Полная версия  
18+
5 0
96 956 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
30.11.2020, 17:23

ФСК ЕЭС (FEES) Итоги 9 мес. 2020 года: вровень с прошлым годом

Федеральная сетевая компания раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2020 г.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...

Совокупная выручка компании выросла на 1,6% до 176,2 млрд руб. Доходы от передачи показали снижение 0,9%, составив 165,4 млрд руб. Указанная динамика обусловлена снижением объемов передачи электроэнергии на 4,8%, которое было частично нивелировано ростом тарифа на 4,1%. Выручка от технологического присоединения составила 4,6 млрд руб., подскочив на 84,3%, что связано с графиком оказания услуг, определяемым заявками потребителей. Значительный прирост доходов по генподрядным договорам, выполненным дочерними обществами компании, вызван изменением процента завершенности работ на разных этапах строительных проектов.

Операционные расходы компании увеличились на 4,8% до 112,2 млрд руб. Рост по таким статьям затрат как амортизация (+9,9%; 28,4 млрд руб.) и оплата труда сотрудников (+5,0%; 23,4 млрд руб.) был частично компенсированы снижением расходов на покупку электроэнергии и мощности на компенсацию потерь (-3,9%; 26,5 млрд руб.), а также падением расходов на аренду (-84,4%; 283 млн руб.).

Основным фактором, повлиявшим на операционную прибыль в прошлом году, стало признание прибыли от обмена активами в размере 10,4 млрд руб. Напомним, что 1 января 2019 года ФСК ЕЭС и АО «ДВЭУК» осуществили обмен активами, по которому ФСК ЕЭС получила магистральные сети, а ДВЭУК – распределительные. Помимо этого, в прошлом году компания восстановила ранее созданный резерв под обесценение основных средств в размере 2,15 млрд руб.

В результате операционная прибыль компании снизилась на 18,4%, составив 67,8 млрд руб.

Финансовые расходы выросли на 5,3%, составив 5,5 млрд руб. на фоне сокращения суммы вычитаемых капитализированных процентных расходов. Общий долг компании сократился с 240,5 млрд руб. до 223,2 млрд руб. В итоге чистая прибыль компании снизилась на 16,9% до 58,5 млрд руб., что на 0,8% ниже показателя скорректированной чистой прибыли прошлого года (59,0 млрд руб.).

По итогам вышедшей отчетности и обновленного проекта инвестиционных программ мы не стали вносить серьезных изменений в модель компании.

Ближайшими событиями, которые определят инвестиционную привлекательность акций компании, станут новости об ожидаемой корпоративной реорганизации в рамках холдинга «Российские сети» и об изменениях в дивидендной политике в сетевых компаниях.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...

Акции компании торгуются с P/E 2020 – 3,7 и P/BV 2020 - около 0,3 и входят в число наших приоритетов в электросетевом секторе.

___________________________________________

Телеграм канал https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

1 0

Последние записи в блоге

МГТС (MGTS) Итоги 9 мес. 2020 г.: существенное снижение финансовых доходов
Казаньоргсинтез (KZOS) Итоги 9 мес. 2020 г.: снижение операционной рентабельности
Итоги 2020. Прогнозы 2021
С наступающим Новым Годом!
Среднеуральский медеплавильный завод (SUMZ) Итоги 9 мес. 2020 г: улучшение рентабельности
Саратовский НПЗ (KRKN, KRKNP): опережающее снижение доходов продолжается
Славнефть-ЯНОС (JNOS): прибыль под давлением расходов на обслуживание долга
Селигдар (SELG) Итоги 9 мес. 2020 г.: отрицательные курсовые принесли убыток
ОАК (UNAC): очередная попытка сократить убыточность дополнительными вливаниями в капитал
Славнефть-Мегионнефтегаз (MFGS, MFGSP) Итоги 9 мес. 2020 г.: удручающая отчетность

Последние комментарии в блоге

Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)

Теги

arsa (33)
акции (1516)
акция (52)
аналитика (66)
арсагера (1689)
блогофорум (1206)
выручка (1146)
газпром (22)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (924)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)