Полная версия  
18+
0 0
252 посетителя
m

Блог пользователя mtolmacheva

Аналитические идеи от ИК "ВЕЛЕС Капитал"

Актуальные прогнозы по акциям российских и зарубежных компаний компаний
1 – 10 из 451 2 3 4 5
m
mtolmacheva 23.10.2020, 17:16

Комментарий по итогам заседания Банка России

В пятницу Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 4,25% годовых, продлив таким образом паузу, взятую на прошлом заседании в сентябре. При этом регулятор сохранил свою ключевую «мягкую» формулировку о «целесообразности дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях», позволяющую рассчитывать на еще одно смягчение политики до конца 2020 г. Одновременно ЦБ представил обновленный макроэкономический прогноз (с добавлением 2023 года), среди ключевых моментов которого необходимо выделить следующее:

  • ЦБ несколько скорректировал прогноз по инфляции на 2020 г.: если ранее он составлял 3,7-4,2%, то сегодня регулятор немного поднял нижнюю границу диапазона – до 3,9-4,2%, сохранив при этом прогнозы на 2021 и 2022 гг. – 3,5-4,0% и 4,0% соответственно (также был добавлен прогноз на 2023 г. – 4,0%);
  • Прогноз падения ВВП на 2020 г. был улучшен с прежних 4,5-5,5% до 4,0-5,0%, что во многом обусловлено более лучшей динамикой экспорта, чем ранее ожидал ЦБ. В то же время, регулятор понизил прогноз роста ВВП на 2021 г. – до 3,0-4,0% вместо прежнего диапазона в 3,5-4,5%, что по-видимому связано с постепенным исчерпанием отложенного спроса и новой волной ухудшения эпидемиологической обстановки. Прогноз роста в 2,5-3,5% на 2022 г. был сохранен, а также добавлен прогноз на 2023 г. в виде роста на 2,0-3,0%. В своем выступлении Э. Набиуллина уточнила, что ЦБ по-прежнему ожидает возврата темпов роста экономики на докризисные уровни в 1-м полугодии 2022 г.;
  • Одновременно с улучшением прогноза по падению ВВП в текущем году Банк России повысил свой прогноз в отношении динамики кредитования. Так, прежний прогноз в 6-9% по росту корпоративного и розничного кредитования на 2020 г. был повышен до 8-11% и 13-16% соответственно. На 2021 г. был повышен прогноз роста лишь по розничному кредитованию – с 10-14% до 12-16% (на 2022 г. прогноз по рознице остался на уровне 10-14%). Темпы роста корпоративного кредитования на 2021-2023 гг. регулятор ожидает на уровне 6-10%;
  • Регулятор повысил прогноз цены на нефть (по марке Urals) на 2020 г. с 38 до 41 долл. за баррель и более существенно на 2021 г. – с 40 до 45 долл., сохранив прогноз на 2022 г. в 45 долл. за баррель (и 50 долл. в 2023 г.);
  • Вместе с повышением прогнозов цены на нефть заметной корректировке подвергся платежный баланс. В частности, регулятор существенно улучшил свои прогнозы по экспорту, а прогноз по счету текущих операций был повышен на всем прогнозном промежутке.

Свое решение по ставке регулятор обосновал сочетанием целого ряда разнонаправленных факторов. Так, в пользу дальнейшего снижения ставки выступают чуть более слабое восстановление российской экономики из-за ослабления внутреннего спроса (в том числе по причине исчерпания отложенного спроса после отмены первой волны ограничительных действий) и ухудшения эпидемиологической обстановки. В то же время дальнейшему смягчению политики мешают сохранение повышенной волатильности на рынках и геополитических рисков, а также повышение инфляционных ожиданий населения и предприятий (в том числе из-за падения курса рубля). Кроме того, уже принятые решения по процентной политике продолжают оказывать смягчающий «эффект» на текущие денежно-кредитные условия даже без дальнейшего снижения ставки. Этому же способствует и действие различных льготных программ по кредитованию (главным образом, в ипотеке и МСП).

