Компания Ленэнерго раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2018 г.
Согласно вышедшим данным, выручка компании увеличилась на 9,0% - до 19,5 млрд руб. Драйвером роста выступили доходы от передачи электроэнергии, выросшие на 15,3% 18,1 млрд руб. Это произошло на фоне роста полезного отпуска электроэнергии на 7,4% (за счет включения в объем полезного отпуска потребителей по бывшей зоне деятельности АО «СПб ЭС») и положительной динамики среднего расчетного тарифа (+7,3%).
Снижение выручки от оказания услуг по технологическому присоединению было вызвано тем, что в 1 квартале 2017 года завершались работы и проводилась выдача актов технологического присоединения по факту готовности энергопринимающих устройств заявителей по обязательствам, выполненным со стороны ПАО «Ленэнерго» в 4 квартале 2016 года, в рамках программы исполнения накопленных обязательств.
Снижение выручки от прочей деятельности связано с изменениями с 01.04.2017 перечня объектов, обслуживаемых в рамках договоров оперативно-эксплуатационного обслуживания электросетевого имущества.
Операционные расходы выросли всего на 4,3%, достигнув 15,9 млрд руб. Среди них отметим рост расходов на покупную электроэнергию для собственных нужд (+41,6%), затраты по передаче электроэнергии (+9,1%), на приобретение электроэнергии для компенсации потерь (+15,0%).
В итоге операционная прибыль выросла более чем на треть - до 3,6 млрд руб.
Финансовые доходы компании сократились до 141 млн руб. - на фоне снижения свободных денежных средств на счетах компании. Финансовые расходы также продемонстрировали снижение почти на 20%, составив 680 млн руб. на фоне сокращения стоимости обслуживания долга. В итоге чистая прибыль Ленэнерго показала рост на 6,4%, составив 2,5 млрд руб.
Дополнительно отметим, что Совет директоров компании лишь со второй попытки смог корректно сформулировать рекомендации собранию акционеров по дивидендным выплатам: 0,1366 руб. на обыкновенную акцию и 13,4682 руб. на привилегированную. В общей сложности среди акционеров будет распределено почти 30% заработанной обществом чистой прибыли по МСФО, из них более половины получат владельцы привилегированных акций, чья доля в уставном капитале компании составляет чуть больше двух процентов.
По итогам вышедшей отчетности мы незначительно повысили прогноз финансовых результатов Ленэнерго на текущий год, скорректировав в сторону увеличения объем полезного отпуска.
Обыкновенные акции компании обращаются с P/E 2018 5,1 и P/BV 2018 около 0,3 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
