Полная версия  
18+
0 0
1 569 посетителей
I

Блог пользователя ITI Capital

ITI Capital

20.08.2020, 10:13

$2 трлн за iPhone!

Рынки

Для человека, который бы сейчас очнулся после нескольких месяцев комы, ситуация на фондовом рынке выглядела бы безумием. Стоимость десятка крупнейших информационных и коммуникационных компаний США превысила $8 трлн (порядка четверти при этом приходится на Apple), что соответствует 30% рынка. Стоимость пяти компаний — уже 22% всей капитализации рынка, а доля IT-сектора превышает 40% ВВП США и в два раза превышает ВВП Японии, ожидаемые в 2020 г. Как следствие, отношение капитализации рынка США к ВВП превысило 220% впервые в истории. В России этот показатель один из самых низких — 30%, в Европе — 58%, в Китае — 69%. Это важный индикатор, который также использует Уоррен Баффет для оценки стоимости рынка.

Безусловно, это пузырь/хайп, так как нарушены все экономические правила, и впервые меры фискального и монетарного стимулирования так неоднородно сказались на рынке, что ставит вопрос об эффективности действий властей. Текущая капитализация Газпрома с крупнейшими запасами газа в мире на сотни лет примерно в 33 раза меньше, чем у Apple. Суммарная доля производственных секторов в США, включая легкую промышленность и производителей товаров не первой необходимости, а также электроэнергетических и девелоперских компаний, опустилась до 40%, остальное приходится на IT, коммуникационные услуги (на Google т.д.) и медицинский сектор.

Самое ужасное в этой истории, что неизбежное падение компаний FAANG также потянет за собой другую часть рынка, которая находится в худшем состоянии как по рыночной капитализации, так и по производственным показателем за десятки лет; речь идет о финансовых, транспортных и промышленных секторах и секторе развлечений.

Это все риторика — на текущий момент многие компании, которые продают товары не первой необходимости, в том числе Target, Home Depot и Lowes и т.д., сообщают о рекордных продажах за второй квартал за счет роста онлайн сегмента/ecommerce. Но и это не спасло вчера рынок, после выхода протоколов заседаний ФРС. В них отмечается, что управляющие регулятора беспокоятся по поводу июльских данных по занятости и сомневаются в дальнейшем активном восстановлении экономики без дополнительной поддержки государства.

Риторика не меняется, и странно, что рынок так реагирует. Видимо новые фискальные меры уже не стимулируют рынок, и объём активов на балансе ФРС продолжает сокращаться как раз за счет того, что большая часть этих средств пошло на скупку ультрадорогих бумаг на рынке.

Американские акции подешевели в среду, спустя день после того, как S&P 500 закрыл сессию на максимуме с февраля. Согласно вышедшим данным, управляющих ФРС беспокоят неопределенные перспективы экономики.

Индекс широкого рынка снизился на 0,4%, до 3374,85 п. Dow Jones снизился на 0,3%, до 27692,88 п., Nasdaq — на 0,6%, до 11146,46 п.

S&P 500 вырос более чем на 50% с мартовского минимума и более чем на 5% — с начала года. После удивительного ралли в апреле и мае в последние недели индекс постепенно повышается.

В фокусе сегодня:

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи в среду повысился на 0,19%, до 3057 п., РТС — на 0,37%, до 1316 п.

Рубль ослаб к доллару до 73,29 руб. и ослаб к евро — до 86,79 руб.

Лидерами роста стали Mail.Ru Group (+3,99%), TCS Group (+3,73%), Русал (+2,69%), Русагро (+2,24%), ММК (+2,18%).

В число аутсайдеров вошли Qiwi (-5,95%), Мечел (ап −3,61%), Петропавловск (-2,26%), Роснефть (-1,65%), Норильский никель (-1,56%).

Цена на Brent утром в четверг снижается на 0,82%, до $45,01/барр.

Золото дорожает на 0,68%, до $1942/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,88 п.п., до 0,662%.

Японский Nikkei снижается на 1,05%, китайский Shanghai — на 0,98%.

DXY повышается на 0,19%, S&P 500 futures снижается на 0,55%.