В своем выступлении Э. Набиуллина подтвердила, что ЦБ по-прежнему видит пространство для снижения ставки, добавив, что усиление дезинфляционных факторов может потребовать «более длительной и, возможно, более выраженной мягкой ДКП».

Мы полагаем, что на последнем заседании в текущем году в декабре имеются достаточно хорошие шансы на снижение ключевой ставки до 4% годовых, но вместе с тем сохраняется высокая неопределенность со стороны трудно прогнозируемых факторов против смягчения политики: возможные санкционные угрозы после выборов в США и волатильность финансовых рынков под влиянием эпидемиологической обстановки и новых локдаунов в мире.

1 0
Оставить комментарий
m
mtolmacheva 23.10.2020, 10:56

Ежедневный обзор от 23.10.20: макростатистика вряд ли принесет позитивные вести

Макростатистика вряд ли принесет позитивные вести

Внешний фон на открытии торгов пятницы складывается неоднозначный. Цены на нефть умеренно снижаются после повышения накануне, а настроения на мировых фондовых площадках разнонаправленны.

Внешние факторы

Торги на фондовых биржах США в четверг, после колебаний в начале сессии, завершились повышением трех основных индексов на 0,2-0,5%. Индикатор S&P 500 смог восстановиться от минимумов дня, в течение которого стремился к 3400 пунктам. Инвесторов воодушевили данные о первом за более чем полгода падении числа первичных заявок на пособия по безработице на прошлой неделе ниже 800 тыс, но отсутствие явного прогресса в переговорах по стимулирующим мерам сдерживало покупки.

Фьючерсы на индекс S&P 500 утром теряют около 0,2%. Последние предвыборные дебаты Трампа и Байдена не принесли значимых новостей и не смогли существенно повлиять на настроения.

Торги в Европе завершились снижением индекса Euro Stoxx 50 на 0,3%. В пятницу европейский регион пройдет проверку на прочность в виде предварительных данных о деловой активности в секторе услуг и промышленности за октябрь, которые, вероятно, уже покажут ухудшение ситуации.

На торгах в Азии утром наблюдается разнонаправленная динамика. Японский Nikkei 225 вырос на 0,2%. Фондовые индексы Китая снижаются в пределах 2%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял около 0,1%.

Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI утром падают чуть более чем на 0,5% после способности выйти в плюс накануне. Рынок продолжает колебания в достаточно широком диапазоне и не исключено, что не выйдет из него как минимум до президентских выборов в США или же сигналов ОПЕК+ о возможной смене позиции в отношении намерений на начало следующего года. На данный момент планируется постепенное ослабление ограничений по сокращению нефтедобычи.

События дня

  • предварительные индексы деловой активности в секторах услуг и промышленности Европы (10.30-11.30 мск) и США (16.45 мск) в октябре
  • индекс делового климата Германии Ifo за октябрь (11.00 мск)
  • решение ЦБ РФ по процентной ставке (13.30 мск)
  • пресс-конференция ЦБ РФ (15.00 мск)
  • операционные результаты Распадской за 3-й кв 2020 г

Рынок к открытию

Индексы Мосбиржи и РТС в четверг смогли вырасти, несмотря на негатив за рубежом. Рублевый индикатор удерживается выше поддержки 2780 пунктов и консолидируется у 2800 пунктов. Долларовый благодаря укреплению рубля чувствовал себя более уверенно и подошел вплотную к важному краткосрочному сопротивлению 1160 пунктов, закрепление выше которого может сигнализировать о смене тренда на рынке. Ориентир по индексу Мосбиржи на день: 2760-2840 пунктов.

Рубль на Мосбирже накануне укрепился в пределах 0,5% к доллару и евро. Пара доллар/рубль остановила снижение у отметки 76,50 руб (нижняя полоса Боллинджера дневного графика), способность преодолеть которую может подтолкнуть ее еще на 2 рубля ниже. Пара евро/рубль опустилась к 90,50 руб, где также расположена нижняя полоса Боллинджера. У текущих уровней российская валюта должна быть готова либо сменить краткосрочный тренд, либо вернуться к ослаблению.

