Решение ОПЕК и перспективы рынка нефти до конца 1К21

Рынки

S&P 500 и Dow Jones повысились в среду в ходе волатильной торговой сессии — настроения инвесторов улучшились ввиду прогресса с принятием пакета мер стимулирования экономики. Индексы снизились на открытии, но отыграли потери в течение дня. К полудню демократы и республиканцы увидели возможность для компромисса по новому законопроекту о помощи экономике, и индексы развернулись. S&P 500 вырос на 0,2%, до 3669,01 п., рекордного максимума. Индекс «голубых фишек» повысился на 0,2%, до 29883,79 п. Nasdaq отступил на 5,74 п., до 12349,37 п.

Обещание ФРС обеспечить устойчивое стимулирование экономики также привело к повышению спроса на риск.

В лидеры роста в среду вышли акции энергетических компаний — BP, Exxon, Apache и Occidental Petroleum подскочили на 5% и более. Нефть Brent подорожала на 1,8% до $48,25/барр. Цены на нефть в последнее время повышались ввиду оптимизма в отношении разработки вакцин. По итогам встречи ОПЕК и ее партнеров на этой неделе, посвященной квотам на добычу, станет ясным направление рынка в краткосрочной перспективе. Котировки банков поднялись в среду, бумаги Pfizer подорожали на 3,5%, до $40,8, после того, как власти Великобритании одобрили использование вакцины компании.

Число рабочих мест в частном секторе экономики США в прошлом месяце увеличилось лишь на 307 тыс., свидетельствуют данные Automatic Data Processing (ADP). Рост показателя замедлился, что разошлось с прогнозами экономистов.

Большинство округов США охарактеризовало экономический рост как «умеренный», говорится в «Бежевой книге», сводке комментариев ФРС об экономическом положении в стране. Однако четыре округа отметили незначительный рост или его отсутствие.

Великобритания первой из западных стран разрешила экстренное использование вакцины COVID-19, разработанной Pfizer и BioNTech, в течение нескольких дней предполагается распространение препарата в ограниченном количестве. Великобритания заказала 40 млн доз, достаточных для вакцинации 20 млн человек. Министр здравоохранения Мэтт Хэнкок заявил, что страна ожидает поступления первых 800 тыс. доз на следующей неделе.

Разрешение на использование вакцины также рассматривает Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (FDA), которое должно вскоре определиться, вакцинация ожидается до конца года. Группа экспертов, консультирующая FDA, планирует принять решение по вакцине 10 декабря, после чего одобрить ее использование должно FDA. Pfizer уже начал поставки вакцины на распределительные пункты. Власти Канады рассчитывают принять решение по вакцине Pfizer в ближайшее время, возможно, к середине декабря.

В фокусе сегодня:

• ТМК: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 1П20. Компания выплатит 3 руб./ао, дивидендная доходность составит 4,34%
• АФК Система: финансовые результаты по МСФО за 3К20

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в среду повысился на 1,33%, до 3190 п., РТС — на 1,86%, до 1335 п.

Рубль укрепился к доллару до 75,07 руб. и к евро — до 90,88 руб.

Лидерами роста стали Норильский никель (+4,56%), ММК (+3,88%), Петропавловск (+3,57%), Татнефть (ао +3,08%), М.Видео (+2,64%).

В число аутсайдеров вошли Детский мир (-2,62%), Яндекс (-2,2%), Полюс (-1,36%), Эталон (-0,92%), АФК Система (-0,83%).

Цена на Brent утром в четверг снижается на 0,19%, до $48,16/барр.

Золото дорожает на 0,24%, до $1789/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,36 п.п., до 0,943%.

Японский Nikkei снижается на 0,01%, китайский Shanghai — на 0,09%.

DXY снижается на 0,14%, S&P 500 futures повышается на 0,20%.

Новости

Детский мир. Gulf Investments, инвестиционная компания Altus Capital, изменила дату начала приема заявок на выкуп акций Детского мира с 3 на 2 декабря. Заявки будут приниматься до 16:00 18 декабря 2020 г.

Представители Детского мира провели встречу с Altus, после чего совет директоров ретейлера направил Altus список неразъясненных вопросов.

На наш взгляд, стоимость бумаг может вырасти ввиду превышения ценой выкупа (по 160 руб./акция) текущей цены, однако текущая цена необязательно достигнет цены выкупа ввиду выкупа лишь 29,9% капитала. Рынок может ожидать раскрытия конечного бенефициара (в случае, если он уже существует), под которого осуществляется выкуп акций Детского мира, что и определит дальнейшую динамику акций компании.

Тренд развития eCommerce влечет за собой появление большого количества игроков в отрасли, однако все они, на наш взгляд, столкнуться с необходимостью привлечения инвестиций в физическую инфраструктуру, а именно логистику, магазины и склады. В данной парадигме количество игроков с физической инфраструктурой не так велико на российском рынке, к ним относится и Детский мир. Приобретение актива без стратегического инвестора (free-float Детского мира составляет 100%) может быть интересно амбициозным игрокам.

DSKY RX: −3,40%

Московская биржа опубликовала результаты торгов за ноябрь 2020 г.: сильные в годовом сопоставлении и слабые в месячном.

Общий объем торгов: 81,4 трлн руб. (+30% г/г) (-9,2% м/м)

Рынок акций: 2,5 трлн руб. (+71,8% г/г) (+45,4% м/м)

Рынок облигаций: 3 трлн руб. (+24,7% г/г) (-3,4% м/м)

Срочный рынок: 12,2 трлн руб. (+93,5% г/г) (-3,4% м/м)

Валютный рынок: 27,3 трлн руб. (+22,1% г/г) (-8,8% м/м)