Компания EXNESS сообщает, что сегодня российская валюта может укрепиться до 64 рублей за доллар на фоне коррекционного снижения последнего на международном валютном рынке. В октябре цены на импорт в США снизились на 0,5%(м/м). Между тем, в годовом выражении темпы снижения показателя сократились с - 10,7%(г/г) до – 10,5%(г/г). Данные по октябрьской инфляции в США, которые будут опубликованы 17 ноября, будут иметь важнейшее значение для определения момента начала цикла по ужесточению процентной политики в США. Однако, как неоднократно заявляла сама Дж.Йеллен, участников финансовых рынков должны интересовать будущие темпы повышения ключевой процентной ставки в США (а не начало цикла). Российский регулятор в сентябре говорил о том, что они (темпы повышения ставки в США) будут постепенными. Мы предполагаем, что в течение следующего года ФРС США поднимет ставку на 100 б.п. до 1,00-1,25%.

Другие факторы, влияющие на рубль сегодня, остаются нейтральными – цены на нефть в районе 47,78 долл. за баррель, разнонаправленная октябрьская макроэкономическая статистика по Китаю. Между тем, растущие перед началом ноябрьского сезона уплаты налогов ставки межбанковского кредитования в РФ начитают играть важную роль в стабилизации курса рубля.

Больше аналитики от EXNESS.

Компания EXNESS сообщает, что после октябрьского заседания ФРС кривая доходностей облигаций США сместилась вверх. В частности, за последний месяц доходность 3-х месячных американских облигаций выросла на 6 б.п. до 0,07%, 10-и летних – на 18 б.п. до 2,17% и т.п.

Несмотря на растущую привлекательность американских облигаций, покупки высокодоходных российских облигаций останутся одной из лучших инвестиционных идей до конца 2016 года. По оценкам ЦБ РФ, к концу следующего года инфляция в РФ снизится с текущих 15,6% до 5,5%-6,5%. Вероятно, ключевая ставка к концу 2016 года снизится до 6-7%.

Российских и международных инвесторов в последнее время радует улучшение макроэкономической статистики по РФ. Вчера стало известно, что индекс деловой активности в производственном секторе РФ в октябре составил 50,2 п. и оказался лучше прогноза 48,9 п. По данным Росстата, в сентябре 2015 года было построено 7 млн кв. метров нового жилья, а в августе – лишь 5,2 млн кв. метров. Полагаем, в 4 кв. 2015 года ситуация в реальном секторе российской экономики продолжит улучшаться.

По мнению Дмитрия Тулина, банки должны кредитовать отрасли, которые вносят реальный вклад в экономический рост и в ЦБ видят "огромный потенциал" в этом направлении. Таким образом, актуальной становится задача не просто будущего смягчения монетарной политики в РФ, а правильного перераспределения имеющихся финансовых ресурсов между различными отраслями российской экономики. Ранее Путин и Медведев говорили, что возвращения Госплана в РФ не будет.

В отношении рубля ситуация в краткосрочной перспективе остается неизменной, так как цены на нефть марки BRENT находятся ниже уровня 50 долл. за баррель. Сегодня пара USD/RUB продолжит консолидацию в диапазоне 63-64.

Больше аналитики от EXNESS.

Компания EXNESS сообщает, что сегодня мы ожидаем консолидацию пары USD/RUB в диапазоне 63,3-64,5. Несмотря на рост цен на нефть марки BRENT до 49 долл. за баррель после публикации данных по запасам нефти от Минэнерго США, усиление доллара США на международном валютном рынке пока не позволит паре выйти в диапазон 60,8-63,3.

Усиление мировой резервной валюты произошло после заявления ФРС о возможности повышения на следующем заседании ключевой процентной ставки. Однако для реализации этого сценария необходимо, чтобы инфляция и/или занятость в США существенно выросли в ближайшие 1,5 месяца. Существенный рост инфляционного давления и повышение до 0,25-0,5% ставки в США более вероятно в 1 кв. 2016 года.

Сегодня мы ожидаем фиксации части длинных позиций по мировой резервной валюте в момент публикации ВВП США за 3 кв. 2015 года. В отчетном периоде ожидается сокращение годовых темпов роста показателя с 3,9% до 1,6%.

Учитывая сохраняющуюся сложную экономическую обстановку в РФ и ослабление рубля в 3 декаде октября, 30 октября Банк России, вероятно, снизит ставку на 50 б.п. (а не на 100 б.п.). При росте цен на нефть выше 50 долл. за баррель пара USD/RUB снова выйдет в диапазон 60,8-63,3.

Больше аналитики от EXNESS.

Компания EXNESS сообщает, что сегодня мы ожидаем смены настроений участников рынка в отношении рискованных активов. Сентябрьская статистика по США свидетельствует о вероятном замедлении темпов роста ВВП США в 3 кв. 2015 года и требует от американского регулятора проведения мягкой денежно-кредитной политики. Индикатором слабости доллара служит рост цен на золото до 1171 долл. (и удержание парой EUR/USD уровня поддержки 1,1).

Несмотря на прогнозируемый Американским институтом нефти рост запасов нефти в США на прошлой неделе на 4,1 млн баррелей, цены на черное золото продолжают торговаться вблизи значимых уровней поддержек – 43 долл. по WTI и 47 долл. по BRENT. Если сегодняшние данные по запасам нефти от Минэнерго США окажутся ниже значения 4,1 млн баррелей, цены на нефть отскочат вверх на 0,5-1 долл. еще до публикации решения ФРС США по ставке.

