Полная версия  
18+
5 0
96 489 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
16.10.2020, 17:03

Уральская кузница (URKZ): снижение показателей на фоне коронавирусных ограничений

Уральская кузница выпустила отчетность за 9 месяцев 2020 года по РСБУ.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/uralskaya_kuznica/itogi_...

Выручка компании упала на 39,7% до 8,1 млрд руб. При этом выручка от реализации на внутреннем рынке сократилась на 39,8% до 7 млрд руб., а экспортная выручка снизилась на 39% до 1 млрд руб. На наш взгляд, причиной сокращения доходов стало уменьшение объемов продаж продукции, вызванное замедлением деловой активности в стране и в мире.

Операционные расходы упали на 33,6% до 7 млрд руб. В итоге операционная прибыль сократилась почти в 3 раза до 1 млрд руб.

Финансовые статьи продолжают оказывать существенное влияние на итоговый результат: в отчетном периоде компания получила 1,5 млрд руб. в виде процентов. При этом совокупные финансовые вложения по балансу с начала года выросли с 18,8 млрд руб. до 22,4 млрд руб. Средняя ставка по выданным займам, по нашим расчетам, составила примерно 9,6%.

Столь внушительные финансовые доходы объясняются тем, что компания выдает займы Мечелу как за счет собственных, так и за счет заемных средств. Долговое бремя с начала года осталось на уровне 2,1 млрд руб. Проценты к уплате составили 110 млн руб., а отрицательное сальдо прочих доходов и расходов – 176,4 млн руб. (отрицательное сальдо 243,9 млн руб. годом ранее).

Эффективная налоговая ставка компании снизилась с 5,1% до 4,4%. В результате чистая прибыль компании составила 2,2 млрд руб. (-41,1%).

По линии балансовых показателей отметим, что нераспределенная прибыль компании составила 32,6 млрд руб., а балансовая стоимость акции – 59,520 тыс. руб. Среди прочих моментов обращает на себя внимание сокращение дебиторской задолженности (-1,6 млрд руб. с начала года) до 10 млрд руб. Напомним, что существенный объем дебиторской задолженности позволяет материнской компании замещать систему платных займов безвозмездным финансированием через отсрочку платежей по торговым операциям.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили наши прогнозы объемов производства на текущий год, а также повысили долю расходов в выручке компании. Прогнозы на последующие годы не претерпели существенных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно сократилась.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/uralskaya_kuznica/itogi_...

На данный момент акции Уральской кузницы торгуются примерно за треть собственного капитала и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

1 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка

Последние записи в блоге

Российские сети (RSTI, RSTIP) Итоги 9 мес 2020: незначительное снижение скорректированной прибыли
ФСК ЕЭС (FEES) Итоги 9 мес. 2020 года: вровень с прошлым годом
Россети Кубань (KUBE) Итоги 9 мес. 2020 года: долговая нагрузка остается высокой
Россети Северный Кавказ (MRKK) Итоги 9 мес 2020: платежная дисциплина по-прежнему оставляет желать
Россети Юг (ранее МРСК Юга) (MRKY) Итоги 9 мес 2020: двухмиллиардные резервы по судебным искам
МРСК Сибири (MRKS) : рост долга и эффективной налоговой ставки определили квартальный убыток
МРСК Урала (MRKU) Итоги 9 мес. 2020 года: небольшая квартальная прибыль на смену убытку
Citigroup Inc.(С) Итоги 9 мес. 2020 г.
Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG) Итоги 6 мес. 2020 г.
ТРК (TORS, TORSP) Итоги 9 мес. 2020 года: второй убыточный квартал к ряду

Последние комментарии в блоге

Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)
Дикси Групп DIXY Итоги 1 кв 2017: слабое начало года (1)

Теги

arsa (33)
акции (1495)
акция (52)
аналитика (66)
арсагера (1668)
блогофорум (1185)
выручка (1125)
газпром (22)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (924)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)