На этой неделе вышли почти сенсационные данные по ВВП США.

В первом квартале ВВП США упал на 2,9% годовых.

Сейчас мы наблюдаем реакцию на это событие: US-ставки и американский доллар падают, хотя и умеренно.

Плохие данные по ВВП были ожидаемы, и почти уже были «в цене».

Это было событие из прошлого... но каким будет будущее?

А будущее будет светлым, по крайней мере месяцев на 6-8.

Вопрос в том, когда нам об этом сообщат!

Возможно, что данные по ВВП в среду были важным переломным моментом, хотя сам перелом может произойти и не сейчас, а скажем через неделю, когда для этого будет повод ( например – nonfarm payrolls).

Когда начнется рост USD и US- процентных ставок?

Рост процентных ставок и USD начнется в двух случаях.

1.- Когда в экономике наметится заметный прогресс

2.- Когда рыночный консенсус начнет смещаться в сторону осознания более раннего начала повышения процентных ставок Федрезервом.

В большинстве вариантов второй случай инициируется под воздействием первого случая.

На самом деле трудно сказать – когда начнется рост USD-ставок и американского доллара. Ведь многое будет также зависеть от макроэкономических данных.

Хотя я могу сделать одно предположение относительно сроков начала.

Думаю, что рост US-ставок и USD начнется САМОЕ ПОЗДНЕЕ во второй половине июля по мере приближения к выходу первых данных по ВВП за 2-й квартал.

Это может начаться и раньше, если для этого создадутся благоприятные условия.

Но для пессимистического варианта развития событий я бы определил, что это начнется примерно в 20-ых числах июля.

Предварительные (первые) данные по ВВПдолжны выйти 30 июля. Вторые данные выйдут 28 августа. Третьи данные выйдут 26 сентября.

Данные по ВВП должны быть хорошими, поскольку помимо улучшения дел в американской экономике они будут включать некоторые статьи расходов, которые были перенесены на 2-й квартал в связи с приостановкой финансирования во время shutdown.

По оценке многих инвестиционных домов рост ВВП во втором квартале должен составить 4%. Думаю, что рост может быть и больше.

Сильные данные должны изменить настроения среди инвесторов, а главное среди официальных лиц Федрезерва США.

29-30 июля кстати состоится заседание Федрезерва, и его участники уже будут в курсе данных ВВП.

Пока те находятся под впечатлением плохих данных за 1 квартал, вызванных неблагоприятными погодными условиями.

Подводя итог

Предварительные данные по ВВП за второй квартал, которые выходят 30 июля, я считаю ключевым рыночным фактором, который будет определять движение валют и процентных ставок в июле.

До этого момента еще относительно много времени, поэтому в ближайшие две-три недели мы еще можем увидеть ослабление американского доллара; в частности, относительно EURO до 1,37-1.375, относительно GBP – до 1,71-1,715.

Но во второй половине июля мы должны увидеть начало нового цикла укрепления USD – продолжительностью по меньшей мере 6-8 месяцев.

Credit Suisse настроен позитивно к USD и негативно к валютам развивающихся стран, поскольку излишества беспрецедентно длительного периода низких процентных ставок в США начинают себя обнаруживать.

Credit Suisse настроен умеренно негативно к EURO и считает, что перспективы EUROUSD будут определяться эволюцией дифференциала краткосрочных реальных процентных ставок и факторами движения капитала, которые будут меньшей чем прежде поддержкой EURO.

Credit Suisse настроен негативно к JPY, считая что ухудшающийся дефицит платежного баланса во взаимодействии с US-процентными ставками, которые будут расти в этом году, сохранят небольшой тренд USDJPY вверх.

Credit Suisse настроен позитивно к GBP. Данные по UK остаются сильными и рынок продолжает «покупать ожидания повышения ставки BoE», особенно после речи Карни. Ожидания по дивергенции между еврозоной и UK на максимальном историческом уровне.

Credit Suisse видит и риски для GBP. Это и высокий уровень позиционирования, и приближающийся референдум в Шотландии.

В то время как опасения по поводу недвижимости остаются, мы не ожидаем, что макропруденциальные меры окажут существенное негативное воздействие на GBP.

Credit Suisse настроен негативно в долгосрочном плане по отношению к AUD и имеет смешанный настрой к NZD.

