Волатильность в пользу роста

Рынки

Торговая сессия понедельника выдалась очень волатильной. Dow Jones снизился на 400 п. в первой половине торгов, а затем восстановился и закрылся в плюсе благодаря активному росту банковского сектора. Шесть крупнейших американских банков, включая Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Bank of America, Citi, Morgan Stanley, могут выкупить собственные акции на $11 млрд в первом квартале следующего года, после того, как ФРС разрешила кредиторам возобновить покупки в прошлую пятницу. Акции Goldman Sachs подорожали на 6%, JPMorgan Chase — на 3,8%, а Citigroup — на 3,7%.

Акции выросли после того, как в пятницу вышли результаты второго раунда стресс-тестов за 2020 г. Они указывают на то, что Уолл-стрит преодолела турбулентность из-за Covid-19 и располагает достаточным объемом капитала, чтобы справиться с продолжительным экономическим спадом из-за коронавируса. В июне ФРС установила временные лимиты на выплаты акционерам крупнейших банков, запретив им выкупать собственные акции и увеличивать выплаты дивидендов.

JPMorgan и Morgan Stanley сообщили, что планируют возобновить выкуп акций в следующем квартале. Citigroup и Goldman Sachs также сообщили о намерении возобновить выкуп акций в следующем году, гендиректор Bank of America Брайан Мойниан заявил, что компания намерена выкупить акции «как только это будет позволено».

Конгресс США в понедельник согласовал пакет помощи экономике объемом $900 млрд. Средства, которые будут направлены семьям и предприятиям, пострадавшим от пандемии, призваны помочь им пережить зиму. Законопроект будет направлен в Белый дом на подпись президенту Трампу.

Европейское агентство по лекарственным средствам (EMA) одобрило вакцину от Covid-19 Pfizer и BioNTech, что стало важным шагом на пути борьбы с эпидемией в регионе. Власти ЕС отмечают повышение уровня заболеваемости в условиях зимы и принимают меры для предотвращения распространения в странах блока нового штамма, обнаруженного в Великобритании.

Facebook и Google договорились о взаимопомощи на случай, если власти США заподозрят одну из них в нарушении антимонопольного законодательства в сфере онлайн-рекламы, следует из судебного иска, поданного властями 10 штатами против Google на прошлой неделе.

Цены на нефть упали в понедельник после того, как власти ЕС ограничили въезд в страны блока из-за нового штамма коронавируса, обнаруженного в Великобритании, и появления опасений по поводу введения дополнительных ограничений по всему миру. Стоимости нефти Brent упала ниже $50/барр. Хотя в течение дня цены несколько восстановились, падение стало самым масштабным с 6 ноября, оно прервало пятидневную серию роста Brent и WTI.

Международное энергетическое агентство сообщило, что пройдет несколько месяцев, прежде чем из-за вакцинации начнет расти мировой спрос на нефть. Главными аутсайдерами в понедельник стали акции крупнейших европейских нефтяных компаний. Бумаги BP подешевели на 4,9%, Total — на 3,7%, а Royal Dutch Shell, которая в понедельник сообщила о списании своих активов на $4,5 млрд, — на 5%.

В фокусе сегодня:

• Норильский никель: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 3К20. Компания выплатит 623,35 руб./ао, дивидендная доходность составит 2,7%.

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи в понедельник снизился на 2,67%, до 3186 п., РТС — на 4,75%, до 1336 п.

Рубль ослаб к доллару до 74,8 руб. и к евро — до 91,53 руб.

Лидерами роста стали Headhunter (+2,22%), Сургутнефтегаз (ап +1,12%), Veon (+0,65%), Полюс (+0,60%), Детский мир (+0,57%).

В число аутсайдеров вошли TCS Group (-6,78%), Русал (-6,23%), О’кей (-5,46%), Газпром (-5,45%), Мечел (ао −5,02%).

Цена на Brent утром во вторник снижается на 1,63%, до $50,08/барр.

Золото дешевеет на 0,07%, до $1877/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,56 п.п., до 0,926%.

Японский Nikkei снижается на 1,07%, китайский Shanghai — на 0,91%.

DXY повышается на 0,27%, S&P 500 futures снижается на 0,39%.

Новости

Совет директоров Черкизово одобрил допэмиссию в размере 10,3 млн акций (25% текущего капитала, или 20% нового). Акции будут размещаться по открытой подписке, цена будет определена позднее.

Таким образом, процент акций, находящихся в свободном обращении, сократится с 2,35% до 1,89% в случае, если текущие нестратегические акционеры не сочтут цену привлекательной и не будут участвовать в размещении.

Наоборот, если доминирующие акционеры не будут использовать свое право преимущественного выкупа, а цена размещения окажется привлекательной для свободного рынка, то доля акций, находящихся в свободном обращении, возрастет до 21,9%.

Низкий free-float традиционно был проблемой бумаги. Компания планировала провести re-IPO в 2018 г., а затем в 2019 г., но оба раза откладывала эти планы. Текущий рыночный тренд на SPO/IPO может подтолкнуть основных владельцев к решению вопроса низкой ликвидности акций. В данном случае новость могла бы иметь положительный долгосрочный эффект для бумаг. Тем не менее, основным вопросом остается цена размещения.