Полная версия  
18+
8 1
3 767 комментариев
276 808 посетителей

Блог пользователя Chessplayer

Дайджест валютного рынка

Рыночные идеи, события, аналитика
1 – 10 из 461 2 3 4 5
Chessplayer 16.10.2014, 13:44

Рынок облигаций в среду: это был не миникрэш, это был настоящий крэш

Разворотные свечи в долгосрочных US Treasuries и фондовых индексах США

Свеча в TLT (крупнейший ETF-фонд долгосрочных американских казначейских облигаций) была поистине эпической.

Если оценивать ее с точки зрения свечной теории, то она супермедвежья. Медвежье ее значение усивается огромным объемом. Как мы видим, объем превосходил средний примерно в 5 раз.

В индексе S&P500 (на рисунке) была похожая свеча, только противоположная по значению – бычья, и тоже на очень больших объемах. На глаз – объем примерно в 2,5 раза больше среднего и примерно максимальный за последние три года.

Свеча вышла далеко за пределы нижней ленты Боллинджера. С точки зрения технической картины коррекция в индексе S&p500 должна на этом завершится.

Хочу отметить, что рынок стал возвращаться к нормальному состоянию как с точки зрения волатильности, так и с точки зрения взаимодействия активов. Падение фондового рынка коррелирует с ростом стоимости американских долгосрочных государственных облигаций.

Какой могла быть вчера доходность 30-летних US Treasuries?

Интересно, какой же доходности долгосрочных казначейских облигаций соответствовало вчерашнее значение показателя TLT, равное 127,68?

На рисунке внизу приведены два графика: вверху TLT, внизу примерно соответствующей им доходности 30-летних американских государственных облигаций.

Максимальное значение TLT в июне 2012 года равнялось примерно 123, а минимальное значение доходности 30-летних US Treasuries тогда составило 2,45%.

Следовательно, значение 127,68 соответствует доходности 30-летних бумаг ниже 2%.

Все произошло так быстро, что доходность облигаций просто не успела за своим бенчмаркером.

Как у нас говорят, доходность 10-летних бумаг «села на планку». Возможно, что торговая информационная система не предусматривала столь большого изменения доходности.

Вот такой мощный шортсквиз вчера был на рынке американских государственных облигаций.

ТАК ЧТО В ПЛАНЕ РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ВЧЕРА БЫЛ ВОВСЕ НЕ МИНИКРЭШ, ЭТО БЫЛ САМЫЙ НАСТОЯЩИЙ КРЭШ.

На мой взгляд, просто чудо, что S&P500 вчера не упал еще на 2-3% в течение нескольких минут за счет действия арбитражных систем.

Но, все еще впереди. Следующий крэш уже будет на рынке акций. Вопрос только в том – когда.

На мой взгляд, в этом году едва ли. Я ожидаю, что коррекция на рынке акций на этом завершится. Крэш (миникрэш) на американском фондовом рынке случится на мой взгляд в конце зимы-начале весны будущего года.

Действительно ли дифференциал процентных ставок имеет такое важное значение для USD?

30 сентября я писал о максимальном с 2007 года шорте в американских двухлетних облигациях.

Максимальный с 2007 года шорт в 2-year US Treasuries

Во время падения ставок на прошлой неделе спекулянты в 2-хлетних US notes агрессивно добавили к своим коротким позициям. Позиционирование в 2Y notes теперь – максимальный шорт с середины 2007 года ( в то время как 10-летние бонды имеют максимальный шорт с начала года). ЕСЛИ ИСТОРИЯ НАС ЧЕМУ ТО УЧИТ, ТО ТЕПЕРЬ ДОЛЖНО ПОСЛЕДОВАТЬ ПАДЕНИЕ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК.

Рисунок из той статьи.

Bank of America прогнозирует, что после тестирования и проторговки зоны 58,9/61,1 пункта, доходность двухлеток должна упасть до 47,8 пунктов.

Это имело значение для американского доллара. Я предположил, что если BofA окажется прав, то USD упадет на 1,5-2%.

Честно говоря, я никак не мог ожидать, что доходность упадет до 0,25%.

Шортокрыл был эпический. На этом фоне падение доллара на 2,5% выглядит еще очень скромным.