Credit Suisse – один из немногих инвестиционных домов, который ожидает снижения AUDNZD ( Goldman Sachs ожидает, что AUDNZD в ближайшие месяцы будет торговаться в боковике 1,06-1,09).

Мы ожидаем, что NZD превзойдет AUD, но потеряет почву под ногами против USD в обстановке укрепления доллара по всему фронту. Мы ожидаем, что монетарная и экономическая дивергенция между Австралией и Новой Зеландией продолжит толкать AUDNZD вниз.

Продолжение снижения EUROGBP не должно быть глубоким

В воскресенье я писал о сильной перепроданности EUROGBP

... в настоящий момент я ожидаю, что в падении EUROGBP наступит пауза, и, возможно, длительная. Пара EUROGBP очень сильно перепродана, о чем свидетельствует следующий график.

Пятничная свеча в EUROGBP вышла полностью за пределы стандартной ленты Боллинджера.

На следующей неделе я ожидаю возвращения EUROGBP как минимум в район 0,8020.

Похоже, что отскок уже состоялся. Вчерашний максимум по EUROGBP составил 0,8008.

Если только члены Банка Англии не преподнесут какой-нибудь dovish (голубиный) сюрприз, сегодня-завтра можно ожидать обновления минимального значения по EUROGBP.

Сегодня в силе негативный фактор для EURO.

На этот раз операции по стерилизации ликвидности точно прекратились!

Но продолжение снижения ИМХО будет неглубоким, поскольку в зоне 1,34-1,35 у EUROUSD сильная поддержка, а GBPUSD в ключевой разворотной зоне .

Я ожидаю, что с конца недели начнется более глубокая коррекция к падению, при которой EUROGBP вырастет как минимум в район 0,8080, а может быть даже и в район 0,8150.

В случае, если макростатистика UK ухудшится, а Марк Карни сменит ястребиный на голубиный настрой, может вообще произойти общий разворот тренда в EUROGBP в сторону роста.

Наиболее вероятная цель глобального снижения EUROGBP

Хотя различия между UK и еврозоной в монетарной политике огромно, на мой взгляд прогнозы, что EUROGBP в конце года достигнет 0,75-0,76 мне кажутся чрезмерно пессимистичнымидля EURO.

Если мы посмотрим на месячный график EUROGBP, то увидим множество сильных технических уровней, которые могут остановить падение EUROGBP.

Наиболее вероятной с технической точки зрения целью снижения EUROGBP на мой взгляд является долгосрочная линия тренда, которая проходит на уровне 0,7785.

Чуть ниже располагаются еще две линии поддержки: 0,7755 и 0,7693.

Значение уровня 0,7785 значительно усиливается тем обстоятельством, что на уровне 0,7795 находится 50% коррекции глобального тренда роста EUROGBP с начала 2000-ых годов по декабрь 2008 года (показано на втором рисунке).

Снижение к 0,7785 более чем вероятно, но опять же, если оно и случится (что не обязательно!), то не так быстро – ближе к концу года.

В текущем курсе GBPUSD и EUROGBP уже учтено повышение ставки BOE на 25 пунктов примерно к ноябрю и еще два повышения на 25 пунктов в 2015 году.

Едва ли Карни пойдет на столь радикальные меры – высокий курс GBP в этом случае окончательно погубит экспорт в еврозону.

Лично моя точка зрения – Банк Англии в этом году не будет повышать ставку, особенно если инфляция окажется на уровне 1,5%, и цены на недвижимость пойдут вниз.

Дополнено после выхода минуток Банка Англии

...................................................................................................................................

Повышение ставок Банком Англии опять переносится на 2015 год

Судя по реакции рынка, минутки Банка Англии не оправдали ожиданий инвесторов на более раннее начало цикла повышения ставок.

Ключевым местом в минутках была следующая фраза в конце текста:

In terms of the immediate policy decision, however, all members agreed that, in the absence of other inflationary pressures, it would be necessary to see more evidence of slack being absorbed before an increase in Bank Rate would be warranted.

В переводе:

В плане немедленного политического решения однако все члены Комитета согласны в том, что при отсутствии дополнительного инфляционного давления необходимо увидеть больше доказательств, что замедление роста экономики удается устранить, прежде чем повышение банковской ставки будет оправдано.

С учетом вчерашних данных по инфляции (1,5% годовых по сравнению с 1,7% ожидаемых) очевидно, начало повышения ставок отодвигается опять на 2015 год.