Утром российские фондовые индексы и рубль, вероятнее всего, умеренно снизятся ввиду некоторого ухудшения настроений за рубежом, близости важных технических уровней и необходимости коррекции после повышения накануне. Зарубежная макростатистика в пятницу вряд ли принесет позитивные сигналы, а краткосрочные риски для рубля исходят от сохранения мягкой позиции ЦБ РФ на очередном заседании. Снижения ставки в пятницу не ожидается, но регулятор явно не настроен на ужесточение монетарных условий в среднесрочной перспективе.

Читать больше аналитики на сайте ИК "ВЕЛЕС Капитал"

1 0
Оставить комментарий
m
mtolmacheva 22.10.2020, 17:09

Магнит: прогноз финансовых результатов (3К20 МСФО)

Магнит представит свои финансовые и операционные результаты за 3К 2020 г. 29 октября. В первой половине года ритейлеру удалось показать устойчивый рост продаж и сопоставимых показателей при замедлении ввода новых торговых площадей. Мы рассчитываем на продолжение позитивного тренда в 3К. Общая картина на рынке пока складывается в пользу крупных федеральных сетей с уклоном на магазины формата «У дома». Наша рекомендация для акций Магнита в данный момент находится на пересмотре.

Согласно нашим оценкам, выручка Магнита в 3К увеличилась на 10,8% г/г до 379,7 млрд руб. Мы ожидаем, что во второй половине года ритейлер будет открывать больше магазинов, чем в первом полугодии, однако, существенного прироста ожидать не стоит. Рост торговых площадей, скорее всего, продолжит замедляться. В 3К совокупная торговая площадь могла увеличится всего на 3,2% г/г против +5,1% г/г во 2К.

Большая часть роста продаж, на наш взгляд, была обеспечена сильной динамикой LFL. Мы ожидаем рост сопоставимых продаж на уровне 7% г/г, в основном благодаря движению среднего чека. Наиболее сильные результаты Магнит должен был показать в июле и замедляться к сентябрю. Новый всплеск заболеваний, вероятно, приведет к дополнительному снижению активности населения и, как следствие, поддержит плотность продаж в магазинах косметики и «У дома» на протяжении 4К.

Снижение доли промо и оптимизация расходов, на наш взгляд, позволит увеличить валовую маржу на 1,3 п.п. г/г до 23,7%. В 3К 2019 г. компания распродала значительную часть товаров пассивной матрицы, что оказало негативный эффект на рентабельность в 1,44 п.п. на уровне валовой прибыли. Фактором давления остается развертывание программы лояльности, которая могла забрать до 0,5 п.п. рентабельности. Снижение валовой маржи по сравнению со 2К может быть обусловлено сезонностью и увеличением доли промо в выручке. SG&A расходы, согласно нашим предположениям, останутся стабильны в процентах от выручки по сравнению с первой половиной года и несколько снизятся г/г. Описанные выше факторы должны были позволить компании увеличить рентабельность EBITDA на 1,3 п.п. г/г до 7,1%.

Падение курса рубля могло привести к дополнительному убытку от переоценки, однако финансовые расходы будут несколько ниже прошлого года за счет рефинансирования долга. Мы полагаем, что рост рентабельности и продаж, вкупе с эффектом низкой базы, позволят Магниту увеличить чистую прибыль на 177% г/г до 9 млрд руб. Благодаря небольшому количеству открытий капитальные затраты ритейлера должны будут находится по итогам года на относительно невысоком уровне, в диапазоне 45-50 млрд руб. Магнит может получить значительный денежный поток, что предоставит поле для маневра в вопросе определения объема дивидендных выплат.

Менеджмент компании в день релиза отчетности проведет конференц-звонок, он назначен на 17:00 по московскому времени. Результаты должны быть опубликованы с открытием рынка. На звонке мы ожидаем услышать больше комментариев по текущему состоянию рынка, перспективам 4К, развитию онлайн-проектов и процессу трансформации.

