Конец года дает о себе знать, только за вчерашний день было закрыто два размещения: Ремннол1Р2 и ЛТрейд1Р5.

Размещение АПРИ ФП БО-002Р-01 (ruB/BB-.ru, 500 млн.р., YTM 26,1%) перешагнуло экватор. В последние сессии наметилось явное ускорение первичных продаж этого выпуска.

Продолжаются размещения 3-го выпуска облигаций МФК ВЭББАНКИР (100 млн руб., купон 19% первые 6 мес., 3,5 года) и первого розничного выпуска облигаций в юанях МФК Быстроденьги.

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов | YOUTUBE | VK | Smart-lab.ru

Завтра, 23 декабря в 16:00, в прямом эфире Дмитрий Александров и Марк Савиченко разберут ключевые понятия, формулы и нюансы, которые важны для инвестирования в бонды.

Теоретический выпуск с практическими примерами:

— Чем отличаются разные виды доходностей?

— Почему терминал иногда врет?

— Что такое "перекладки" и почему дорогие бонды нужно менять на дешевые?

— Бонд, дюрация, оферта, пут, колл - что все это значит?

— Какие налоги возникают при торговле облигациями?

Оставляйте вопросы в комментариях, заявки по темам принимаются. До встречи по ссылке

• С начала 2021 года существенных изменений в структуре баланса не произошло. Но продолжается сокращение абсолютного уровня долга -345 млн. с начала года

• LTM прибыль по итогам 9 мес. превысила миллиард рублей

• Размер кредитов и займов компаниисравнялся с размером LTM EBIT за 9 мес. 2022

Источник

/Облигации ООО Агрофирма-Племзавод «Победа» входят в портфель PRObonds ВДО на 2,4% от активов/

5,8%. Таков доход портфеля PRObonds ВДО c начала нынешнего года по 20 декабря. Впереди треть месяца, за которую результат года должен подтянуться еще примерно на 0,5%, в район 6,3%.

Накопленный доход портфеля за 4,5 года ведения – почти 60% (59,4%). За это время портфель переиграл широкий рынок облигаций примерно на 30%.Внутренняя доходность портфеля, которую можно считать ориентиром результата на 2023 год – 17,9%. Совокупный кредитный рейтинг портфеля (сумма кредитных рейтингов облигаций и денег в РЕПО с ЦК) – ВВВ-.

Сегодня портфель пополнится облигациями нового выпуска ЛК Роделен (BBB, 250 млн.р., YTM 16,1%). Пока на 2% от активов. Но в ближайшие дни вес Роделена может увеличиться до 3-4% от активов.

Параллельно с этим из портфеля полностью выводятся облигации Донского Ломбарда. Выпуск ломбарда уже частично погашен, его ликвидность падает, а доля в портфеле и так мала. Данные бумаги будут выводиться равными частями в течение 5 торговых сессий по рыночным ценам.

Сегодня должно начаться размещение выпуска МФК Быстроденьги в юанях. Возможно, эти облигации пополнят портфель примерно на 1% от активов.

Портфель сохранит значительную сумму денег. Ослабление рубля делает маловероятным снижение ключевой ставки. А значит, и доходность размещения денег, вероятно, не упадет ниже диапазона 7,5-8%, и рост облигаций под большим вопросом, тогда как риск коррекции возрастает.

В целом, портфель PRObonds ВДО входит в 2023 год в существенно лучшей форме, чем входил в год нынешний. Что позволяет надеяться на итог-2023, существенно более высокий, нежели имеем сейчас.

Андрей Хохрин, генеральный директор ИК "Иволга Капитал"

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов | YOUTUBE | VK | Smart-lab.ru

В понедельник, 19 декабря, расскажем про новый выпуск облигаций МФК Быстроденьги. Первый выпуск ВДО в юанях.

Основные темы:

• состояние рынка микрофинансирования и место Быстроденег на этом рынке

• почему Быстроденьги входят в состав портфелей ДУ, и как настроить мониторинг за эмитентами МФО

• параметры и особенности нового выпуска облигаций

Оставляйте вопросы в комментариях к посту, мы обязательно их обсудим в эфире

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов | YOUTUBE | VK | Smart-lab.ru

На 20 декабря намечено размещение первого розничного выпуска облигаций в юанях.

Эмитент – МФК Быстроденьги (ruBB). Купон – 8,0% (YTM 8,3%), срок до погашения 3,5 года. Сумма выпуска – 17,5 млн китайских юаней (при курсе юаня 9,2 рубля – 161 млн руб.). Облигации доступны только квалифицированным инвесторам.

Возможно, со временем будут предложения выше, но нынешнее пока безальтернативно по ставке. Карта рынка юаневых облигаций как иллюстрация.

Розничным выпуск делает и номинал 1 облигации. Он у Быстроденег равен 100 юаням (~920 руб.). До сих пор эмитенты устанавливали номинал не ниже 1000 юаней (~9200 руб.).

Остается вопрос, зачем российской компании юаневый долг? Для Быстроденег он должен стать юаневым лишь формально: эмитент планирует полное хеджирование валютного риска.

