Полная версия  
18+
5 0
95 169 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
17.05.2017, 16:21

Банк ВТБ (VTBR) Итоги 1 квартала 2017: радужное начало года

Группа ВТБ опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 квартал 2017 года.

Чистые процентные доходы в 1 квартале 2017 г. выросли на 15% и составили 113 млрд руб. из-за снижения стоимости фондирования на 0,8 п.п. - до 5,5% и роста чистой процентной маржи на 0,7 п.п. – до 4,1%.

Чистый комиссионный доход в отчетном периоде составил 19,7 млрд. руб. (+13,2%) на фоне сильных результатов Розничного и Транзакционного бизнесов Банка (в составе сегментов «Корпоративно-инвестиционный банковский бизнес» и «Средний корпоративный бизнес»).

Отчетный период для Банка стал менее успешным в отношении доходов от операций с финансовыми активами, переоцениваемыми по справедливой стоимости (снижение на 48% до 3,1 млрд руб.), но более успешным в части доходов от операций с финансовыми активами для продажи (прибыль 5,2 млрд руб. против 1,8 млрд руб. убытка). Операции с иностранной валютой принесли Банку убыток как и в прошлом году (7,7 млрд руб. против 8,4 млрд руб.). В итоге операционные доходы до создания резервов в отчетном периоде составили 150 млрд рублей, увеличившись на 27,7%.

Стоимость риска выросла на 0,3 п.п. – до 1,8%, что выразилось в увеличении расходов на создание резервов на 13,1% - до 45,9 млрд рублей (увеличение связано с резервами по кредитному портфелю в сумме 43,5 млрд руб.).

Операционные расходы снизились на 0,7% - до 66,8 млрд рублей. Банку удалось повысить эффективность затрат, сократив отношение расходов к чистым операционным доходам до создания резервов до 42,4% по сравнению с 54,5% в прошлом году. Отметим, что расходы на персонал и административные расходы выросли лишь на 1,7% до 61,6 млрд рублей благодаря строгому контролю над затратами и в результате синергии от объединения бизнесов Банка Москвы и Банка ВТБ. В итоге банк заработал чистую прибыль в размере 28,1 млрд руб. против символической прибыли 1,7 млрд рублей годом ранее.

Таблица: http://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_vt...

По линии балансовых показателей отметим снижение доли неработающих кредитов в совокупном кредитном портфеле за год с 7,2% до 6,5%. Показатель покрытия неработающих кредитов резервами продолжал находиться на уровне выше 100% (108,1%).

В отчетном периоде объем кредитного портфеля (до вычета резервов под обесценение) на годовом окне вырос на 0,8% до 9,3 трлн руб. Средства клиентов за год выросли на 9,4% - до 8,1 трлн руб. В итоге отношение кредитного портфеля к средствам клиентов сократилось со 124,5% до 114,8%.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько увеличили прогноз по чистой прибыли на будущие годы в связи с более низкой стоимостью фондирования и ростом чистых процентных доходов, одновременно учтя расходы по обслуживанию бессрочных нот участия в кредите, выпущенных Банком в 2012 году.

Таблица: http://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_vt...

Группа ВТБ планирует в 2017–2019 гг. получить почти полтриллиона рублей чистой прибыли: 100 млрд руб. в текущем году, 150 млрд в 2018 г. и 200 млрд руб. в 2019 г. В своей модели мы закладываем более скромные темпы роста прибыли банка: до 95 млрд руб. – в этом году и выход на 150-миллиардный рубеж в 2019 г. В настоящее время акции ВТБ торгуются с P/BV 2017 в районе 1,7 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
0 0

Последние записи в блоге

ДИОД (DIOD) Итоги 2019 г.: финансовые статьи обеспечили прибыль
СОЛЛЕРС (SVAV) Итоги 2019 г.: выгодная сделка с Фордом
АФК Система (AFKS) Итоги 1 кв. 2020 г.: непубличные активы пока не обеспечивают прорыв
ETALON GROUP PLC. (ETLN) Начало аналитического покрытия
Саратовский НПЗ (KRKN, KRKNP) Итоги 1 кв. 2020 г.: разочаровывающая стоимость процессинга
Сургутнефтегаз (SNGS) Итоги 1 кв. 2020 г.: рекорд по чистой прибыли и антирекорд - по операционной
Новороссийский морской торговый порт (NMTP) Итоги 1 кв. 2020 г.: курсовой ураган
Транснефть (TRNFP) Итоги 1 кв 2020 г.: устойчивые результаты начала года
Бурятзолото (BRZL) Итоги 2019 г. и 1 кв. 2020 г.: запоздалые новости
Машиностроительный завод им. М.И. Калинина (MZIK)

Последние комментарии в блоге

Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)
Дикси Групп DIXY Итоги 1 кв 2017: слабое начало года (1)

Теги

arsa (33)
акции (1373)
акция (52)
арсагера (1546)
блогофорум (1063)
выручка (1058)
газпром (22)
доходность (16)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (870)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)