Полная версия  
18+
7 0
109 558 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
12.11.2020, 17:31

TCS Group Holding plc (TCSG) Итоги 9 мес 2020: снижение темпов роста стоимости риска ...

TCS Group Holding plc раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2020 года.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/tcs_group_holding_plc_tc...

Процентные доходы группы выросли на 16,4% до 94 млрд руб. вследствие роста кредитных доходов по выданным картам, автокредитам и кредитам наличными. Процентные расходы росли меньшими темпами (5,7%), составив 17,8 млрд руб. на фоне роста остатков средств на клиентских счетах. В итоге чистые процентные доходы увеличились на 19,2% до 76,2 млрд руб., при этом чистая процентная маржа сократилась на 4,2 п.п. до 18,3%.

Высокие темпы роста показали комиссионные доходы (+24,1%), составившие 18,7 млрд руб. Почти двукратный рост (до 11 млрд руб.) показали чистые доходы от страховых операций.

Отчисления группы в резервы составили 35 млрд руб., показав существенный рост, вследствие корректировки модели резервирования из-за вспышки COVID-19. Кроме того, в отчетном году группа потеряла более 7,5 млрд руб. на операциях с иностранной валютой, однако по большей части компенсировала эти убытки доходом от производных финансовых инструментов, составивших 6,7 млрд руб.

В итоге операционные доходы компании выросли на 19,6% до 79,5 млрд руб.

Более высокий рост показали административные и прочие расходы, составившие 25,2 млрд руб. (+23,4%), расходы на привлечение клиентов продемонстрировали снижение на 2,1% до 13,6 млрд руб. В итоге чистая прибыль группы увеличилась более чем на четверть, составив 31,9 млрд руб.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/tcs_group_holding_plc_tc...

По линии балансовых показателей отметим, прежде всего, почти 40% увеличение собственного капитала группы до 116,4 млрд руб. Это произошло частично по причине прошлогодней полугодовой паузы в дивидендных выплатах за второй и третий кварталы(обычно, выплачиваются ежеквартально). Прошлогодний капитал по итогам 9 месяцев уже включает в себя итоги SPO, поэтому коэффициенты достаточности собственного капитала сильно не изменились.

Темпы роста кредитного портфеля (12,5%) оказались заметно ниже темпов увеличения остатков на клиентских счетах (18,1%); в результате отношение кредитного портфеля к средствам клиентов за год снизилось с 106,4% до 80,9%. Доля неработающих кредитов выросла на 3,2 п.п. до 11,1%, а покрытие резервами неработающих кредитов сократилось до 152,7%.

Вместе с публикацией отчетности компания повысила свои прогнозы по чистой прибыли на текущий год, рассчитывая на результат не ниже 42 млрд руб. и улучшила свои ожидания по стоимости риска до уровня 10-11% вместо 12%. Помимо этого, был озвучен промежуточный дивиденд в $0,25 на GDR.

Вышедшая отчетность оказалась лучше наших ожиданий, прежде всего, в части меньшего роста процентных расходов, а также более низкой стоимости риска. По ее итогам мы подняли прогноз чистой прибыли финансовой группы на текущий год, оставив практически неизменными наши ожидания на последующие годы. В итоге потенциальная доходность бумаг TCS Group не изменилась.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/tcs_group_holding_plc_tc...

На данный момент гдр TCS Group Holding plc торгуются с P/BV 2020 около 3,6 и не входят в состав наших портфелей.

___________________________________________

Телеграм канал https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

1 0

Последние записи в блоге

Россети Северо-Запад MRKZ Итоги 2023 Списания и продажа псковэнергосбыта привели к убытку
Россети Центр, (MRKC). Итоги 2023 г.: резервы и списания ограничили рост прибыли
Группа ЛСР, (LSRG). Итоги 2023 г.: конец главной интриги
ETALON GROUP ETLN Итоги 2023: неожиданный убыток в благоприятном году
Нижнекамскнефтехим, (NKNC). Итоги 2023: недобор по прибыли
Сегежа Групп, (SGZH). Итоги 2023 г.: на повестке - внушительная допэмиссия
X5 Retail Group N.V., (FIVE). Итоги 2023 г.
Лента LENT Итоги 2023: dозвращение покупателей в гипермаркеты и появление нового формата
Совкомбанк (SVCB) Итоги 2023 г.: начало аналитического покрытия
En+ Group, (ENPG). Итоги 2023: ухудшение финансовых показателей на фоне низких цен на алюминий

Последние комментарии в блоге

ETALON GROUP PLC. (ETLN) Итоги 1 п/г 2022 г: под знаком «эффекта сбежавшего инвестора» (1)
Аэрофлот, (AFLT). Итоги 1 п/г 2023 года (1)
Распадская (RASP) Итоги 2015 года: сокращение операционного убытка в 10 раз (1)
Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)

Теги

arsa (33)
акции (2357)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2531)
Башнефть (18)
блогофорум (2048)
выручка (1891)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)