Как результат, GBPUSD падает, а EUROGBP растет.

Тактическая рекомендация Bank of America Merrill Lynch по GBPUSD

Time To Buy A Cable Breakout; Stay Long USD/CHF - BofA Merrill

Bank of America Merrill Lynch вышел с тактической рекомендацией входить в лонг по паре GBPUSD.

Входите в лонг при прорыве максимума от 17 апреля на 1,6843.

Цель наверху находится на сопряжении среднесрочных и долгосрочных сопротивлений между 1.7167/1.7113/1.7045.

При этом Bank of America Merrill Lynch делает очень важную оговорку.

Однако мы должны подчеркнуть, что мы рассматриваем это лишь как тактический трейд, поскольку кабель находится в процессе вырисовывания среднесрочной и потенциально долгосрочной вершины в зоне 1.7167/1.7113/1.7045.

Далее Bank of America Merrill Lynch приводит долгосрочный график, поясняющий значение этой зоны.

Более того, этот трейд не отменяет наш среднесрочнй/долгосрочный взгляд на индекс доллара...

Что ж, я согласен в целом с Bank of America Merrill Lynch.

Но я не считаю, что вероятность движения GBPUSD к 1,70 столь велика, что оправдывает риск открытия длинной позиции на среднесрочном или еще того более – долгосрочном максимуме.

Отчет COT о британском фунте

Чистая длинная позиция некоммерческих трейдеров в GBP на прошлой неделе достигла трехлетнего максимума.

Заметим, что GBPUSD тогда составлял 1,6665, а сейчас курс GBPUSD=1,3830, т.е. почти на 200 пунктов выше.

Можно быть уверенным в том, что сейчас чистая длинная позиция максимальная как минимум с 2007 года.

Стоит учесть однако, что в процентах чистая длинная позиция сейчас гораздо меньше, чем 15 февраля 2011 года (на рисунке).

Тогда чистый лонг составлял 52572 при открытом интересе 132763, т.е. 39,6%.

По последнему отчету чистый лонг составляет 50598 при ОИ равном 226688 – всего 22.3%.

Тем не менее подобную диспозицию все-равно можно рассматривать как негативную для британского фунта.

Последние прогнозы от Credit Agricole

Major Currencies Forecasts - Credit Agricole

Отмечу отличия по сравнению с другими инвестиционными домами.

Credit Agricole придерживается нейтрального взгляда на NZD. Для сравнения, у Goldman Sachs крайне медвежий взгляд на NZDUSD. GS ожидает 12% падения NZDUSD в течение 12 месяцев (до 0,76).

Credit Agricole ожидает, что AUDUSD фактически уже закончил падение и ожидает, что в ближайшие два года пара будет торговаться выше 0,90.

Я не согласен со взглядом Credit Agricole как в отношении NZD, так и в отношении AUD.

В отношении EURO и GBP у Credit Agricole взгляд примерно как у всех инвестиционных домов.

Очень бычий взгляд у Credit Agricole на валютную пару USDJPY. Уже в июне Credit Agricole видит пару на 109. Из этого прогноза очевидно, что Credit Agricole ожидает QE от Банка Японии.

Здесь мой взгляд диаметрально расходится с Credit Agricole. На основании последних заявлений официальных лиц Банка Японии я ожидаю, что дополнительного стимулирования в ближайшие 2-3 месяца не будет. Исходя из этого даже в самом благоприятном случае ( широкая покупка риска) USDJPY не поднимется выше 104. Вижу немаленькие шансы, что в июне USDJPY будет торговаться ниже 100.

Предлагаю вашему вниманию интересный, и что самое важное - аргументированный прогноз по валютам от Danske Bank, который я снабдил своими собственными комментариями.

New FX Forecasts - Danske

Я почти полностью согласен с прогнозами Danske Bank по парам EUROUSD и EUROGBP, и не согласен с прогнозом по паре USDJPY.

Общий прогноз от Danske Bank выглядит следующим образом:

Сбалансированный и аргументированный прогноз по EUROUSD

Danske Bank пишет:

«Мы уменьшили нашу трехмесячную цель по EUROUSD, но при этом мы ожидаем, что кросскурс еще будет торговаться выше на трехмесячном горизонте и достигнет 1,40 ( в прежнем прогнозе было 1,42), т.к еще потребуется некоторое время, прежде чем ЕЦБ осуществит количественное смягчение».