Новости

Mail.Ru (MRG): значительные и своевременные инвестиции в быстрорастущий рынок. СП сфере транспорта и еды (online-to-offline) Сбербанка и Mail.ru Group получило от обеих сторон на равных условиях дополнительное финансирование в размере 12 млрд руб. После дополнительного финансирования Сбербанк и Mail.ru Group сохранят равные доли в СП (по 45,005%).

MAIL RX: +3,99%

Лента открыла два новых супермаркета в Москве и в Ленинградской области, городе Тихвин с торговой площадью 678 кв. м и 1 136 кв. м соответственно. Наряду с продукцией федерального ассортимента и СТМ покупателям будет предложена продукция местных производителей. Супермаркеты находятся в арендованных помещениях.

LNTA RX: +0,10%

Результаты МТС по МСФО за 2К20 оказались лучше ожиданий рынка.

Выручка выросла на 1,3% г/г (-1,6% к/к), до 117,7 млрд руб.;

OIBDA выросла на 0,6% г/г (0,2% к/к), до 51,6 млрд руб.;

Чистая прибыль: −7,4% г/г (-33,1% к/к), до 11,8 млрд руб.;

Чистый долг/LTM OIBDA составил 1,3х против 1,6х в 2К19 и 1,6х в 1К20.

Прогноз МТС на 2020 г. подтвержден: в мае МТС снизила прогноз на 2020 г., который, тем не менее, подтверждает устойчивость бизнеса в условиях экономического кризиса. МТС ожидает либо сохранение показателя выручки на уровне 2019 г., либо рост на 3%. По OIBDA компания прогнозирует снижение показателя на 2% или его сохранение на уровне прошлого года.

MTSS RX:-0,01%

Мечел. Финансовые результаты по МСФО за 2К20 — прибыль от продажи компаний, входящих в состав Эльгинского угольного комплекса, составила 45,6 млрд руб.

Мечел — хорошие операционные результаты за 2К20, устойчивый спрос на продукцию, влияние пандемии на производственную деятельность компании несущественно.

Добыча угля компании в 2К20 увеличилась до 4,578 млн т (+7% кв/кв), производство чугуна и стали выросло до 0,872 млн т (+5% кв/кв) и до 0,876 млн т (+6% кв/кв), соответственно. Продажи концентрата коксующегося угля увеличились до 1,628 млн т (+14% кв/кв), энергетического угля — до 0,882 млн т (+11% кв/кв).

MTLR RX:-1,08%.

Qiwi представил финансовые результаты за 2К20 лучше ожиданий рынка.

Скорр. выручка Qiwi за 2К20 составила 6,8 млрд руб. (+23% г/г; +9,2% кв/кв).

Скорр. EBITDA — 3,9 млрд руб. (+48% г/г; +70% кв/кв),

EBITDA маржа — 57%.

Скорр. чистая прибыль — 2,8 млрд руб. (+40,3% г/г; +57% кв/кв).

Qiwi может выплатить по итогам 2К20 $0,33/акция, что соответствует доходности на уровне 2%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов — 22 сентября, выплаты компания планирует провести 24 сентября.

QIWI US: −5,95%

Совет директоров Черкизово рекомендовал дивиденды по итогам 1П20 в размере 48,79 руб./акция, что соответствует 2,6% доходности. Дата закрытия реестра — 5 октября.

ВОСА состоится 24 сентября.

GCHE RX:+1,73%

Наблюдательный совет Сбербанка примет решение по вопросу дивидендов 21 августа.

SBER RX: +1,46%

0 0
Теги: Daily, ITI Capital, Ежедневный обзор

Последние записи в блоге

США готовятся к первой массовой дистрибуции вакцины
Доллар продолжает падать на мировом рынке
Ограниченная ликвидность в ближайшие два дня
Техническая фиксация прибыли до длинных выходных?
Новые назначения в администрации США
Вакцинация в США намечена на 12 декабря
Рост волатильности в ближайшее время
Между молотом и наковальней
Техническая коррекция
Вторая вакцина ещё лучше

Теги

Daily (304)
ITI Capital (352)
MSCI (2)
MSCI Russia (2)
S&P 500 (1)
Weekly (18)
Ежедневный обзор (304)
Еженедельный обзор (18)
Китай (1)
ключевая ставка (7)
Нефть (2)
облигации (4)
ОФЗ (3)
Рубль (2)
ставка (2)
США (2)
ТМК (1)
ФРС (2)
ЦБ России (8)
Яндекс (3)