Полная версия  
18+
7 0
109 555 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
29.05.2018, 11:29

МРСК Центра и Приволжья (MRKP) Итоги 1 кв. 2018 года: закрепление на новых рубежах

МРСК Центра и Приволжья раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2018 г.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/mrsk_centra_i_privolzhya...

Совокупная выручка компании увеличилась на 16,4% до 26,9 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии выросли на 1,5%, составив 23,3 млрд руб. на фоне положительной динамики полезного отпуска в сеть на 0,6% и увеличения среднего расчетного тарифа на 0,9%. Помимо этого, с 1 июля 2017 г. МРСК Центра и Приволжья стала осуществлять функции гарантирующего поставщика на территории Владимирской области, что стало причиной появления выручки перепродажи электроэнергии (3,3 млрд руб. в отчетном квартале).

Операционные расходы компании увеличились на 21,5%, до 20,9 млрд руб. Компания продемонстрировала рост по таким статьям затрат, как расходы на передачу электроэнергии, что объясняется индексацией тарифов, а также увеличением объемов оказываемых услуг (8,5 млрд рублей, +10,1%). Расходы на приобретение электроэнергии выросли на 18,1% до 4,2 млрд руб. Расходы на приобретение электроэнергии для перепродажи составили 1,7 млрд руб.

В итоге операционная прибыль увеличилась на 1,4% – до 6 млрд руб.

На фоне сокращения величины свободных денежных средств на счетах компании и снижения ставок по банковским вкладам финансовые доходы сократились почти наполовину - до 43,3 млн руб. Долговая нагрузка компании сократилась с 24,1 млрд руб. до 18,1 млрд руб., вследствие чего сократились и финансовые расходы, составившие 506 млн руб. В итоге чистая прибыль МРСК Центра и Приволжья составила 4,3 млрд руб., увеличившись на 2,8%.

Дополнительно отметим, что Совет директоров компании рекомендовал общему собранию акционеров выплатить дивиденды в размере 0,0402 руб. на акцию, распределив, таким образом, 40% заработанной обществом чистой прибыли по МСФО.

По итогам вышедшей отчетности мы незначительно понизили прогноз финансовых результатов на текущий год, скорректировав уровень операционных расходов в сторону повышения. Вместе с тем мы увеличили наши ожидания по дивидендным выплатам компании на будущие годы, доведя долю выплат до 40% от чистой прибыли. Основанием для такого шага стала умеренная инвестиционная программа компании, а также начавший сокращаться стремительными темпами долг.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/mrsk_centra_i_privolzhya...

Эффективная операционная деятельность, усиленная резким сокращением долга и высоким коэффициентом возврата средств акционерам, привела к тому, что ROE компании по итогам 2017 года составил около 30% и имеет все шансы закрепиться на достигнутых уровнях, выйдя, таким образом, в принципиально иной диапазон. Подобное значение ключевого коэффициента является отличным достижением для российских публичных компаний, особенно, для компаний с государственным участием.

В настоящий момент акции МРСК Центра и Приволжья обращаются с P/E 2018 -3,5 и P/BV 2017 0,8 и являются одним из наших приоритетов в секторе электросетевых компаний.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
0 0

Последние записи в блоге

Россети Северо-Запад MRKZ Итоги 2023 Списания и продажа псковэнергосбыта привели к убытку
Россети Центр, (MRKC). Итоги 2023 г.: резервы и списания ограничили рост прибыли
Группа ЛСР, (LSRG). Итоги 2023 г.: конец главной интриги
ETALON GROUP ETLN Итоги 2023: неожиданный убыток в благоприятном году
Нижнекамскнефтехим, (NKNC). Итоги 2023: недобор по прибыли
Сегежа Групп, (SGZH). Итоги 2023 г.: на повестке - внушительная допэмиссия
X5 Retail Group N.V., (FIVE). Итоги 2023 г.
Лента LENT Итоги 2023: dозвращение покупателей в гипермаркеты и появление нового формата
Совкомбанк (SVCB) Итоги 2023 г.: начало аналитического покрытия
En+ Group, (ENPG). Итоги 2023: ухудшение финансовых показателей на фоне низких цен на алюминий

Последние комментарии в блоге

ETALON GROUP PLC. (ETLN) Итоги 1 п/г 2022 г: под знаком «эффекта сбежавшего инвестора» (1)
Аэрофлот, (AFLT). Итоги 1 п/г 2023 года (1)
Распадская (RASP) Итоги 2015 года: сокращение операционного убытка в 10 раз (1)
Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)

Теги

arsa (33)
акции (2357)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2531)
Башнефть (18)
блогофорум (2048)
выручка (1891)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)