Полная версия  
18+
5 0
96 014 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
10.08.2020, 18:03

Банк ВТБ (VTBR) Итоги 1 п/г 2020 г.: двукратный рост резервных отчислений

Группа ВТБ опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО 1 п/г 2020 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/files/BF2/20200810vtbr01...

Процентные доходы в отчетном периоде составили 527 млрд руб., сократившись на 3,4% на фоне снижения процентных ставок по выдаваемым кредитам.

Процентные расходы сокращались более стремительными темпами (-16,9%) вследствие снижения стоимости фондирования.

В итоге чистые процентные доходы увеличились на 18,0% до 252,0 млрд руб. При этом чистая процентная маржа банка увеличилась на 0,6 п.п. до уровня 3,9%.

Чистые комиссионные доходы увеличились на 17,8% до 53 млрд руб. Существенный рост чистых комиссионных доходов был вызван активным ростом комиссии по операциям с ценными бумагами и операциям на рынках капитала и стабильно увеличивающейся комиссией за распространение страховых продуктов.

Среди прочих статей отметим убыток по переоценке инвестиционной недвижимости в размере 29,0 млрд руб., а также рост доходов от операций с финансовыми активами (с 19, 9 млрд руб. до 32,5 млрд руб.).

В итоге операционные доходы до создания резервов в отчетном периоде прибавили 1,5%, составив 283,0 млрд руб.

Стоимость риска в отчетном периоде выросла до 1,7%, как следствие, отчисления в резервы подскочили более чем в два раза до 98,0 млрд руб.

Отношение расходов к чистым операционным доходам до создания резервов составило 44,4% против 46,6% годом ранее. При этом расходы на содержание персонала и административные расходы выросли на 2,8%, составив 129,1 млрд руб. В итоге чистая прибыль упала на 38,2% до 48,0 млрд руб.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/files/BF2/20200810vtbr02...

По линии балансовых показателей отметим снижение доли неработающих кредитов в совокупном кредитном портфеле за год с 5,7% до 5,4%. Показатель покрытия неработающих кредитов резервами продолжал находиться на уровне выше 100%.

В отчетном периоде объем кредитного портфеля (до вычета резервов под обесценение) сократился на 4,1% до 11,2 трлн руб. в связи со стагнацией корпоративного кредитования.

Средства клиентов за год выросли на 10,4% до 1,18 трлн руб. В итоге отношение кредитного портфеля к средствам клиентов снизилось с 108,2% до 94,1%.

Как ожидается, банк по итогам прошлого года направит на дивиденды всего 10% чистой прибыли по МСФО. Ранее ожидалось, что ВТБ будет выплачивать половину чистой прибыли на дивиденды начиная с 2019 г.

По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить изменений в прогноз финансовых показателей банка, скорректировав лишь прогноз собственного капитала вследствие ожидающихся более скромных дивидендов.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/files/BF2/20200810vtbr03...

Напомним, что мы не приводим в таблице значение потенциальной доходности его акций. На наш взгляд, текущая структура капитала банка, в рамках которой обращаются привилегированные акции с различным номиналом, существенно затрудняет корректный расчет потенциальной доходности обыкновенных акций и размера дивидендных выплат.

По нашему мнению, рано или поздно привилегированные акции исчезнут в результате конвертации в обыкновенные акции банка или путем заявляемого представителями банка постепенного выкупа.

Мы планируем возобновить публикацию потенциальной доходности акций Банка ВТБ после прояснения ситуации с будущим привилегированных акций. На данный момент акции ВТБ не входят в число наших приоритетов.

0 0
Теги: акции, аналитика, арсагера, блогофорум, фондовый рынок

Последние записи в блоге

ФСК ЕЭС (FEES) Итоги 1 п/г 2020 г.: рост операционных затрат ограничивает рост прибыли
Томская распределительная компания (TORS, TORSP) Итоги 1 п/г 2020: тарифы поддерживают ...
Кубаньэнерго (KUBE) Итоги 1 п/г 2020 г.: рост операционных расходов привел к итоговому убытку
Россети Юг (ранее МРСК Юга) (MRKY) Итоги 1 п/г 2020 г.: финансовые доходы обеспечили рост прибыли
Русполимет (RUSP) Итоги 1 п/г 2020: сильные результаты в преддверии возможной консолидации
МГТС (MGTS) Итоги 1 п/г 2020: сокращение прибыли на фоне падения прочих доходов
Таттелеком (TTLK) Итоги 1 п/г 2020: рост операционной рентабельности на фоне сокращения затрат
Новороссийский комбинат хлебопродуктов НКХП (NKHP) Итоги 1 п/г 2020: рост основных ...
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 1 п/г 2020 г.: нахождение в прибыльной зоне
АКБ Росбанк (ROSB) Итоги 1 п/г 2020 г.: устойчивость в тяжелом квартале

Последние комментарии в блоге

Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)
Дикси Групп DIXY Итоги 1 кв 2017: слабое начало года (1)

Теги

arsa (33)
акции (1448)
акция (52)
аналитика (66)
арсагера (1621)
блогофорум (1138)
выручка (1078)
газпром (22)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (924)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)