С 1 февраля Amazon и другие иностранные интернет-ритейлеры не могут продавать в Индии товары подконтрольных компаний. Такими индийские власти считают продавцов, принадлежащих ритейлеру более чем на 25%.

Официальное сообщение об изменениях

Власти государства также запретили интернет-ритейлерам подталкивать продавцов реализовывать свои товары в Индии эксклюзивно через них. Такие соглашения возможны, но условия — например, по доставке — должны быть одинаковы для всех, с кем сотрудничает маркетплейс.

На кого это повлияло?

Из крупных иностранных интернет-ритейлеров свои товары в Индии продают Amazon и Flipkart, на 77% принадлежащий компании Walmart. Новые ограничения повлияют на обоих игроков:

Amazon частично владеет некоторыми производителями, в том числе Cloudtail India — крупнейшим продавцом на платформе — и Appario Retail. В январе 2019 г. косвенная доля Amazon в обеих компаниях составляла 49%. Ритейлер также продает в стране собственные товары, включая умные колонки — однако не напрямую, а через другие компании. Среди них есть продавцы, не принадлежащие Amazon, — на них регулирование не распространяется.

Пример: колонка Amazon, которую на платформе компании реализует Hariom Communication. Источник: Amazon.in

По данным Intelligencer, Amazon — эксклюзивный поставщик в Индии смартфонов Xiaomi, вторых по популярности в стране на июль 2018 г.

Самые популярные марки смартфонов в Индии

После вступления в силу нового регулирования Amazon снял с продажи товары Cloudtail и Appario. Более 300 тыс. позиций вернулись на сайт 7 февраля — Amazon сократил долю в Cloudtail до 24%. Ритейлер также уменьшит контроль над вторым крупным производителем.

Amazon ослабил контроль над Cloudtail

Из заявления Amazon India:

«Более 4 тысяч малых и средних предприятий на нашем маркетплейсе позволяют покупателям выбрать что-либо онлайн. Мы по-прежнему планируем на долгий срок инвестировать в трансформацию торговли в Индии и создание множества прямых и косвенных рабочих мест.

Мы всегда действуем в соответствии с местным законодательством и по мере необходимости взаимодействуем с правительством, чтобы полностью понять правила и оставаться верными нашим принципам.»

О позиции Amazon

Flipkart продает товары собственных брендов — бытовую технику MarQ, мебель Perfect Homes, электронику SmartBuy. Как и Amazon, Flipkart продает собственные товары через другие компании. По данным ETtech, ритейлер не их собственник, поэтому на продажи этой продукции регулирование не повлияет.

Ритейлер также эксклюзивно продает в Индии четвертые по популярности смартфоны Oppo, по данным Intelligencer.

Дирк Ван ден Берге, исполнительный вице-президент и региональный CEO Walmart Asia & Canada:

«Приверженность Walmart и Flipkart Индии является глубокой и долгосрочной. Несмотря на недавние изменения в правилах, мы по-прежнему с оптимизмом относимся к стране. Мы продолжим концентрироваться на обслуживании клиентов, обеспечении устойчивого экономического роста и выгод для страны — включая создание рабочих мест, поддержку малых предприятий и фермеров и увеличение экспорта из Индии на мировые рынки Walmart.»

О позиции Walmart

К 2020 г., по подсчетам аналитической компании CRISIL Ratings, Amazon и Flipkart могут потерять до 40% выручки в Индии — $5 млрд суммарно. Для сравнения: общая выручка Amazon в 2018 г. составила $232,9, млрд, выручка Walmart — $500,3 млрд.

О финансовых результатах Amazon и Walmart

Зачем поменяли регулирование?

Сектор розничной торговли важен для Индии — он обеспечивает около 8% рабочих мест и 10% ВВП страны. В 2017 г. объем рынка равнялся $672 млрд, причем электронная торговля составляла только 3% от этой суммы.

Ритейл в Индии

Индийские власти хотят защитить местных производителей и традиционные магазины. По их мнению, Amazon и Walmart

• занижают цены на товары и захватывают рынок,
• предлагают особые условия производителям, чтобы те продавали товары через них, а не через небольшие магазины,
• поглощают индийские компании и оказывают влияние на их цены.

