Есть на финансовом рынке системный, иными словами основообразующий, драйвер, который может быстро повернуть вспять курс финансового актива, и доллара как самого ликвидного из них – аппетиты к риску. Ни один другой фактор не имеет такого влияния на рынок, как бегство от риска/гонка за доходностью. Но на каждую отдельную валюту оказывают влияние свои, отдельные факторы, а что касается доллара – его будущее во многом определяется перспективами доходности его Alter ego – гособлигаций США. Что касается Трежерис – здесь мы наблюдаем постепенное ужесточение риторики представителей Федрезерва, и рыночный консенсус начинает склоняться к началу сворачивания QE3 уже к концу этого года.
Такое позиционирование вывело доллар на годовые максимумы. И хотя у зелёного технически есть ещё пространство для роста, сказать, что валюта находится в уверенно растущем тренде пока нельзя.
В двух наиболее ликвидных парах рынка – EURUSD и USDJPY – представлены самая сильная и слабая валюты на сегодняшний день. Такая дивергенция отражает положение доллара как валюты-убежища на форекс. Если в ближайшем будущем всё-таки возобладает риск-оф, это наверняка подтолкнёт USDJPY к значительной коррекции, впрочем, так же как и EURUSD. Итак, для развития тренда, критично настроения рынка.
Что касается ориентира для оптимизма инвестором – индекса S&P500 – то здесь полный штиль. со скуки можно помереть. Индекс уже пять дней торгуется в дневном диапазоне менее 10 пунктов с изменениями менее 5 пунктов. Такую серию бездействия не видели с апреля 2011г. Объёмы минимальны – ждут катализатора, каковым может стать приближающийся секвестр бюджета (по плану 1 марта). VIX на рекордных минимумах.
Тем не менее, крайности не означают немедленных изменений, они просто повышают их вероятность – нужен драйвер. Если, конечно, не вымрут массово трейдеры и активные инвесторы. Да и в этом случае, боюсь, отряд не заметит потери бойцов – бесконечная закачка ликвидности на счета дилеров вместе с высокочастотной торговлей может поддерживать статус-кво неопределённое время. Это не значит, что точно не будет больших движений “здесь и сейчас”, но рассчитывать на ранние сигналы технического анализа не стоит - временные циклы в манипуляциях не участвуют. 13-недельный цикл покажет идеальный минимум через пару-тройку торговых сессий. Конец цикла обычно происходит во время 1-2 дней агрессивных продаж, но может вполне пройти и в спокойной форме. 6-месячный цикл продолжает стремиться к 1590-95, а 10-12-месячный цикл – к 1575. Оба идеально в марте.
Задумал цикл статей о "вечных ценностях" - долгосрочных, циклических, драйверах на финансовых рынках. Сегодня постараюсь первую сдать в печать.
