Полная версия  
18+
5 0
95 941 посетитель

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
16.07.2020, 10:42

Газпром (GAZP) Итоги 1 кв. 2020 г.: скорректированная прибыль, итоговый убыток

Газпром раскрыл операционные и финансовые результаты по МСФО за 1 кв. 2020 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti_i_gaza/gazprom/itogi_1_kv_2020_g_skorrektirovannaya_pribyl_itogovyj_ubytok/

Добыча газа компанией сократилась на 9,9% до 123,5 млрд куб. м. Еще более негативную динамику показали продажи газа, снизившись на 13,1%; при этом снижение объемов реализации произошло во всех географических сегментах присутствия компании. Основными причинами такой динамики стали теплая зима и замедление деловой активности в Европе, вызванное последствиями пандемии коронавируса.

Экспортные рублевые цены на газ, поставляемый в Европу и другие страны, снизились сразу на 36,5%. В результате чистая выручка от экспорта газа в Европу упала на 45,01% до 460 млрд руб. Рублевые цены на газ, поставляемый в страны ближнего зарубежья, сократились на 11,6%. Доходы от реализации газа в страны ближнего зарубежья упали более чем на четверть до 87,1 млрд руб.

Что же касается российского сегмента, то здесь увеличение рублевых цен реализации (+1,0%) было полностью нивелировано снижением объемов продаж газа в натуральном выражении (-8,4%). В итоге выручка от продаж на территории России упала на 7,5%, составив 322,8 млрд руб.

Наряду с ключевой статьей выручки падение продемонстрировали и прочие статьи доходов. Исключением стали доходы от транспортировки газа (+1,1%), а также доходы от прочей реализации (+7,2%). В итоге общая выручка Газпрома сократилась на 24,1%, составив 1,74 трлн руб.

Операционные расходы компании сократились на 19,2%, составив 1,44 трлн руб.

В разрезе статей затрат отметим снижение расходов на покупку нефти на 36,5% и газа на 28,6% на фоне сокращения объемов газа, закупаемых у внешних поставщиков. Расходы по налогам, кроме налога на прибыль снизились на 8,0%, прежде всего, из-за снижения отчислений по НДПИ (-21,0%). Расходы по уплате акциза подскочили почти на две трети, что было обусловлено влиянием демпфирующей составляющей в связи со снижением цен экспортного паритета на автомобильный бензин и дизельное топливо на внешнем рынке.

С учетом полученных положительных курсовых разниц по операционным статьям в размере 115,6 млрд руб. прибыль от продаж сократилась на 36,0%, составив 293,5 млрд руб.

По линии финансовых статей компания отразила чистый убыток по курсовым разницам в размере 551,4 млрд руб., связанный с переоценкой валютной части кредитного портфеля. Общий долг компании подскочил до 4,5 трлн руб., а его обслуживание обошлось компании в 17,0 млрд руб. Добавим, что эта сумма меньше к получению, составивших 20,3 млрд руб. Доля в прибыли зависимых процентов предприятий в отчетном периоде снизилась на 28% до 45,8 млрд руб., что обусловлено снижением доли чистой прибыли уменьшением доли в прибыли «НГК «Славнефть» и его дочерних организаций и «Мессояханефтегаз». В итоге Газпром зафиксировал чистый убыток в размере 116 млрд руб. против прибыли годом ранее. Скорректированная чистая прибыль, берущаяся в качестве базы для определения дивидендных выплат, составила 288,3 млрд руб.

Компания подтвердила свои ориентиры по средним экспортным ценам и объемам на текущий год, а также по размеру капитальных вложений (1,3 трлн руб.).

По итогам вышедшей отчетности мы сократили прогноз чистой прибыли на текущий год, учтя возможные ретроактивные корректировки цен по некоторым договорам компании. Прогнозы на последующие годы не претерпели существенных изменений. В результате потенциальная доходность акций не претерпела серьезных изменений.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti_i_gaza/gazprom/itogi_1_kv_2020_g_skorrektirovannaya_pribyl_itogovyj_ubytok/

На данный момент акции компании торгуются примерно за треть собственного капитала и остаются одним из наших приоритетов в нефтегазовом секторе.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка

Последние записи в блоге

Нижнекамскшина (NKSH) Итоги 1 п/г 2020 г.: постепенная ликвидация непокрытого убытка прошлых лет
Казаньоргсинтез (KZOS) Итоги 1 п/г 2020 г.: достойный результат в трудном квартале
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ...
Славнефть-Мегионнефтегаз MFGS Итоги 1 п/г 2020: операторские услуги выгоднее ...
Сургутнефтегаз SNGS Итоги 1 п/г 2020: солидный финансовый доход определяет ...
Роствертол (RTVL) Итоги 1 п/г 2020 г.: работа в условиях сокращения спроса
Славнефть-ЯНОС (JNOS) Итоги 1 п/г 2020 г.: стабильная операционная деятельность и растущий долг
Саратовский НПЗ KRKN Итоги 1 п/г 2020: темпы снижения ключевых финансовых показателей
Полюс (PLZL) Итоги 1 п/г 2020: убыток по финансовым статьям перевесил положительную динамику ...
Ленэнерго LSNG LSNGP Итоги 1п/г2020: очередные списания теперь отрицательная переоценка основных ...

Последние комментарии в блоге

Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)
Дикси Групп DIXY Итоги 1 кв 2017: слабое начало года (1)

Теги

arsa (33)
акции (1447)
акция (52)
аналитика (66)
арсагера (1620)
блогофорум (1137)
выручка (1077)
газпром (22)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (924)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)