет ставку в июле на 0,25% теперь очень высока. Сюрпризом же стало то, что eurousd все-равно тут же начал корректироваться вниз. Так в чем же было дело?

Трише высказался против реструктуризации долгов Греции и фактически вступил в противостояние с министром финансов Германии, главным донором Европейского Союза взаимопомощи.

8 июня было обнародовано письмо Шойбле (написанное еще 6 июня), в котором он изложил позицию Германии относительно программы поддержки Греции. В письмо совершено определенно было выдвинуто требование о включении держателей греческих бондов в процесс реструктуризации. Ситуация с Грецией выходит на новый виток противостояния.

Американцы вчера дошли до первого сопротивления из ряда (1294, 1300, 1307, 1317), который был во вчерашнем вью рынка. От 1294 они развернулись вниз и сейчас фьюч уже на 1282 пунктах. На мой взгляд, отскок на этом закончился, и мы увидим в ближайшие дни движение к уровню в 1250 пунктов.

Уровень в 1250 пунктов безусловно задержит падение на какое-то время, но возможно ненадолго. Недели две-три назад 1235-1250 по индексу S&P500 мне казались даже возможной целью коррекции при условии, что греческая проблема до 20 июня будет решена. Теперь этот уровень представляется мне недостаточно прочным даже на июнь в условиях нынешнего активного выхода из рискованных активов ( из программы QE2)

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 9 июня 2011 года.

Американский рынок закрылся негативно шестую сессию подряд. Последний раз такое было в феврале 2009 года. Хотя снижения были не такими большими, но все-равно это показательно.

Доклад по Греции от тройки (ЕЦБ, ЕС, МВФ) оказался не очень благоприятным.

http://www.reuters.com/article/2011/06/08/us-eu...

Следующая выплата по мнению этой комиссии не может быть предпринята до тех пор, пока Греция не решит проблему с недофинансированием своих затрат. От Греции хотят ускоренной приватизации активов. «Греция является одним из богатейших государств Европы по активам» - говорится в отчете. Не в этом ли был тайный замысел банкстеров: вначале обременить долгами, а затем попытаться отобрать ценные активы страны. 5-летние CDS Греции вчера достигли абсолютного максимума.

Технический дефолт Америки, который должен произойти в августе, если к тому времени не будет увеличен потолок госдолг, становится все более реальным. Все больше республиканцев считает, что технический дефолт не ввергнет страну в хаос и поддерживают эту идею. Китай по этому поводу предостерег Америку, что они играют с огнем. Последствия будут очень серьезными.

Это для Америки они будут серьезными, но для республиканцев в плане предстоящих в будущем году выборов президента США последствия дефолта будут очень положительными.

Демократы это понимают и готовы идти на уступки. Вчера Блумберг сообщил, что в администрации президента прорабатывается вопрос об уменьшении налога на заработную плату с предпринимателей.

Возможно, рынок верит в то, что демократы пойдут на все в переговорах, чтобы избежать дефолта. Во всяком случае, их отношение к американским казначейским бумагам меняется в лучшую сторону. Вчерашний аукцион по 10-летним US Treasuries оказался очень успешным. Доходность оказалась ниже 3% впервые с ноября месяца (2,961%), когда началась программа QE2 и активность участников высокая (bid/cover=3,23 – выше, чем в мае). Активы с фиксированной доходностью сейчас выглядят привлекательнее рискованных активов.

Сегодня состоится заседание ЕЦБ, но никаких неожиданностей на нем не ожидается. Хотя определенная коррекция в евро и рискованных активах после 16.30 может последовать, если не прозвучит магическое слово «vigilance» (бдительность).

Поэтому сегодня я ожидал бы следующего сценария: рост в первой половине дня и коррекция во второй, с ускорением после завершения выступления Трише и начала американской сессии. Это если не будет волшебного слова «vigilance».

Если же оно сорвется с уст уважаемого президента ЕЦБ, то тогда может последовать отскок и в район 1290 -1294 пунктов по индексу S&P500 с возможным продолжением в ближайшие день-два ( это уже будет зависеть от других факторов).

Возможность коррекции вверх от технического уровня 1276 пунктов (нижняя граница канала) велика, и она по любому будет; по крайней мере сегодня в первой половине дня. Насколько рынок отскочит и сколько дней продлится – зависит от разных факторов. Цели вижу здесь следующие: 1294, 1300, 1307, 1317 пунктов.

Затем рынок развернется, и продолжит движение к 1250 пунктам по индексу S&P500.