Читать больше аналитики на сайте ИК "Велес Капитал"

1 0
Оставить комментарий
m
mtolmacheva 22.10.2020, 12:24

Yandex: прогноз финансовых результатов (3К20 GAAP)

Яндекс представит свои финансовые результаты в среду 28 октября. Мы полагаем, что на протяжении квартала происходило постепенное восстановление финансовых и операционных показателей наиболее пострадавших от пандемии сегментов. 3К станет первым периодом, когда Яндекс включит в консолидированную отчетность показатели Яндекс.Маркет. Результаты сегментов такси и экспериментов будут отражать произошедшие ранее изменения в их структуре. Без учета результатов Яндекс.Маркет мы ожидаем увидеть рост выручки на 19% г/г (против +0% г/г во 2К) и скор. EBITDA на уровне прошлого года. Наша текущая рекомендация для акций Яндекса «Покупать» с целевой ценой 5 378 руб. за бумагу.

Согласно нашим расчетам, выручка Яндекса по итогам 3К увеличилась на 31,1% г/г до 59 млрд руб. Весомую часть роста дала консолидация результатов Яндекс.Маркета. Компания учтет показатели e-commerce пропорционально периоду после закрытия сделки, то есть за 2/3 квартала. Мы полагаем, что выручка Яндекс.Маркет в 3К составила 7,4 млрд руб., а компания отразит в отчетности 5,6 млрд руб. Скор. EBITDA Маркета, по нашим расчетам, будет на уровне -1,8 млрд руб. (-1,4 млрд руб. будет учтено).

Доля Яндекса в поиске на всех платформах выросла в 3К на 2,7 п.п. г/г до 59,3%, а на платформе Android на 5,9 п.п. до 58,7%. Число поисковых запросов возросло на 14% г/г. Мы ожидаем, что в 3К рынок интернет-рекламы постепенно восстанавливался и продемонстрирует рост против снижения на 9,4% г/г в предыдущем периоде. Менеджмент компании сообщал, что выручка поискового сегмента (ex TAC) в июле увеличилась примерно на 5% г/г, а по итогам квартала мы оцениваем ее рост в 8,2% г/г. Выручка сегмента таким образом прибавила 4% г/г до 32,4 млрд руб., против падения на 12,5% г/г во 2К. Благодаря улучшению маржинальности IoT, оптимизации расходов и восстановлению роста рентабельность скор. EBITDA поиска и портала, согласно нашим оценкам, составила более 48%.

Сегмент такси будет отражать результаты без учета беспилотных машин, но теперь включает в себя каршеринг. Вероятно, Яндекс начнет отдельно раскрывать финансовые результаты Яндекс.Драйв в структуре сегмента. Количество поездок Яндекс.Такси, согласно нашим оценкам, увеличилось на 20% г/г против падения на 6% г/г во 2К. Сервисы food-tech, включающие проекты Еда и Лавка, могли принести компании более 4 млрд руб. выручки при по-прежнему сильном спросе. Яндекс.Драйв на фоне значительного сокращения флота, скорее всего, не показал заметного роста, однако, мы ожидаем улучшения экономики сервиса. Без учета каршеринга рост доходов сегмента мог составить около 62% г/г. Рентабельность скор. EBITDA подразделения мы оцениваем в 4%.

Сервисы объявлений демонстрировали быстрое восстановление в июле, и мы ожидаем увидеть рост выручки сегмента на уровне 20% г/г. Медиа-сервисы, на наш взгляд, продемонстрировали устойчивую положительную динамику с увеличением выручки в 2 раза г/г и улучшением маржинальности скор. EBITDA на 19 п.п.

Из состава экспериментов был исключен крупнейший по выручке сервис – Яндекс.Драйв. Теперь выручка сегмента будет примерно поровну состоять из доходов Яндекс.Дзен и прочих проектов, таких как гео, образовательные и облачные сервисы. Сервисы беспилотных авто будут генерировать дополнительный убыток. Мы ожидаем выручку экспериментов по итогам 3К в 2,5 млрд руб. и убыток на уровне скор. EBITDA в 2,1 млрд руб.