Ашвани Махаджан, лидер политической и культурной индийской организации Swadeshi Jagran Manch:

«Я знаю владельца магазина в соседнем доме. Я знаю его семью. Я не знаю, кто такие Amazon и Flipkart. Для выживания этих двух компаний я не буду рисковать благосостоянием своей страны.»

#справка По оценкам президента Конфедерации торговцев Индии (CAIT), доходы малых предприятий страны уменьшились более чем в два раза за несколько лет из-за соперничества с американскими компаниями

В офлайн-сферах подобное регулирование — разделение платформ, предлагающих услуги и продающих товары, — применяется не только в Индии.

Лина Хан, юрист:

«Такое структурное разделение является ключевым принципом в политике США, охраняющей конкуренцию. Например, Конгресс в 1906 году принял закон, запрещающий железным дорогам перевозить принадлежащие им товары. Мы применили подобное правило к телевизионным сетям, операторам связи, банкам.

Есть веские основания для обсуждения, должно ли структурное разделение применяться к цифровым монополиям. Но назвать такое регулирование слишком вмешивающимся (в рынок) или экзотическим означает неправильно понимать нашу собственную успешную историю его применения.»

Подробнее о новом регулировании и его влиянии на Amazon и Walmart на The Economic Times, Intelligencer и Naked Capitalism

Опубликовано 20.02.2019

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook

Биржа: NASD

Сектор: Technology

Отрасль: Internet Information Providers

Условия сделки

Покупка: в зоне $23,6–$25

Стоп-лосс: под $21,5

Тейк профит: первая цель — $28,9, затем $32,5

Горизонт инвестирования: 2 квартала и более

Краткая характеристика компании

JD.com, Inc. — технологическая компания в сфере электронной коммерции. Направление бизнеса JD:

• JD Mall — продажа электроники и товаров общего назначения, включая аудио, видео продукцию и книги;
• New Business — рекламные, логистические и технологические услуги, страхование, продажа товаров из офлайн-магазинов и развитие бизнеса за рубежом.

Компания была основана 18 июня 1998 года. Штаб-квартира JD.com находится в Пекине, Китай.

Ключевые показатели акции:

Ключевые показатели акции JD.com ($JD). Источник: Yahoo Finance

Фундаментальная характеристика идеи

Рентабельность JD в прошлом году была неравномерной из-за агрессивных инвестиций в онлайн-рынок и логистическую сеть. JD считает, что эти инвестиции включают разработку автономных роботов и беспилотных летательных аппаратов, окупятся и увеличат прибыль в долгосрочной перспективе.

Квартальные и годовые финансовые результаты компании:

Рекомендации аналитиков по акции в основном положительные

В декабре 2018 г. совет директоров JD принял решении о выкупе акций компании с рынка. Он будет происходить в течение 2019 года, запланированная общая сумма выкупа — $1 млрд. Это также может подтолкнуть акции к росту.

Об обратном выкупе акций JD

Дополнительным стимулом для роста китайских акций может стать завершение торговой войны между США и КНР. Торговое соглашение страны должны заключить до марта 2019 г.

Технический анализ (торговый план)

За ноябрь—декабрь 2018 года на графике JD образовалась формация «двойное дно». С тех пор цена акции выросла более чем на 20%. С начала 2019 г. на графике формируются два локальных симметричных «флага», которые подтверждает «двойное дно» и увеличивает вероятность пробития цены вверх.

График среднесрочного (50-дневного) скользящего среднего значения пересек график долгосрочного (100 дней). Это также сигнализирует о возможном развороте нисходящего тренда.

Первая цель по росту данной акции — около $28,90, после чего возможен рост до $32,50. В долгосрочной перспективе стоимость бумаги может увеличиться до максимумов 2017-2018 годов.

Технический анализ акции и торговый план по акции JD.com ($JD). Источник: Trading View

Больше аналитики и новостей доступно на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook