Полная версия  
18+
7 0
109 558 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
07.12.2021, 12:14

Российские сети (RSTI, RSTIP) Итоги 9м2021: рост ключевых показателей на фоне восстановления

Холдинг «Российские сети» раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2021 г.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...

Общая выручка холдинга увеличилась на 11,1% до 798,8 млн руб. Выручка от передачи электроэнергии возросла на 10,6% до 694,8 млн руб. При этом только компания Россети Северный Кавказ показала снижение по этому показателю. Наибольшие темпы роста доходов от передачи электроэнергии показали компании Россети Московский регион (+13,9%), Россети Ленэнерго (+11,9%), Россети Центра (+11,4%) и Кубаньэнерго (+13,1%). В целом можно отметить значительный прирост полезного отпуска практически по всем дочерним компаниям на фоне роста энергопотребления и восстановления экономической деятельности в отчетном периоде.

Выручка от реализации электроэнергии увеличилась на 13,4% до 66,1 млрд руб. Рост доходов был связан с увеличением энергопотребления и выполнением функции гарантирующего поставщика отдельными дочерними обществами холдинга.

Выручка от техприсоединения возросла на 2,7% до 20,4 млрд руб., что было связано с графиком оказания услуг, определяемым заявками потребителей.

Рост прочей выручки на 39,8% в основном был связан с существенным приростом доходов от строительных услуг в компаниях Россети Московский регион, Россети Центр и Приволжья, Россети Северный Кавказ.

Прочие операционные доходы увеличились на 26,3% до 15,9 млрд руб., главным образом, по причине существенного прироста доходов от компенсации потерь в связи с выбытием/ликвидацией электросетевого имущества.

Операционные расходы выросли на 8,4% и составили 670,8 млрд руб. на фоне увеличения расходов по передаче электроэнергии в связи с ростом тарифов (124,9 млрд руб., +8,5%), затрат на приобретение электроэнергии для компенсации потерь (116,9 млрд руб., +14,2%) и затрат на покупку электроэнергии для продажи (40,5 млрд руб., +15,4%). Помимо этого, отметим увеличение резерва под обесценение дебиторской задолженности до 5,6 млрд руб. (+30,6%).

В итоге операционная прибыль отчетного периода увеличилась на треть, составив 143,6 млрд руб.

В блоке финансовых статей отметим падение процентных расходов в связи со снижением долговой нагрузки (с 525,1 млрд руб. до 514,4 млрд руб.) и стоимости обслуживания долга, а также снижение процентных доходов на фоне сокращения свободных остатков на счетах компании.

В итоге чистая прибыль, приходящаяся на акционеров Россетей, увеличилась на 26,4%, составив 71,0 млрд руб.

С точки зрения прогноза финансовых результатов холдинга ключевым аспектом являются объемы резервирования под обесценение основных средств, которые, как ожидается, найдут свое отражение в полной мере в годовой отчетности компании. Помимо этого, важным моментом для оценки инвестиционной привлекательности акций Россетей продолжат оставаться перспективы повышения дивидендных выплат до уровня других публичных компаний с государственным участием.

По итогам вышедшей отчетности мы попытались отразить создание компанией в текущем году возможных резервов под обесценение основных средств. Отметим, что изменение указанных резервов оказывает значительное влияние на итоговый финансовых результат. В итоге потенциальная доходность акций компании несколько сократилась.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...

Акции компании обращаются с P/E 2021 около 5,1 и P/BV 2021 около 0,3 и продолжат входить в состав наших портфелей.

___________________________________________

Телеграм канал https://t.me/arsageranews

Лекции об инвестициях: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

1 0

Последние записи в блоге

Россети Северо-Запад MRKZ Итоги 2023 Списания и продажа псковэнергосбыта привели к убытку
Россети Центр, (MRKC). Итоги 2023 г.: резервы и списания ограничили рост прибыли
Группа ЛСР, (LSRG). Итоги 2023 г.: конец главной интриги
ETALON GROUP ETLN Итоги 2023: неожиданный убыток в благоприятном году
Нижнекамскнефтехим, (NKNC). Итоги 2023: недобор по прибыли
Сегежа Групп, (SGZH). Итоги 2023 г.: на повестке - внушительная допэмиссия
X5 Retail Group N.V., (FIVE). Итоги 2023 г.
Лента LENT Итоги 2023: dозвращение покупателей в гипермаркеты и появление нового формата
Совкомбанк (SVCB) Итоги 2023 г.: начало аналитического покрытия
En+ Group, (ENPG). Итоги 2023: ухудшение финансовых показателей на фоне низких цен на алюминий

Последние комментарии в блоге

ETALON GROUP PLC. (ETLN) Итоги 1 п/г 2022 г: под знаком «эффекта сбежавшего инвестора» (1)
Аэрофлот, (AFLT). Итоги 1 п/г 2023 года (1)
Распадская (RASP) Итоги 2015 года: сокращение операционного убытка в 10 раз (1)
Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)

Теги

arsa (33)
акции (2357)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2531)
Башнефть (18)
блогофорум (2048)
выручка (1891)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)