В день релиза отчетности менеджмент холдинга проведет конференц-звонок. Мы считаем, что основными темами станут восстановление бизнеса и последние результаты деятельности в условиях ухудшения эпидемиологической ситуации, а также перспективы развития сервисов компании, включая финансовые проекты.

Больше аналитики здесь

1 0
Оставить комментарий
m
mtolmacheva 21.10.2020, 17:49

Онлайн-акция #ВелесКвест стартует 26 октября, главный приз — смартфон Apple iPhone 11 Pro

Онлайн-акция для инвесторов #ВелесКвест стартует 26 октября, главным призом станет смартфон Apple iPhone 11 Pro Max 64GB Midnight Green. Организатор – управляющая компания «ВЕЛЕС Менеджмент».

Цель акции — продемонстрировать удобство онлайн-инвестиций широкому кругу инвесторов, показать возможности и преимущества открытых паевых инвестиционных фондов, которые на сегодня являются одним из наиболее прозрачных инструментов инвестирования, позволяющих воспользоваться профессиональным управлением активами, налоговыми льготами и диверсифицировать свои вложения благодаря различным базовым стратегиями фондов.

Стать участником онлайн-квеста может любой совершеннолетний гражданин РФ. Для этого ему необходимо в период с 26 октября по 06 ноября 2020 года выполнить несколько заданий: подписаться на страницу инвестиционной компании «ВЕЛЕС Капитал» в сети Facebook и поделиться публикацией о проведении акции на своей странице в этой сети с хештегом #ВелесКвест и ссылкой на @VelesCapital; отмечать в комментариях друзей и зарабатывать баллы за каждого отмеченного друга. Кроме того, в период проведения акции участникам нужно будет выполнить специальное задание, связанное с инвестициями в ОПИФы.

Приз получит участник, выполнивший в срок задание организатора и набравший максимальное количество очков. Количество очков можно наращивать, отмечая друзей в публикациях об акции в своей ленте Facebook с хэштегом #ВелесКвест (50 баллов), делая публикации о фонде «Даунсайд Ап» с хэштегом #ВелесБлаготворительность (500 баллов) или публикуя фото своей группы поддержки с плакатом #ВЕЛЕСВперед!, аналогичным хэштегом и ссылкой на @VelesCapital (500 баллов).

Подписывайтесь на «ВЕЛЕС Капитал» в Facebook уже сейчас и получите шанс выиграть!

Подробные условия #ВелесКвеста размещены на сайте акции.

Управляющая компания «ВЕЛЕС Менеджмент» (ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент») основана в 2004 году в составе группы компаний «ВЕЛЕС Капитал» — одной из старейших и крупнейших по оборотам в России — и зарекомендовала себя как эффективная компания по управлению коллективными инвестициями. На данный момент под управлением компании находятся 14 паевых инвестиционных фондов, 11 их которых — закрытые фонды для квалифицированных инвесторов (комбинированные фонды и фонды недвижимости), 3 – ОПИФы, где совладельцем портфеля может стать любой желающий, а также 2 компенсационных фонда СРО и 4 фонда целевого капитала. По состоянию за конец 2019 года объем активов под управлением компании составил 14,7 млрд руб., размер собственных средств компании достиг 125,1 млн рублей.

0 0
Оставить комментарий
m
mtolmacheva 21.10.2020, 13:00

Mail.ru Group: прогноз финансовых результатов (3К20 МСФО)

Группа Mail.ru представит свои финансовые показатели за 3К в понедельник 26 октября. Мы полагаем, что квартальные результаты будут отражать некоторое восстановление на рекламном рынке при нормализации темпов роста и рентабельности игрового сегмента. В отчетности будут впервые консолидированы цифры игровой студии Deus Craft, в которой MRG недавно получила контрольный пакет. Бизнес группы достаточно устойчив к эффектам пандемии, несмотря на возможное замедление в восстановлении рекламного сегмента на протяжении 4К. Наша рекомендация для акций Mail.ru Group «Покупать» с целевой ценой 32 долл. за GDR.