ВОЗНИКАЕТ ВОПРОС: ДЕЙСТВИТЕЛЬНО ДИФФЕРЕНЦИАЛ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ИМЕЕТ СТОЛЬ ВАЖНОЕ ЗНАЧЕНИЕ, КАК ОБ ЭТОМ ПИШУТ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ДОМА?

Рост процентных ставок (доходности государственных облигаций) в последние полтора года выдвигался ими как важнейший драйвер для роста американского доллара.

Для меня было очень большой неожиданностью, что шортокрыл вообще может так сильно увести доходность этих бумаг вниз.

Безусловно, что это не могло произойти без внебиржевого рынка деривативов и без участия четверки крупнейших американских банков.

Всех, кого можно было отстопить, должны были отстопить. Оснований для дальнейшего снижения доходности двухлетних бумаг нет.

Теоретически индекс доллара может еще упасть, и EUROUSD, например, протестировать уровень 1,30. Это может произойти в случае, например, плохих макроэкономических данных по США.

Но реально «заскок» вчера был так силен, что может оказаться завершением коррекционного движения в американском долларе.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 10.10.2014, 19:52

Начало большого поворота

Индекс S&P500 приближается к 200-дневной скользящей средней. Ее значение одновременно является последним локальным минимумом.

Как видно на следующем рисунке, где все то же самое, но за последние два года, так близко S&P500 не приближался к 200 МА c начала 2013 года.

Завершение программы покупок активов сказывается, без притока ликвидности американский фондовый рынок расти не хочет.

Думаю, что это начало «большого поворота».

Хотя скорее всего на данном этапе все закончится тестированием 200-дневной скользящей средней.

По законам жанра мы должны ее слегка пробить (примерно в район 1885-1895), а затем рынок должен уйти вверх.

Обратите внимание на малые графики.

$RUT – Russell 2000, фондовый индекс акций компаний малой капитализации. Он идет впереди S&P500 и уже нарисовал технический разворот вниз. Технический разворот вниз – это когда цена преодолевает последний локальный минимум и идет вниз.

В Russell 2000 нет такого сильного байбэка. Поэтому не удивительно, что он опережает индекс S&P500, где собрались гораздо более богатые компании.

Стоит также обратить внимание на индекс волатильности VIX. Когда он превысит примерно значение 22,5 ( максимальное за последние 2 года), думаю, что этот момент ознаменует переход рынка в новое состояние. Риск-менеджеры начнут резать позиции, и станут возможны миникрэши.

Думаю, что все-таки это случится несколько позднее, но теоретически возможно в любой момент.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 24.09.2014, 14:28

Ситуация в австралийском долларе

На недельном графике AUDUSD формируется почти идеальная модель «перевернутая голова и плечи».

Идеальная она потому, что плечи практически равны по величине.

Эта фигура сохранит свою актуальность, если AUDUSD не упадет существенно ниже 0,88.

С учетом фундаментальных и технических факторов шансы на это на мой взгляд достаточно велики.

AUDUSD упала на 500 пунктов очень быстро, и как мы видим, последняя недельная свеча находится полностью за пределами нижней ленты Боллинджера. Это свидетельствует о том, что пара сильно перепродана. Сильная перепроданность обещает, что падение должно где-то здесь остановиться, и пара должна перейти в консолидацию.

На мой взгляд, В НАСТОЯЩИЙ МОМЕНТ падение ниже 0,88 не соответствует фундаментальным факторам.

Ситуация в экономике Австралии стабильная, последний отчет по занятости был великолепный, ставки RBA будут оставаться долгое время на неизменном уровне, падение цен на железную руду близко к завершению.

В последние дни ставки в США (доходность различных финансовых инструментов) стала падать, но AUDUSD пока игнорирует изменение дифференциала процентных ставок. Но это до поры до времени...

Многие инвестдома стали менять точку зрения на AUD и призывают покупать австралийца против низкодоходных валют без перспективы роста процентных ставок (EURO и JPY), а также против NZD (сильное расхождение макроэкономических данных).

Некоторые инвестдома, как, например, Credit Agricole, призывают покупать AUD при падении и против USD.