А покупатели облигаций в юанях в свою очередь получают инструмент защиты уже от риска рублевого.

Bistrodengi_presentation_20_12_22.pdf (4.1 МБ)

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности: ivolgacap.ru/upload/medialibrary/important-information.pdf

Андрей Хохрин, генеральный директор ИК "Иволга Капитал"

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Smart-lab.ru

Обобщенные параметры выпуска:

1. Рейтинг эмитента: BBB от Эксперт РА

2. Размер выпуска: 250 млн рублей (номинал 1 000 рублей)

3. Ставка купона: 15% до оферты (YTM 16,1%)

4. Купонный период: 30 дней

5. Оферта: через 2 года (весь срок обращения — 5 лет с амортизацией последние 3 года)

6. Организатор: ИК «Иволга Капитал»

Полная информация о компании и предстоящем выпуске в презентации.

Скрипт подачи заявки на первичном размещении:

1. Полное / краткое наименование: ЛК Роделен БО 001P-03 / Роделен 1Р3

2. ISIN: RU000A105M59

3. Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]

4. Режим торгов: первичное размещение

5. Код расчетов: Z0

6. Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

Время приема заявок 15 декабря:

с 10-00 до 13-00 и с 16-45 до 18-30 (мск) (с перерывом на клиринг)

Подать заявку организатору (наименование покупателя, количество ценных бумаг или сумма покупки, наименование брокера, способ обратной связи) Вы можете через контакты клиентского блока:

1. telegram-bot: @ivolgacapital_bot

2. dcm@ivolgacap.com

3. Елена Шмелева, bogdanova@ivolgacap.com

4. Антон Дроздов, drozdovas@ivolgacap.com

5. Денис Богатырёв, bogatyrev@ivolgacap.com

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов | YOUTUBE | VK | Smart-lab.ru

В преддверии размещения третьего выпуска облигаций ЛК Роделен приглашаю принять участие в прямом эфире с генеральным директором компании Денисом Левицким сегодня, 13 декабря, в 17:00

ЛК Роделен вышла на рынок #вдо еще в 2018 году. За это время компания привлекла и полностью погасила 2 облигационных выпуска, получила кредитный рейтинг и повысила его до ВВВ. #роделен – из тех немногих, кто создал розничный рынок облигаций в его нынешнем виде. Ждем интересного общения о лизинговой отрасли, ВДО, и возвращении ЛК Роделен на облигационный рынок.

Подключайтесь и задавайте вопросы

Предварительные параметры нового выпуска ЛК Роделен:

• рейтинг эмитента: BBB от Эксперт РА
• сумма выпуска: 250 млн руб.
• купонный период: 30 дней
• ориентир ставки купона 15% до оферты (YTM 16,1%)
• оферта через 2 года

Организатор выпуска - ИК Иволга Капитал

Подробности - в презентации эмитента и выпуска

Контакты клиентского блока ИК Иволга Капитал:

• Телеграм-бот Иволга Капитал, @ivolgacapital_bot
• dcm@ivolgacap.com

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Smart-lab.ru

Тревоги относительно облигаций застройщиков в этом году стали общим местом. Облигации ГК Пионер (кредитный рейтинг А- от трех агентств) под 18% или ГК Страна (рейтинг ВВВ) под 20% превратились в мемы.

Однако операционная информация, которую публикует ряд строительных холдингов, позволяет спокойнее смотреть на отрасль. Ежемесячными оперрезультатами с нами делятся Джи-групп (материнский регион Татарстан) и АПРИ Флай Плэнинг (материнский регион Челябинская область). АПРИ – наиболее подробными.

Операционные результаты продаж ГК АПРИ Флай Плэнинг приведены на диаграмме

Что можно отметить:

1. Продажи нового жилья в ноябре незначительно снизились к уровням предыдущих месяцев: 683 млн.р. в ноябре против 716 в октябре и 857 в сентябре.
2. Совокупные продажи за январь – ноябрь 2022 год превысили продажи за январь – ноябрь 2021 на 32%. Да, не упали и не остались на месте, а выросли на треть.
3. Средняя цена проданного метра обосновалась около 85 тыс. руб.

Текущий год при всей его отрицательной исключительности не откинул бизнес АПРИ назад, группа осталась в тренде развития и даже роста. И это не какая-то уникальность данного застройщика или просто эмитента. Похожий тренд, может, менее явный, отмечаем у большинства эмитентов в нашем облигационном портфеле. Связываю это с тем, что при общем падении экономики наибольший урон получает крупнейший в первую очередь госбизнес. Что создает некоторые выгоды для относительно некрупных частных компаний.

На первичном рынке продолжается размещение облигаций АПРИ ФП БО-002Р-01 (ruB / BB-.ru, 500 млн руб., 1 год до оферты, купон 24% годовых).

Презентация эмитента и выпуска облигаций: https://t.me/probonds/8520

Скрипт покупки облигаций: https://t.me/probonds/8580

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

Андрей Хохрин, генеральный директор ИК "Иволга Капитал"

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Smart-lab.ru