Читать полный обзор на сайте ИК "ВЕЛЕС Капитал"

1 0
Оставить комментарий
m
mtolmacheva 21.10.2020, 10:30

Ежедневный обзор от 21.10.20: фиксация прибыли может утянуть рынок чуть ниже

Фиксация прибыли может утянуть рынок чуть ниже

Внешний фон на открытии торгов среды складывается неоднозначный. Цены на нефть умеренно снижаются после повышения накануне, а настроения на мировых фондовых площадках преимущественно оптимистичны.

Внешние факторы

Торги на фондовых биржах США во вторник завершились ростом трех основных индексов на 0,3-0,5%, которые, однако, отступили от пиков сессии. S&P 500 по-прежнему стремится к первой цели краткосрочной коррекции 3400 пунктов, от которой либо произойдет отскок, либо возобновятся покупки. Инвесторы ждали новостей от законодателей относительно согласования очередного пакета стимулирующих мер, но к концу сессии так и не получили внятных сигналов.

Фьючерсы на индекс S&P 500 утром прибавляют около 0,6%. Вторник, как оказалось, не был крайним сроком одобрения стимулирующих мер. Переговоры сторон продолжаются, а Трамп даже заявил о готовности одобрить более масштабную программу помощи, чем изначально предполагалось Республиканской партией.

Торги в Европе, после попыток повышения в первой половине дня, завершились снижением индекса Euro Stoxx 50 на 0,45%. В странах региона продолжают вводить новые ограничительные коронавирусные меры, что негативно для аппетита к риску.

На торгах в Азии утром не наблюдается единой динамики. Японский Nikkei 225 вырос на 0,3%. Фондовые индексы Китая преимущественно снижаются в пределах 1,5%. Австралийский S&P/ASX 200 прибавил около 0,1%.

Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI теряют чуть более 0,5% после выхода в плюс накануне. Участников несколько расстроили данные Американского института нефти, которые указали на увеличение запасов “черного золота” на 600 тыс баррелей при сокращении запасов нефтепродуктов на 7,6 млн баррелей. От отчета Минэнерго США в среднем ждут снижения запасов нефти на 1 млн баррелей. Важной также будет динамика нефтедобычи в стране. Локальным позитивом для рынка является ослабление доллара, которое снимает часть понижательного давления с котировок, остающихся у сентябрьских пиков.

События дня

  • выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард (10.30 мск)
  • отчет Минэнерго США о динамике запасов нефти и нефтепродуктов (18.30 мск)
  • выступления представителей ФРС (в течение дня)
  • операционные результаты Ленты за 3-й кв 2020 г
  • финансовые результаты НЛМК за 3-й кв 2020 г по МСФО
  • совет директоров ММК даст рекомендации по дивидендам за 3-й кв 2020 г
  • квартальные результаты Tesla, Verizon Communication

Рынок к открытию

Индексы Мосбиржи и РТС во вторник, после отрицательного начала дня, смогли закрыться в небольшом плюсе. Рублевый индикатор в итоге удержал уровень 2800 пунктов, что дает надежду на новые попытки движения к сопротивлению 2860 пунктов. При более негативном для “быков” сценарии индекс вернется к поддержке 2780 пунктов. Ориентир по индексу Мосбиржи на день: 2765-2840 пунктов.

Рубль на Мосбирже накануне изменился в пределах 0,5% к доллару и евро, отступив от минимумов сессии. Пара доллар/рубль преодолела поддержку 77,60 руб и теперь может взять курс на 76,50 руб (нижняя полоса Боллинджера дневного графика). Ослабление доллара на Форекс играет в пользу российской валюты. Пара евро/рубль после пробоя 92 руб ушла ниже 91,50 руб, но сила евро на мировых площадках будет мешать дальнейшей нисходящей коррекции. Пара евро/доллар в среду стремится к пикам с сентября.