По моей оценке макроэкономические данные по Америке будут оставаться сильными до конца октября-конца ноября. Поэтому существует определенная вероятность, что AUDUSD уйдет ниже 0,8831. Но, на мой взгляд, вероятность, что AUDUSD уйдет ниже 0,8660 очень мала.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 24.08.2014, 10:50

Воскресный обзор валютного рынка

Доллар на прошлой неделе

Прошедшая неделя была очень позитивна для американского доллара.

Доллар вырос относительно JPY на 1,5%, относительно EURO и NZD порядка 1%, относительно GBP на 0,7%.

Двумя самыми важными событиями для USD были минутки ФОМС и выступление главы Федрезерва Джанет Йеллен в Джексон Хоуле.

Минутки ФОМС сигнализировали о потенциально более раннем начале цикла повышения ставок в США.

Хотя по мнению членов Комитета «рынок труда еще очень далек от полного восстановления, но стал заметно ближе к нормальным условиям.

Инвесторы ставили на то, что Джанет Йеллен в Джексон Хоуле продолжит свой dovish (голубиный) тон.

Выступление оказалось менее «голубиным», чем ожидалось, хотя и в целом сбалансированным.

Вопрос: можно ли считать эти два события gamechanger (переломным моментом) для USD?

Мое мнение, что нет. По сути, все это не меняет ожидаемого срока первого повышения ставки – лета 2015 года.

Макростатистика в США на прошлой неделе тоже была отменной.

Индекс деловой активности в производственном секторе США от Markit – 58 при прогнозе 55,7 – максимальное значение за много лет. Индекс деловой активности на рынке жилья от NAHB, индекс запросов на ипотечное кредитование – лучше предыдущего месяца и лучше ожиданий.

Индекс деловой активности в производственном секторе Филадельфии – высшее значение с марта 2011 года.

Любопытно, что 7 из 9 показателей Philly Fed снизились, включая новые заказы, занятость, покупные и продажные цены.

За счет чего-же вырос индекс? Оказывается «индекс надежд» (прогноз на 6 месяцев вперед) вырос до максимального значения за 22 года.

Доллар на будущей неделе

Техническая картина в индексе доллара (EURO в нем составляет 57,6%) неблагоприятна для американской валюты.

Во-первых, USD сильно перекуплен, о чем свидетельствует сильный заход последней недельной свечи за пределы верхней ленты Боллинджера ( на дневном графике такая же картина).

Нужны очень сильные причины, чтобы заставить сейчас USD продолжать рост.

Более того, индекс доллара в пятницу тестировал очень сильный уровень сопротивления – 61,8% коррекции Фибо.

Есть основания ожидать, что заказы на товары длительного пользования во вторник выйдут отличными благодаря резкому росту за месяц заказов на самолеты Boeing, но данные по ВВП США во втором чтении за второй квартал, которые выйдут в четверг, в принципе непредсказуемы ( разброс здесь дикий), и это может вызвать вполне естественную в такой ситуации коррекцию USD.

Дополнительно к этому ребалансировка валютных позиций в конце августа, которая выпадает на конец этой недели, должна быть негативна для USD ввиду того, что американский фондовый рынок существенно вырос за прошедший месяц.

Таким образом мне представляется очень вероятным, что на следующей неделе в росте USD наступит пауза.

EURO в данных отчета COT

Как показывает приведенный внизу график, чистая короткая позиция некоммерческих трейдеров (хеджфондов и других крупных спекулянтов) в EURO достигла на прошлой неделе максимального значения за два года.Открытый интерес тоже максимальный за два года.

Данные в CFTC публикуются в пятницу, но отражают сведения за вторник.

Со вторника по пятницу EUROUSD упал еще на 80 пунктов, следовательно позиция некоммерческих трейдеров могда еще увеличится.Вероятность шортокрыла очень велика.

Любой позитив по EURO и негатив по USD может вызвать ралли в район 1,34.

Многие инвестиционные дома изменили тон комментариев относительно EURO и теперь призывают своих клиентов готовиться к продаже EUROUSD на ралли.

Credit Agricole закрыл свой шорт по EUROUSD на 1,33, ожидая паузу в снижении.

