Кубаньэнерго раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2018 г.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/kubanenergo/itogi_1_kv_2...
Совокупная выручка компании выросла на 16% до 11,7 млрд руб. на фоне увеличения доходов от передачи электроэнергии на 17,6%, составивших 11,6 млрд руб. Причиной такого роста стало существенное увеличение среднего расчетного тарифа на фоне слабого роста полезного отпуска электроэнергии.
Операционные расходы выросли на 12% до 10,8 млрд руб. Это произошло на фоне увеличения резкого роста расходов на передачу электроэнергии (до 4,8 млрд руб., +42,6%). В итоге операционная прибыль Кубаньэнерго выросла на две трети, составив 901 млн руб.
Долговая нагрузка компании с начала года выросла на 1,3 млрд руб. до 24,1 млрд руб., однако благодаря удешевлению кредитных ресурсов финансовые расходы компании сократились на 6,6%. В итоге чистая прибыль составила 192 млн руб. против убытка годом ранее.
Дополнительно отметим, что Совет директоров компании рекомендовал общему собранию акционеров выплатить дивиденды в размере 1,0585 руб. на акцию, распределив, таким образом, 45% заработанной обществом чистой прибыли по МСФО.
По итогам вышедшей отчетности мы увеличили наши ожидания по дивидендным выплатам компании на будущие годы, доведя долю выплат до 35% от чистой прибыли. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно возросла.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/kubanenergo/itogi_1_kv_2...
Акции компании обращаются с P/E 2018 порядка 13 и P/BV 2017 около 0,8 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом» |
