Исторически в начале нового цикла роста цены на золото (новый цикл сейчас - это 2019 - н.в.) рынок начинает оценивать сектор драгоценных металлов по более высоким мультипликаторам.

Во время прошлого цикла (2002-2011 гг.), когда цены на золото выросли в 6 раз с 300 до 1900 $/тр унцию, мультипликаторы золотодобывающих мейджоров росли в среднем на 30% относительно исторических уровней.

О чем это нам говорит? Грубо говоря, при переоценке сектора в течение года с текущих уровней потенциальный IRR NTM(1) составит ~ 30% + дивидендная доходность при прочих равных.

(1) NTM - следующие 12 мес.

Аналитика сектора в моем телеграмм канале https://t.me/RussianMetals