Полностью согласен с эти комментарием.

«Последние минутки ФОМС также обнаружили, что ФОМС не будет торопиться повышать ставки после завершения программы покупок активов».

Это минус для USD.

«Однако последние комментарии, такие, как например, главы Бундесбанка Йенса Вейдмана вчера показали, что ЕЦБ обсуждает, какие активы ему следует покупать, что подчеркивает, что текущая поддержка для EUROUSD развернется».

Danske Bank прогнозирует EUROUSD на 1,36 через 6 месяцев (прежде было 1,37) и 1,30 через 12 месяцев (прежде 1,32).

Я не разделяю точку зрения Danske Bank на USDJPY

Danske Bank по поводу USDJPJ:

«Мы сохраняем наш прогноз по USDJPY неизменным и все еще ожидаем USDJPY на 106 через 3 месяца, на 110 через 6 месяцев и 114 через 12 месяцев.

Однако мы подчеркиваем, что слабый экономический рост увеличил вероятность более раннего количественного смягчения со стороны BOJ».

Здесь я не разделяю точку зрения Danske Bank на USDJPY.

С моей точки зрения действующий пакет стимулирующих мер со стороны Банка Японии столь велик, что может разогнать инфляцию нежелательным для японского правительства образом, так что ее потом придется уже останавливать.

Поэтому BOJ будет очень осторожен в расширении своей стимулирующей программы.

Danske Bank продолжает:

«Поэтому следущий скачок в USDJPY уже «за поворотом», и в целом мы рассматриваем, что риск по нашему прогнозам на 1-3 месяца сдвинут в большую сторону».

Я не вижу у USDJPY шансов достигнуть 106 в ближайшие 3 месяца. Скорее USDJPY останется в диапазоне 101-104. Однако существуют достаточно немаленькие шансы развития очень негативного сценария для USDJPY, обусловленного двумя возможными причинами.

1.Плавный (не резкий) спад в экономике Японии.

2.Глобальный уход от риска, вызванный разрастанием противостояния между Россией и Западом.

Прогноз по EUROGBP

Danske Bank как и подавляющее большинство инвестиционных домов, придерживается негативного взгляда на EUROGBP.

Danske Bank дает очень хорошее объяснение своей позиции.

Комбинация двух факторов – движения Банка Англии в направлении первого повышения ставки и перспектива слабости EURO на базе подготовки ЕЦБ к проведению количественного смягчения означает, что мы ожидаем в текущем году снижения EUROGBP.

BOE и ЕЦБ находятся в разных фазах монетарной политики.

«На 12-тимесячном горизонте мы ожидаем, что стерлинг будет расти относительно EURO, поскольку Банк Англии находится впереди ЕЦБ в цикле проведения монетарной политики».

Danske Bank внес изменение в свои прогнозы в сторону большего усиления GBP.

«Мы теперь прогнозируем EUROGBP на 0,81 (0,84), 0,80 (0,80) и 0,77 (0,79) соответственно через 3,6, и 12 месяцев».

Я согласен с прогнозом Danske Bank на 2 и 6 месяцев, но сомневаюсь в силу ряда причин, что прогноз Danske Bank осуществится на 12-тимесячном горизонте.

Основная из причин состоит в том, что через 4-6 месяцев после QE от ЕЦБ эффект ослабления EUROUSD иссякнет, и платежный баланс и сокращение разрыва между темпами развития экономик развернет EUROGBP.

В настоящий момент я не ожидаю, что EUROGBP упадет в ближайшие месяцы ниже 0,79.

После позитивных данных по розничным продажам и торговому балансу AUDUSD скакнул в район 0,9056.

Сентимент по отношению к AUDUSD стал меняться в лучшую сторону.

Citi, кстати, сообщил из выхода из шорта.

Citi Exits AUD/USD Short, Enters CAD/JPY Long

Не означает ли это, что AUDUSD достиг дна?

Консолидация между скользящими средними

С технической точки мы видим консолидацию между 50-дневной и 200-дневной скользящей средней.

При этом 200-дневная скользящая средняя быстро снижается вниз, и скоро будет давить сверху на AUDUSD.

Но сейчас пока до нее еще 150 пунктов и это потенциал для возможного движения вверх.

Хронология последних событий в AUDUSD

Отслежу хронологию последних событий в AUDUSD.