Утром российские фондовые индексы могут попытаться выйти в плюс ввиду сохранения оптимизма на зарубежных фондовых площадках. Не исключено, однако, что по наиболее сильно выросшим накануне акциям (ВТБ, ЛСР, Сбербанк, РусГидро) начнется фиксация прибыли, утягивающая весь рынок вниз. Рубль, вероятно, продолжит укрепление к доллару и может потерять часть позиций к евро. В течение сессии российский рынок вновь сконцентрируется на корпоративных новостях – отчетности представят НЛМК и Лента, а в ММК должны принять решение по дивидендам.

Больше аналитики здесь

1 0
Оставить комментарий
m
mtolmacheva 20.10.2020, 14:33

ЛСР: операционные результаты (3К20)

Группа ЛСР представила сильные операционные результаты за 3К20.

Результаты. Стоимость заключенных новых контрактов выросла на 48% г/г, достигнув 29 млрд руб. (244 тыс. кв. м). Средняя цена реализованной недвижимости выросла на 13% г/г и составила 130 тыс. руб. за кв. м. Доля заключенных контрактов с участием ипотечных средств составила 72%. Введено в эксплуатацию 28 тыс. кв. м чистой продаваемой площади, объем площадей, выведенных в продажу, составил 118 тыс. кв. м.

Комментарий. Столь позитивная динамика операционных показателей продиктована не только программой субсидирования ипотечных ставок, но и оптимальным продуктовым предложением ЛСР. Основной рост пришелся на Санкт-Петербург (+96% новых контрактов в денежном выражении г/г), где у Группы наибольшая доля массового жилья в структуре проектов.

Ожидания. Мы позитивно смотрим на бизнес ЛСР в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Значительная доля масс-маркет проектов в портфеле недвижимости (43% на конец 2019 г.) на фоне продления программы льготной ипотеки должен обеспечить условия для дальнейшего роста показателей Группы в 4К20 и 2021 г. Мы подтверждаем целевую цену акций ЛСР на уровне 946 руб. и устанавливаем рекомендацию «Держать».

1 0
Оставить комментарий
m
mtolmacheva 20.10.2020, 12:09

X5 Retail Group: прогноз финансовых результатов (3К20 МСФО)

20 ОКТЯБРЯ 2020

Группа X5 представит свои финансовые результаты в понедельник 26 октября, а на следующий день проведет день инвестора. Мы ожидаем, что ритейлер продемонстрирует рост рентабельности EBITDA в 0,9 п.п. г/г до 7,7%. Основными драйверами должны стать улучшение валовой маржи на фоне оптимизации расходов и промо, а также увеличение плотности продаж. Мы полагаем, что общая картина на рынке пока складывается в пользу группы за счет сильных конкурентных позиций и эффектов пандемии. Наша рекомендация для бумаг X5 «Покупать», целевая цена находится на пересмотре.

Читать полный обзор здесь

1 0
Оставить комментарий
m
mtolmacheva 20.10.2020, 10:18

Ежедневный обзор от 20.10.2020: консолидация может продолжиться

Консолидация может продолжиться

Внешний фон на открытии торгов вторника складывается умеренно негативный. Цены на нефть стабильны после небольшого снижения накануне, а настроения на мировых фондовых площадках преимущественно пессимистичны.

Внешние факторы

Торги на фондовых биржах США в понедельник, после позитивного начала дня, завершились падением трех основных индексов примерно на 1,5%. S&P 500 продолжил отступление от 3500 пунктов к целевому уровню краткосрочной коррекции 3400 пунктов, пробой которого мог бы вернуть среднесрочные продажи на рынок. Инвесторы сомневались в способности законодателей во вторник согласовать пакет мер экономического стимулирования, в связи с чем предпочли зафиксировать полученную недавно прибыль.

Фьючерсы на индекс S&P 500 утром прибавляют около 0,3% в рамках коррекции. Если одобрить масштабные меры поддержки не удастся сегодня, рынкам, вероятно, придется ждать до президентских выборов.

Торги в Европе, после повышения в первой половине дня, завершились снижением индекса Euro Stoxx 50 на 0,3%, который ушел вниз вслед за продажами в США, а также на фоне новых ограничительных противовирусных мер в Великобритании и Франции. Умеренно позитивный сигнал поступил во вторник из Германии. Статистика показала замедление производственной дефляции в сентябре с 1,2% до 1,0% г/г, а в месячном исчислении индекс и вовсе вырос на 0,4% м/м.

