Китай и США идут на сближение

Рынки

В понедельник, 22 июня, DJIA вырос на 0,59%, до 26024,96 п., S&P 500 — на 0,65%, до 3117,86 п., Nasdaq — на 1,11%, до 10056,47 п. DAX снизился на 0,55%, до 12262,97 п. Индекс Мосбиржи повысился на 0,17%, до 2763,29 п., РТС — на 0,57%, до 1256,77 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 3114,38 п. (+0,12%), июньский фьючерс на Dow Jones — на уровне 26024,96 п. (+0,59%), Nikkei прибавляет 0,83%, до 22623,23 п., Shanghai — 0,17%, до 2970,30 п., HSI опускается на 0,97%, до 24749,46 п.

Во вторник, 23 июня, американские фьючерсы растут, после того как Дональд Трамп и советник Питера Наварро опровергли расторжение торговой сделки с Китаем. Трамп будет пытаться наладить отношения с Китаем, чтобы одержать победу на предстоящих выборах. Поддержку рынкам также окажут новости об очередном пакете стимулирующих мер в США, размер которого составит $1 трлн. Он предусматривает продление сроков выплат дополнительных пособий безработным.

Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) растут во вторник. Банк Китая влил в финансовую систему страны 90 млрд юаней через операции семидневного обратного репо и 110 млрд юаней — через операции 14-дневного обратного репо.

В понедельник, 22 июня, основные фондовые индексы США закрыли торговую сессию ростом. Индекс Nasdaq в очередной раз преодолел рубеж в 10 тыс. п. — инвесторы продолжают делать ставку на компании с сильным балансом и лучшими перспективами в экономике, в которой работа на дому стала новой нормой. Опубликованные в понедельник данные показали, что число продаж на вторичном рынке жилья в мае упало на 9,7% м/м. Аналитики, опрошенные Wall Street Journal, ожидали снижения на 8,8%.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 9,079 млн, количество смертей превысило 471 тыс.

Мы ожидаем, что во вторник рынки США будут расти после новостей о торговой сделке.

Цены на нефть во вторник утром корректируются после активного роста в предыдущий торговый день.

В фокусе сегодня:

• Газпром нефть: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2019 г. Компания выплатит 19,82 руб./ао, дивидендная доходность составит 5,58%.
• Селигдар: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2019 г. Компания выплатит 1,42 руб./ао, дивидендная доходность составит 5,48%.

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 0,17%, до 2763 п., РТС — на 0,57%, до 1257 п.

Рубль укрепился к доллару до 69,1 руб. и ослаб к евро — до 77,85 руб.

Лидерами роста стали Mail.Ru Group (+7,32%), Headhunter (+5,47%), М.Видео (+4,77%), Петропавловск (+4,07%), Транснефть (+3,72%).

В число аутсайдеров вошли Globaltrans(-3,9%), Русал (-1,78%), ЛСР (-1,74%), Россети (ап −1,64%), Мечел (ап −1,49%).

Цена на Brent утром во вторник снижается на 0,14%, до $43,02/барр.

Золото дешевеет на 0,09%, до $1753/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,06 п.п., до 0,704%.

Японский Nikkei повышается на 0,92%, китайский Shanghai — на 0,06%.

DXY повышается на 0,03%, S&P 500 futures — на 0,03%.

Новости

Аэрофлот опубликовал операционные данные за май и пять месяцев 2020 г., согласно которым группа за пять месяцев 2020 г. снизила перевозки до 11,7 млн (-47,8% г/г). Пассажирооборот группы снизился на 48,1% г/г, процент занятости пассажирских кресел снизился на 9,4 п.п. г/г, до 68,8%.

В мае Аэрофлот перевез 305,6 тыс. пассажиров (-93,9% г/г). Пассажирооборот сократился на 94,2% г/г, предельный пассажирооборот — на 90,2% г/г. Процент занятости пассажирских кресел по группе снизился на 31,6 п.п. г/г, до 45,4%.

AFLT RX: −1,22%

Лента открыла онлайн-витрину на AliExpress.

Ассортимент, доступный на онлайн-площадке, может увеличиться в течение ближайших месяцев с 1 тыс. до 15 тыс. позиций. Основной ассортимент на текущий момент составляют наиболее востребованные товары с длительным сроком пользования. Сборкой будет заниматься GetFaster. Проект планируется реализовывать в центральном округе Москвы, далее — в Санкт-Петербурге.

LNTA LI: −0,06%

Налоговый маневр для IT — компаний

Ведомости сегодня опубликовали основные параметры разрабатываемого правительством проекта налогового маневра для российских IT- компаний. Для IT-компаний предлагается ввести следующие бессрочные меры:

• снизить страховые взносы с 14 до 7,6%;
• снизить налог на прибыль — с 20 до 3%;
• дать разработчикам софта возможность получать специальные субсидии.

Льготы по налогам должны коснуться IT-компаний, у которых не менее 90% доходов приходится на продажу софта. На первый взгляд, формально холдинговые компании Яндекс и Mail.Ru не попадают под данное определение, т.к. большую часть выручки формирует интернет-реклама. Однако сомнительно, на наш взгляд, чтобы налоговый маневр проводился без позитивного эффекта для флагманов российской IT—индустрии — Яндекс, Mail.Ru Group. Теоретически разработчики софта могут быть выведены в отдельные юридические лица, чью выручку будут формировать именно головные компании. Таким образом, компании должны выиграть в значительной мере от снижения ставки по страховым взносам, так как расходы на персонал доминируют в структуре затрат. Эффект от снижения налога на прибыль будет менее выраженным, на наш взгляд. Еще одной публичной компанией, которая должна выиграть от планируемого налогового маневра может стать EPAM, которая традиционно специализируется на офшорном программировании. Тем не менее, данная компания является достаточно географически диверсифицированной, что снижает эффект для нее от налогового маневра в России

Также стало известно, что Mail.Ru Group подала заявку на Московскую биржу, торги начнутся в ближайшие недели.

YNDX RX: +2,89%

MAIL LI: +8,56%

В ходе конференц-звонка для инвестора Газпром объявил о намерении использовать свободный денежный поток для выплаты дивидендов. Согласно новой дивидендной политике компания планирует направлять на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО с корректировкой на неденежные статьи.

Также компания раньше срока начнет платить налоги в бюджет Якутии, где разрабатывает Чаяндинское нефтегазоконденсатное месторождение. По последним данным, в этом году регион получит 7,9 млрд руб. от таких выплат.

GAZP RX: -0,98%