27 января AUDUSD установил минимум на 0,8676 и стал потихоньку отрастать в предверии предстоящего 4 февраля заседания RBA. Перед заседанием RBA был примерно в районе 0,8750.

Из заявления главы RBA Стивенса 4 февраля:

«По оценке Совета Управляющих денежно-кредитная политика сконфигурирована подобающим образом для того, чтобы присутствовал устойчивый рост спроса и инфляционные ожидания были в соответствии с целями. В текущих показателях наиболее благоразумным курсом вероятно будет период стабильности в процентных ставках».

Вопрос понижения ставки был снят с повестки дня как минимум до конца этого года.

После заседания RBA AUDUSD скакнул вверх и почти достиг 50-дневной скользящей средней.

Начала создаваться зона консолидации в диапазоне 0,86-0,91.

Кетти Лин оценила потенциал роста AUDUSD в связи с этим заявлением в 4%-6%.

«Впервые за последние два года Резервный банк Австралии (RBA) выразил удовлетворение текущим уровнем процентных ставок и австралийской валютой. Понижением своего мягкого настроя RBA создал волну шортокрыла прошлой ночью, которая, как мы полагаем, продолжится в ближайшие недели. Фактически мы ожидаем еще роста валюты от 4% до 6%».

Но мнение инвестиционных домов о AUDUSD оставалось неизменным.

Вот что, например, писал 10 февраля Barclays:

«После недавних изменений в монетарной стратегии Резервного Банка Австралии наблюдалось уверенное восстановление AUD. Однако мы ожидаем, что сила “аусси” постепенно спадёт, учитывая сокращение спроса на австралийский экспорт из-за замедления экономики Китая и опасения RBA по поводу потенциальной восходящей коррекции национальной валюты... Эта точка зрения согласуется с нашей технической стратегией, подразумевающей ослабление восходящего импульса AUD/USD вблизи сопротивления 0.9085 и дальнейший разворот к понижению с целью 0.8650 и далее – 0.8550″, – говорится в обзоре Barclays».

Barclays практически в точности указал последний локальный максимум по AUDUSD.

И наконец самая наверно важная для понимания перспектив AUDUSD статья была опубликована здесь:

Интересный прогноз Deutsche Bank по AUDUSD

Deutsche Bank прогнозирует, что за 2 года AUDUSD упадет на 27% до 0,66 в конце 2015 года.

При последних тенденциях роста инфляции в Австралии и заявлении в феврале, что RBA не собирается менять ставку в течение года, такой прогноз выглядит очень круто.

На мой взгляд, это выглядит как предупреждение инвесторам: не вставайте в лонг!

«Налицо намерение оказать психологическое воздействие на клиентуру. Ведь Deutsche Bank является крупнейшим поставщиком ликвидности на рынке Forex.

С другой стороны, во время кризиса 2008 года AUDUSD торговался на уровне 0,6008, а в далеком 2001 году стоил 0,4815».

На этом заявлении стоит еще раз остановиться подробно. Это позиция крупных банков и она имеет объективные основания, о которых я пишу в той же статье.

«Если вспомнить, сколь велик был приток прямых иностранных инвестиций в Австралию, и представить, что он развернется в обратную сторону, то это не выглядит столь уж невероятным».

Как мы видим, приток прямых инвестиций продолжался активно и в прошлом году.

Введено огромное количество новых мощностей в железорудной промышленности.

Мое мнение, что эти инвестиции достигли насыщения, и мы увидим в этом году разворот в потоке прямых инвестиций.

Безусловно, что это создает предпосылки для длительного снижения AUDUSD.

«Голубиный» намек Гленна Стивенса

Состоявшееся во вторник заседание Резервного Банка Австралии является dovish (голубиным).

Ключевой фразой во вчерашнем заявлении главы RBA Гленна Стивенса является следующая фраза:

«The decline in the exchange rate seen to date will assist in achieving balanced growth in the economy, though the exchange rate remains high by historical standards».

В переводе:

Снижение обменного курса способствовало достижению сбалансированного роста экономики, хотя обменный курс остается высоким по историческим меркам.

Безусловно, что это является признаком неудовольствия курсом AUDUSD со стороны руководства RBA. Отметим, что это заявление последовало не на уровне AUDUSD=1,00 или даже AUDUSD=0,95.

Оно прозвучало на уровне AUDUSD=0,8950. Этот курс ниже, чем тот, который был месяц назад, когда Стивенс не счел необходимым упоминать, что курс AUDUSD является высоким.