0 0
2 комментария
Chessplayer 18.08.2014, 11:52

Гэп GBPUSD на открытии недели

Достаточно редкий случай в последнее время на валютном рынке – гэп на открытии недели

GBPUSD закрылся в пятницу на 1,6688, а открылся в понедельник на 1,6730. Скачок в 42 пункта.

График дает достаточно сильный технический позитивный сигнал для британского фунта.

После длительного без коррекций снижения произошел отскок от важного технического уровня – 200-дневной скользяшей средней.

Теперь я вижу потенциал движения GBPUSD вверх как минимум до 1,68, возможно, что GBPUSD дойдет и до 1,70 ( в перспективу разворота тренда я не верю). Движение в район 1,69-1,70 возможно при условии, что несколько важных событий, касающихся британского фунта, которые произойдут на этой неделе, в целом окажутся позитивны для британской валюты.

Речь идет, прежде всего, о данных по инфляции и о минутках Банка Англии, которые, как правило, бывают очень содержательными.

Для отскока был конкретный повод.

Глава Банка Англии Марк Карни на выходных сделал важное заявление в интервью газете Sunday Times.

Интервью главы Банка Англии Марка Карни газете Sunday Times

Глава Банка Англии Марк Карни на выходных сделал важное заявление в интервью газете Sunday Times.

BoE’s Carney says rise in real wages not pre-condition for rate hike

По мнению автора статьи в Рейтерс глава BOE Карни заявил, что рост реальных заработных плат не является предварительным условием для повышения ставки.

Возможно, что Карни имел это в виду, хотя само заявление звучит несколько витиевато...

Мы должны иметь уверенность в том, что рост реальной заработной платы стал устойчивым (прежде чем ставки пойдут вверх). Мы не должны ждать самого наступления факта этого события.

Марк Карни отметил, что экономика Объединенного Королевства прошла уже больше половины пути к восстановлению, и что 17% -процентное удорожание фунта с марта 2013 года не препятствует повышению ставки.

Даже при таком повышении инфляция вернется к целевой отметке к концу прогнозируемого периода, поскольку экономика преодолевает слабость.

Карни будет вполне «комфортным» быть первым из четырех крупнейших центральных банков, начавшим повышение процентных ставок после финансового кризиса.

Монетарная политика движется в различных направлениях в по меньшей мере в двух из четырех стран... Мы будем делать то, что нам следует делать.

Резюме: позитивно для британского фунта

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 14.08.2014, 11:31

Британский фунт должен прервать падение

GBPUSD очень близко находится от 200-дневной скользящей средней, которая располагается примерно на 1,6660. Фактически можно сказать, что сегодня было ее тестирование.

Я ожидаю, что 200-дневная скользящая средняя в ближайшие дни не будет пробита.

От максимумов, достигнутых в июне, пара уже прошла вниз больше 500 пунктов.

Вчерашнее заседание по поводу квартального отчета по инфляции и выступление Карни в принципиальном плане не были столь негативны для британского фунта.

Вчерашнее падение GBPUSD, на мой взгляд, было в большей степени следствием инерции, чем реально негативных для британского фунта факторов.

Главный вывод из происшедшего вчера, что пока наиболее вероятным сроком начала цикла повышения ставок как был, так и остается февраль 2015 года.

Карни сконцентрировал внимание на проблемах, связанных с ростом заработной платы, но при этом также отметил, что в Комитете по монетарной политике существуют различия во мнениях.

Различие во мнениях означает, что кто-то из членов MPC выступает за более раннее начало повышения ставок.

Если минутки Банка Англии, которые выйдут на следующей неделе, обнаружат явственно это различие во мнениях, то это будет позитивно истолковано для GBP.

Ближайшие события, на мой взгляд, обещают позитив для британского фунта.

В пятницу 15 августа – ВВП за второй квартал во втором чтении.

Во вторник 19 августа – разнообразные индексы инфляции

В среду 20 августа – минутки Банка Англии

Я считаю, что вероятность негативных сюрпризов здесь мала, и ожидаю к середине следующей недели отскока GBPUSD как минимум в район 1,68.

В случае благоприятного стечения обстоятельств я бы не исключал возвращения GBPUSD до конца месяца и в район 1,70.

Кардинально в ситуации с процентными ставками мало что изменилось. Банк Англии остается впереди Федрезерва США в плане возможных действий.