На торгах в Азии утром не наблюдается единой динамики. Японский Nikkei 225 упал на 0,45%. Фондовые индексы Китая, после снижения накануне, прибавляют в пределах 1%. Народный банк Китая во вторник сохранил процентную ставку для первоклассных заемщиков на уровне 3,85%, Австралийский S&P/ASX 200 теряет около 0,7%. Настроения в регионе находятся под влиянием негативной динамики в США накануне.

Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI утром изменяются в пределах 0,5% после небольшого снижения накануне. На мониторинговом комитете ОПЕК+ нефтедобывающие страны заверили инвесторов в готовности сделать все необходимое для восстановления баланса на рынке. Ценам, однако, не было достаточно подобных заявлений для пробоя сентябрьских пиков в условиях потенциального ослабления спроса из-за коронавируса и запланированного с начала следующего года наращивания нефтедобычи в рамках соглашения ОПЕК+. Нефтедобывающие страны проведут очередное заседание в конце ноября.

События дня

  • число разрешений на строительство и число начатых строительств домов в США в сентябре (15.30 мск)
  • операционные результаты ЛСР за 3-й кв 2020 г
  • выступления представителей ФРС (в течение дня)
  • квартальные результаты Netflix, Philip Morris, Procter & Gamble, Texas Instruments, Travelers

Рынок к открытию

Индексы Мосбиржи и РТС в понедельник не показали единой динамики и воздержались от обновления пятничных многонедельных минимумов 2785 пунктов и 1121 пункт. Не исключено, что индикаторы в начале дня под влиянием продаж в США накануне как минимум приблизятся к указанным отметкам. Веских поводов для движения выше у рынков все еще нет. Ориентир по индексу Мосбиржи на день: 2770-2830 пунктов.

Рубль на Мосбирже накануне изменился в пределах 0,5% к доллару и евро. Пара доллар/рубль оставалась ниже 78 руб, но удерживала поддержку 77,60 руб, которая пока не дает ей развить более уверенное нисходящее движение. Пара евро/рубль консолидировалась у 91,50 руб, что в целом можно охарактеризовать как силу рублевых “быков” ввиду укрепления позиций европейской валюты на международных рынках.

Утром российские фондовые индексы и рубль могут оказаться под давлением падения на американских биржах накануне, в связи с чем выйти в минус. В остальном обстановка на мировых площадках скорее способствует продолжению консолидации вблизи недавних уровней в ожидании публикации макроэкономических и корпоративных данных. Негативным фактором для европейского региона остаются высокие темпы роста заболеваемости коронавирусом. На рынке РФ в подобных условиях повышенным спросом вновь пользуются ритейлеры Магнит и X5 Retail Group.

Больше аналитики здесь

1 0
Оставить комментарий
1 – 10 из 451 2 3 4 5

Последние записи в блоге

Комментарий по итогам заседания Банка России
Ежедневный обзор от 23.10.20: макростатистика вряд ли принесет позитивные вести
Магнит: прогноз финансовых результатов (3К20 МСФО)
Yandex: прогноз финансовых результатов (3К20 GAAP)
Онлайн-акция #ВелесКвест стартует 26 октября, главный приз — смартфон Apple iPhone 11 Pro
Mail.ru Group: прогноз финансовых результатов (3К20 МСФО)
Ежедневный обзор от 21.10.20: фиксация прибыли может утянуть рынок чуть ниже
ЛСР: операционные результаты (3К20)
X5 Retail Group: прогноз финансовых результатов (3К20 МСФО)
Ежедневный обзор от 20.10.2020: консолидация может продолжиться

Теги

IT (1)
mail.ru (1)
X5retailgroup (2)
yandex (1)
алроса (1)
аэрофлот (1)
велескапитал (45)
лср (1)
магнит (1)
мтс (1)
налоговыйманевр (1)
норникель (1)
отзывы (45)
совкомфлот (1)
эталон (1)
яндекс (2)