Это, безусловно, «голубиный намек».

Диспозиция ритейла в австралийце

Ахиллесовой пятой для австралийца продолжает оставаться диспозиция ритейла.

Как видно на рисунке, чистый лонг ритейла в компании Оанда и сейчас составляет 23,94%.

Это соответствует соотношению длинных/коротких позиций 62%/38%. В Admiral Markets соотношение составляет 65,4%/34,6%.

В других компаниях соотношение примерно такое же.

Обычные клиенты форексконтор в большинстве своем не понимают причин снижения австралийского доллара.

Им кажется, что это временно, и что AUDUSD вот-вот вернется к росту.

Это огромное заблуждение.

Все, что мы видим в австралийце, это всего лишь отскоки.

Даже в самом идеальном для австралийца варианте, который состоит из следующих пунктов

1.Очень плавное замедление в Китае

2.Сохранение спроса на основные предметы экспорта Австралии: железную руду и коксующийся уголь

3.Экономические проблемы в США и приостановка taper

4 Сохранение роста экономики Австралии,

- я не думаю, что AUDUSD будет способен вырасти более, чем до 0,97.

Выводы:

Вернусь к исходному вопросу:

Достиг ли австралийский доллар дна?

Мой ответ - Нет.

И реальный потенциал роста у австралийца невелик – всего порядка 100 пунктов.

Какие же есть предпосылки для снижения у AUDUSD?

1.Данные по Китаю продолжают оставаться слабыми.

2.Последние усилия PBOC (Народного Банка Китая) по ослаблению китайского юаня через несколько недель-месяцев начнут оказывать негативное воздействие на торговые и платежные балансы стран, которые сильно завязаны торгово-экономическими связями с Китаем ( Австралия и Новая Зеландия). Возможно ослабление юаня получит продолжение.

3.Последнее заявление RBA негативно для AUD.

4.Несмотря на сильный рост S&P500 в последнее время, AUDUSD рос очень скромно и неуверенно. Это, на мой взгляд, тоже является признаком хронической слабости.

5.Крупные инвестиционные дома и серьезные хеджфонды делают ставку на снижение AUDUSD.

6. Во второй половине прошлого года произошел всплеск цен на недвижимость в Австралии и последовавший за эти рост инфляции. Это предотвратило продолжения цикла понижения ставок со стороны RBA. Это может привести к стабильности цен на недвижимость в этом году и будет негативно для австралийца.

7. Насыщение инвестициями сырьевого сектора Австралии

8. Еще одна ахиллесова пята австралийского доллара – хронический лонг ритейла по AUD против USD и EURO. Поставщики ликвидности не сдадут им своих позиций.

Из позитивных для AUDUSD факторов можно отметить хорошее состояние экономики, рост инфляции в последние месяцы, отсутствие перспектив понижения ставки и возможно сохраняющийся пока интерес к австралийской валюте со стороны менеджеров, управляющих валютными резервами.

На мой взгляд, позитивные факторы для австралийского доллара в большинстве своем являются проходящими.

Исходя из этого анализа, я ожидаю, что AUDUSD вырастет при благоприятных условиях до 0,91-0,915 и затем произойдет разворот с перспективой снижения в район 0,86.

В последнюю неделю главным событием на валютном рынке стало сильное падение китайского юаня.

По мнению Deutsche Bank лучшим способом отыгрывать падение CNY является продажа AUD.

Австралийская валюта имеет сильную привязку к китайской экономике, и поэтому предлагает хороший хедж в случае внезапного кризиса или замедления роста в Китае.

Однако шорт AUD и сам по себе является привлекательной сделкой, - считает Deutsche Bank.

Дивергенция денежно-кредитной политики между Федрезервом и RBA со временем приведет к тому, что спред на долгосрочном конце кривой доходности сожмется в течении ближайших двух лет до 25 пунктов.

В настоящий момент спред между 10-летними US Treasuries и австралийскими государственными облигациями составляет 139,3 пункта.

Далее Deutsche Bank делает очень интересный прогноз по курсу AUDUSD.

Во взаимодействии с ростом доллара по всему фронту, это может означать, что к концу 2015 года AUDUSD будет торговаться на уровне 0,66.

Прогноз, конечно, впечатляющий! Ни один из инвестиционных домов еще пока не делал столь смелых прогнозов по AUDUSD.