Хочу отметить также, что в настоящий момент GBPUSD находится ниже прогнозов на конец третьего квартала абсолютно всех инвестиционных домов. Это дополнительный аргумент в пользу краткосрочного разворота по GBPUSD.

При этом в среднесрочном и долгосрочном плане я остаюсь настроен по медвежьи к GBP. В июле мы видели долгосрочный максимум по GBPUSD.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 25.07.2014, 17:16

Есть ли основания для дальнейшего движения EUROUSD вниз?

EUROUSD, который совершил пробой во вторник уровня 1,35, продолжает удерживаться ниже этого важного уровня.

Движение вниз отсутствует, но и попытки вернуться выше 1,35 тоже. Хотя вчерашние данные PMI были позитивны для EURO и теоретически давали повод для отскока.

Нужно правда отметить, что вчера доллар рос по всему фронту, и потери EURO можно считать более чем умеренными. В подтверждение чему рост EUROGBP.

В настоящий момент EUROUSD вплотную приблизился к 200-недельной скользящей средней (1,3424).

В целом, это не совсем укладывается в мое представление о том, что EUROUSD должен был в ближайшие дни вернуться выше 1,35.

На мой взгляд, EUROUSD и так уже достаточно далеко ушел вниз в условиях летнего маловолатильного рынка.

Об этом я писал в статье:

EUROUSD торгуется ниже 1,35

Аномально низкая волатильность свидетельствует о том, что крупные участники рынка вне игры, а без их участия сильное движение не может генерироваться.

Принципиальным моментом здесь являются ставки в США.

И я согласен с точкой зрения Kathy Lien, которая писала пару дней назад:

В долгосрочном плане мы полагаем, что EUROUSD должно торговаться стабильно ниже 1,35, но только после того, как возникнет устойчивый рост в ставках US.

... Поскольку риск дальнейшего смягчения монетарной политики со стороны ЕЦБ сейчас мал, мы полагаем, что EUROUSD не проведет много времени ниже 1,35.

Поэтому я продолжаю считать, что конкретно сейчас у EUROUSD нет потенциала для существенного движения вниз.

Как писал некоторое время назад Societe Generale:

План игры состоит в том, что скорее следует шортить EUROUSD 1 сентября, чем во времена тонкого летнего рынка...

Есть несколько факторов в пользу того, что EUROUSD пока еще рано идти дальше вниз.

Среди них: аномально низкая волатильность; ЕЦБ - до заседания в сентябре никаких действий от европейского центрального банка ждать не приходится; аналогично - самое раннее в сентябре Федрезерв может прояснить свою собственную позицию относительно срока начала повышения процентных ставок; наблюдаемый рост валютных резервов ( главным образом как результат стимулирования в Китае) подразумевает покупку единой европейской валюты, как второй по значению мировой резервной валюты; спекулянты слишком быстро формируют короткие позиции по EURO, и это создает сильного противника падению EUROUSD в лице провайдеров ликвидности; сильный платежный баланс еврозоны и т.д.

Кроме того, практически все инвестиционные дома, прогнозы которых по EUROUSD я видел, предполагают, что в конце сентября EUROUSD будет на уровне 1,34, где курс уже сейчас почти и находится.

Это тоже аргумент в пользу того, что сейчас не целесообразно делать ставку на падение EUROUSD с текущих уровней.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 23.07.2014, 13:46

EUROUSD торгуется ниже 1,35

EUROUSD совершил вчера пробой 1,35 вниз и торгуется сейчас на минимальном уровне с начала этого года. Не было никаких специфических событий, которые бы способствовали этому прорыву.

Можно было бы пытаться объяснить вчерашний прорыв по EUROUSD вниз событиями, связанными с Украиной. Но министры Евросоюза не пришли к единому мнению относительно санкций против России, и саммит в этом плане окончился ничем. При этом другие рынки никак не реагировали на этот геополитический риск: S&P500 вырос, и обновил исторический максимум, высокодоходные валюты тоже чувствуют себя относительно спокойно.

Данные по CPI США были вчера немного хуже ожиданий. Следовательно со стороны USD на пару EUROUSD давление на пару EUROUSD вчера тоже отсутствовало.