Сегодня стоит обратить внимание на размещение ОФЗ Минфином в объеме 20 млрд рублей. Пара USD/RUB в течение дня будет консолидироваться в диапазоне 64-65.

Больше аналитики от EXNESS.

Сегодня мы ожидаем смены настроений участников рынка в отношении рискованных активов. Сентябрьская статистика по США свидетельствует о вероятном замедлении темпов роста ВВП США в 3 кв. 2015 года и требует от американского регулятора проведения мягкой денежно-кредитной политики. Индикатором слабости доллара служит рост цен на золото до 1171 долл. (и удержание парой EUR/USD уровня поддержки 1,1).

Несмотря на прогнозируемый Американским институтом нефти рост запасов нефти в США на прошлой неделе на 4,1 млн баррелей, цены на черное золото продолжают торговаться вблизи значимых уровней поддержек – 43 долл. по WTI и 47 долл. по BRENT. Если сегодняшние данные по запасам нефти от Минэнерго США окажутся ниже значения 4,1 млн баррелей, цены на нефть отскочат вверх на 0,5-1 долл. еще до публикации решения ФРС США по ставке.

Сегодня стоит обратить внимание на размещение ОФЗ Минфином в объеме 20 млрд рублей. Пара USD/RUB в течение дня будет консолидироваться в диапазоне 64-65.

Больше аналитики от EXNESS.

Компания EXNESS сообщает, что сегодня рубль, оставшись без налоговой поддержки, начнет отыгрывать снижение цен на нефть марки BRENT к 47,1 долл. за баррель. На данный момент рублевая стоимость барреля составляет 2970 рублей, что ниже 3165 рублей, которые предусмотрены в бюджете РФ на 2016 год. Цены на нефть падают на фоне ожиданий роста запасов нефти в США на этой неделе (из-за продолжающегося сезона технического обслуживания нефтеперерабатывающих заводов в этой стране).

Между тем, цена барреля нефти зависит от стоимости доллара США на международном валютном рынке, который активно укрепляется к европейским валютам и консолидируется к валютам развивающихся стран. Безусловно, факторы сильного доллара, низкой инфляции в США и вероятного замедления в 3 кв. 2015 года темпов роста американской экономики (и др. факторы) не останутся без внимания ФРС. Мы допускаем, что перед решением ФРС по ставке цена барреля нефти марки BRENT снизится ниже 47 долл. и возможно протестирует уровень в 45 долл., а потом резко отскочит вверх. Пара USD/RUB в рамках этого сценария может подняться к уровню 65, а в дальнейшем – снизиться.

Банк России, в задачи которого когда то входила стабилизация курса рубля, сегодня может сократить предложение рублевой ликвидности на аукционе РЕПО, а в пятницу - ограничиться снижением ставки лишь на 50 б.п., хотя кривая ОФЗ на участках от года и более допускает ее снижение на 100 б.п.

В рамках сегодняшнего дня велика вероятность закрепления доллара выше уровня 63,3 рублей.

Больше аналитики от EXNESS.

Компания EXNESS сообщает, что последние действия НБК и ожидания, связанные с возможным расширением программ количественного смягчения в еврозоне и Японии, оказывают поддержку рискованным активам. Статистика по общему количеству буровых установок в США от компании Baker Hughes оказалась нейтральной для рынка нефти. По итогам прошлой недели оно не изменилось, составив 787 установок. В течение этой недели мы допускаем рост цен на нефть марки BRENT до 50 долл. за баррель, если ФРС США сохранит ключевую процентную ставку без изменений.

Сегодня российским компаниям придется уплачивать НДС, НДПИ и др. налоги. В связи с этим ставки межбанковского кредитования в РФ останутся на высоком уровне, что также окажет поддержку рублю. В течение дня пара USD/RUB может протестировать уровень 61,6, а EUR/RUB – 67.

Больше аналитики от EXNESS.

Компания EXNESS сообщает, что заявление М.Драги о том, что покупки активов в еврозоне будут продолжаться до сентября 2016 года или дольше, если в этом будет необходимость, оказали давление на доходность немецких облигаций и спровоцировали снижение пары EUR/USD к отметке 1,11. В краткосрочной перспективе мы допускаем тестирование ею уровня 1,1, а парой EUR/RUB - 67.

Несмотря на силу доллара США в отношении европейского коллеги, до декабрьского заседания ФРС мировая резервная валюта может ослабнуть к рублю, на фоне низкой вероятности повышения 28 октября ключевой процентной ставки в США. Даже если ставка в РФ снизится до 10%, стратегия carry trade в отношении рублевых активов с фиксированной доходностью принесет инвесторам в долларовом эквиваленте большую прибыль, чем покупка тех же американских облигаций (при условии, что доллар не превысит 65 рублей).

В течение сегодняшнего дня мы ожидаем снижения пары USD/RUB в середину диапазона 60,8-63,35. Вечером поддержку рублю может оказать публикация статистики по числу буровых установок в США.

Больше аналитики от EXNESS.

В минувшую пятницу ЦБ РФ, как и ожидалось, сохранил ключевую процентную ставку без изменений на уровне 11% годовых, что было связано с ускорением инфляции из-за августовского ослабления рубля. На рубль новость не оказала практически никакого влияния. Пара USD/RUB продолжила консолидироваться в диапазоне 67-69.