На мой взгляд, налицо намерение оказать психологическое воздействие на клиентуру. Deutsche Bank является крупнейшим поставщиком ликвидности на рынке Forex.

С другой стороны, во время кризиса 2008 года AUDUSD торговался на уровне 0,6008, а в далеком 2001 году стоил 0,4815.

Если вспомнить, сколь велик был приток прямых иностранных инвестиций в Австралию, и представить, что он развернется в обратную сторону, то это не выглядит столь уж невероятным.

Хотя лично мне кажется, что едва ли AUDUSD уйдет ниже 200-месячной скользящей средней (AUDUSD=0,7667).

В прошлом году среднесрочные и долгосрочные прогнозы Deutsche Bank оказывались не слишком удачными. Установка банка на общее укрепление американского доллара никак не осуществится.

В частности, весь прошлый год Deutsche Bank предрекал падение EUROUSD. В результате тот весь год рос, и до сих пор еще находится в долгосрочном тренде.

По поводу EURO

Danske Bank ожидает, что ЕЦБ добавит слабости EURO на трехмесячном горизонте.

В долгосрочном плане Danske Bank оставляет в силе свой прогноз о том, что EUROUSD в течение 12 месяцев опустится до 1,26, НО ОТМЕЧАЕТ РИСКИ, КОТОРЫЕ СУЩЕСТВЕННО УВЕЛИЧИЛИСЬ ДЛЯ ЭТОГО ПРОГНОЗА.

Также мы подчеркиваем, что недавняя слабость в данных из США указывает на риск приостановки taper позднее этой весной. Этот фактор вместе с отсутствием реакции ЕЦБ может существенно понизить потенциал снижения EUROUSD.

По поводу высокодоходных валют

Мы немного подняли наш краткосрочный прогноз относительно пары AUDUSD: до 0,88 в течение 3 месяцев ( с 0,87), поскольку установка RBA по снижению AUDUSD исчезла.

Тем не менее, Danske Bank ожидает продолжения снижения AUD в этом году из-за ослабления роста в Китае.

Danske Bank оставил неизменными прогнозы по NZDUSD и USDCAD, но при этом отметил:

Резервный Банк Новой Зеландии (RBNZ) инициирует скоро повышение ставки, но большая часть этого события уже учтена в цене. В то же время Банк Канады все больше поворачивает в сторону смягчения своей политики, и сейчас исключительно обеспокоен все еще сильным курсом CAD.

Danske Bank ожидает снижения EUROGBP

Сильные цифры по экономике Великобритании усилили вероятность первого повышения ставки, а дальнейшее снижение со стороны ЕЦБ означает, что EUROGBP будет ниже в течение 2014 года.

Мы прогнозируем, что EUROGBP упадет до 0,81 через 3 месяца, 0,80 через 6 месяцев, до 0,79 на 12-месячном горизонте.

Я ожидаю, что сильное наводнение нанесет сильный ущерб британской экономике и снимет тему повышения ставки надолго или очень надолго с повестки дня.

Высокий курс GBPUSD, - а сейчас он находится на пятилетнем максимуме, еще больше ухудшит торговый баланс Великобритании и будет способствовать утечке капитала из страны.

Я ожидаю, что из районе 0,81-0,82 EUROGBP отправится вверх.

Прогнозы Danske Bank сведены в следующую таблицу.

Предыдущие прогнозы представлены в следующей таблице

Bank of America&Merill Lynch опубликовал вчера очередной свой прогноз.

Прогнозы по основным валютам от Bank of America&Merill Lynch выходят достаточно регулярно и достаточно часто. Пока я не могу сказать ничего определенного об их качестве.

Как говорится – поживем, увидим.

Изменения по сравнению с последним прогнозом за 16 декабря 2014 года.

По валютным парам EUROUSD, USDJPY, EUROJPY, AUDUSD, NZDUSD нет изменений.

Существенно выросли прогнозы по паре USDCAD. BofA ожидает продолжение ослабления канадца.

Несмотря на сильное снижение USDJPY вместе с общим RISK OFF Bank of America ждет продолжения восходящего тренда в этой паре и постепенного роста.

BOfA ожидает, что весь 2014 год валютная пара AUDUSD проторгуется в районе 0,88.

По паре EUROGBP BofA как почти все инвестиционные дома ждет постепенного снижения в район 0,80.