Единственное, чем можно объяснить вчерашнее падение EURO, - это технические причины. - Была задача привести в движение стопы, расположенные ниже 1,35.

Важные для EURO события произойдут завтра – это индексы деловой активности стран еврозоны. Последние два месяца показатели были не очень хорошие, и я ожидаю небольшого позитива со стороны этих индексов.

В целом я согласен с точкой зрения Kathy Lien, которая считает, что EUROUSD еще пока рано задерживаться надолго ниже 1,35.

Behind The Euro’s Bizarre Breakdown

В долгосрочном плане мы полагаем, что EUROUSD должно торговаться стабильно ниже 1,35, но только после того, как возникнет устойчивый рост в ставках US.

... Поскольку риск дальнейшего смягчения монетарной политики со стороны ЕЦБ сейчас мал, мы полагаем, что EUROUSD не проведет много времени ниже 1,35.

Хотя я настроен позитивно в отношении USD, EURO является единственной из основных валют, которая существенно упала за последние месяцы относительно доллара, и, на мой взгляд, текущий курс уже полностью учитывает негатив от решений, принятых на июньском заседании ЕЦБ.

Поэтому я тоже полагаю, что через несколько дней EUROUSD будет опять торговаться выше 1,35.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 28.05.2014, 11:12

Свеча поглощения в EUROUSD

EUROUSD консолидируется вокруг 200-дневной скользящей средней и совсем близко от уровня 1,36, являющегося на мой взгляд нижним пределом диапазона, в котором EUROUSD должен торговаться до следующего заседания ЕЦБ.

Мое мнение, что EUROUSD не должен падать ниже 1,36 на одних только спекуляциях, что ЕЦБ якобы намерен что-то предпринять.

Рынки настолько уверовали в то, что ЕЦБ обязательно что-то предпримет на следующей неделе, что мне кажется, что вероятность действий становится все меньше и меньше.

Такое мнение я высказывал две недели, остаюсь при нем и сейчас.

Своими несколькими выступлениями на ЕЦБ Форуме глава ЕЦБ Марио Драги продолжил вербальные интервенции и поддержал медвежий тренд в EUROUSD.

Свеча поглощения в EUROUSD

Вчерашняя дневная свеча в EUROUSD имеет особое название – свеча «поглощение».

Она в целом имеет разворотное значение, хотя если бы она была бычьей ( цена закрытия выше цены открытия), а не медвежьей, то ее разворотное значение было бы гораздо сильнее.

Слабая реакция EUROUSD на голубиные выступления Драги и на вчерашние сильные данные по США ( товары длительного пользования, PMI сектора услуг) подкрепляют мою точку зрения, что снижение EUROUSD ниже 1,36 противоречит текущим рыночным условиям.

Сегодня сильный приток ликвидности в EURO вследствие большого объема MRO и малого объема OT-операций (стерилизации покупок облигаций). Об операциях ЕЦБ я вчера подробно писал на блоге Forex4you в оперативной аналитике, которую я веду. Согласно моей давней теории это должно быть негативно для EURO. Но в последнее время я стал гораздо более скептически относиться к этой теории, поскольку она часто не подтверждается.

Тем более, когда приток ликвидности связан с конкретным спросом на валюту, возникающим регулярно в конце месяца, о чем свидетельствует ставка Eonia. Об этом я тоже вчера писал подробно на блоге Forex4you.

Кроме того, есть еще один фактор в пользу EURO. В связи с ростом цен как на фондовые активы, так и на облигационные активы, ребалансировка валютных позиций в конце этого месяца, а конец месяца уже послезавтра, должна быть негативна для американского доллара.

Это еще один аргумент в пользу сохранения EUROUSD на текущем уровне или даже роста.

Исходя из всех этих соображений, я ожидаю рост к концу недели EUROUSD в район 1,37, а в случае позитивных данных по занятости и розничным продажам в Германии EUROUSD может подняться и выше.

1 0
6 комментариев
Chessplayer 23.05.2014, 15:16

EONIA поддержит на будущей неделе EURO

EUROUSD ниже 200-дневной скользящей средней

EUROUSD после прессконференции Драги падает третью неделю подряд, но падение столь сильно замедлилось, что его даже падением нельзя назвать.

Это консолидация с небольшим уклоном вниз.

Пока все идет согласно моему прогнозу, изложенному больше недели назад.

Падение EUR/USD выглядит чрезмерным

Лично мое мнение, что решение ЕЦБ в июне будет зависеть не только от инфляции и инфляционных ожиданий, но и от того, какой курс EUROUSD будет в момент заседания.

На мой взгляд, курс EUR/USD =1,36 является комфортным для ЕЦБ. Не зря он фигурирует в прогнозах ЕЦБ на ближайшие два года. Это некий ориентир для ЕЦБ.

Мое мнение, что курс 1,36 является некой отметкой для ЕЦБ. Там считают, что пока курс ниже этой отметки, угрозы дефляции в принципе не существует.

Сейчас так же как и тогда я считаю, что действия ЕЦБ уже в цене:

Мое мнение, что EUROUSD должен на текущем уровне приостановить свое падение. ИМХО у EUROUSD пока нет оснований падать ниже 1,36.

На мой взгляд, в настоящий момент рынок уже отыграл возможное понижение ставки рефинансирования на следующем заседании на 10 пунктов, либо отказ от стерилизации покупок ценных бумаг ЕЦБ.

Полагаю, что в том случае, если EUROUSD сохранится к следующему заседанию ЕЦБ на уровне 1,36-1.37, то, возможно, что вообще никаких действий не последует.

В настоящий момент EUROUSD впервые с августа месяца торгуется ниже 200-дневной скользящей средней.

Полагаю, что медведям будет очень трудно закрыть эту неделю ниже 200 МА.

НА следующей неделе у EUROUSD должен появиться сильный позитивный драйвер, который обеспечит поддержку и рост EUROUSD как минимум в район 1,37.

Это Eonia.

EONIA поддержит на будущей неделе EURO

Ставка Eonia имеет выраженную тенденцию в конце месяца расти.

Это хорошо видно из следующего рисунка внизу.

В конце декабря EONIA скакнула в район 0,45%, в конце марта в район 0,7%, в конце апреля в район 0,45%. В другие месяцы тоже были скачки, но более мелкие.

Рост Eonia оказывает стимулирующее действие на EUROUSD и EUROCHF (EUROCHF и сейчас себя хорошо чувствует).

Падение EUROUSD на этом должно прекратиться.

Думаю, что в ближайшие пару дней маркетмейкеры соберут все стопы; как стоплоссы, так и тех, кто откроет шорты ниже 200 МА, и затем развернут EUROUSD.

Ожидаю, что EUROUSD на будущей неделе дойдет как минимум до 1,37, но не исключено и более сильное ралли.

Я бы не исключал в дальнейшем в случае, если ЕЦБ ничего особого не предпримет на заседании в июне, и роста EUROUSD в район 1,39-1,40.

0 0
2 комментария
1 – 10 из 461 2 3 4 5

Последние записи в блоге

Американский рынок акций: что дальше?
Об истории байбэков акций
Процентные ставки против падения EUROUSD
Мои вебинары на iLearney
Рынок облигаций в среду: это был не миникрэш, это был настоящий крэш
Миникрэш в день Колумба
Начало недели: рисуем нижние тени
Долгосрочные прогнозы по валютам от Deutsche Bank
Начало большого поворота
Евронасыщение – новая фаза глобальных дисбалансов

Последние комментарии в блоге

Американский рынок акций: что дальше? (2)
Почему доллар так сильно растет? (1)
Когда развеется ложное рыночное представление? (1)
Дифференциал процентных ставок в пользу EURO (1)
Сценарий развития событий вокруг референдума в Шотландии (1)
Пузырь на рынке европейского госдолга и EURO (3)
EURO после Jackson Hole (1)

Теги

AUD (125)
EURO (386)
GBP (125)
JPY (209)
put/call (103)
S&P500 (603)
USD (208)
Бочкарев (116)
валютный рынок сегодня (125)
Ванута (369)
вью рынка (329)
Греция (108)
казначейские облигации США (156)
Корженевский (118)
Механизатор (137)
ММВБ (364)
Потавин (311)
прогнозы (95)
российский рынок сегодня (382)
Чессплейер: избранные посты (617)