Полная версия  
18+
5 0
95 188 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
02.06.2020, 11:20

МРСК Волги (MRKV) Итоги 1 кв. 2020 г.: рост затрат на передачу электроэнергии давит на прибыль

МРСК Волги раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 квартал 2020 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye_i_setevye_kompanii/mrsk_volgi/itogi_1_kv_2020_g_rost_zatrat_na_peredachu_elektroenergii_davit_na_pribyl/

Выручка компании сократилась на 2,7%, составив 16,2 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии снизились на 2,6%, составив 16,1 млрд руб., что было обусловлено отрицательной динамикой объема полезного отпуска электроэнергии. Средний расчетный тариф на передачу электроэнергии вырос на 1,5%. На одну треть сократились доходы от услуг по технологическому присоединению, составившие 33 млн руб. на фоне снижения числа присоединений к электрическим сетям МРСК Волги из-за падения доли физических лиц в структуре потребителей. Существенное снижение показали прочие операционные доходы, составившие 66 млн руб., из-за сокращения поступлений в виде штрафов, пеней и неустоек по хозяйственным договорам.

Операционные расходы показали рост, составив 15,2 млрд руб. (+0,8%) – на фоне увеличения затрат на передачу электроэнергии (6,6 млрд руб., +3,9%), амортизационных отчислений (1,3 млрд руб., +7%), а также расходов на персонал (3,5 млрд руб. +2,3%). Расходы на приобретение электроэнергии сократились на 11%, составив 2,5 млрд руб. по причине снижения объемов потерь и цен на электроэнергию. В итоге операционная прибыль снизилась на 37,1%, составив 1,1 млрд руб.

Финансовые доходы выросли на 55,7% до 94 млн руб., главным образом, вследствие отражения процентного дохода, по активам, связанным с обязательствами по вознаграждению сотрудников (33 млн руб.). Финансовые расходы увеличились на 5,2% до 150 млн руб. Долговая нагрузка компании увеличилась с 3,4 млрд руб. до 6,2 млрд руб. В итоге чистая прибыль МРСК Волги упала на 38,1% до 824 млн руб.

Финальный дивиденд составил 0,00106762 руб. на акцию, с учетом ранее выплаченного дивиденда за 9 месяцев (0,0053946 рублей на акцию) – доля дивидендных выплат за весь 2019 года составила 31% от чистой прибыли по МСФО. В дальнейшем, по мере появления информации о новой дивидендной политики в сетевых компаниях, мы планируем вернуться к обновлению наших моделей.

По итогам вышедшей отчетности и обновленного проекта инвестиционных программ мы несколько повысили прогноз выручки от услуг по передаче электроэнергии из-за роста планируемого тарифа на всем прогнозном периоде, однако, в свою очередь, предполагаемый рост затрат за услуги по передаче электроэнергии ПАО «ФСК ЕЭС» и территориальных сетевых организаций полностью нивелировал положительные эффекты. Кроме того, в текущем году мы закладываем определенное давление на объем полезного отпуска со стороны карантинных мер против коронавируса. В итоге потенциальная доходность акций МРСК Волги незначительно снизилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye_i_setevye_kompanii/mrsk_volgi/itogi_1_kv_2020_g_rost_zatrat_na_peredachu_elektroenergii_davit_na_pribyl/

Акции МРСК Волги торгуются всего за 0,3 собственного капитала и за 4,5 годовых прибыли и продолжают оставаться одним из наших базовых активов в сетевом секторе.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
0 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка

Последние записи в блоге

ДИОД (DIOD) Итоги 2019 г.: финансовые статьи обеспечили прибыль
СОЛЛЕРС (SVAV) Итоги 2019 г.: выгодная сделка с Фордом
АФК Система (AFKS) Итоги 1 кв. 2020 г.: непубличные активы пока не обеспечивают прорыв
ETALON GROUP PLC. (ETLN) Начало аналитического покрытия
Саратовский НПЗ (KRKN, KRKNP) Итоги 1 кв. 2020 г.: разочаровывающая стоимость процессинга
Сургутнефтегаз (SNGS) Итоги 1 кв. 2020 г.: рекорд по чистой прибыли и антирекорд - по операционной
Новороссийский морской торговый порт (NMTP) Итоги 1 кв. 2020 г.: курсовой ураган
Транснефть (TRNFP) Итоги 1 кв 2020 г.: устойчивые результаты начала года
Бурятзолото (BRZL) Итоги 2019 г. и 1 кв. 2020 г.: запоздалые новости
Машиностроительный завод им. М.И. Калинина (MZIK)

Последние комментарии в блоге

Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)
Дикси Групп DIXY Итоги 1 кв 2017: слабое начало года (1)

Теги

arsa (33)
акции (1373)
акция (52)
арсагера (1546)
блогофорум (1063)
выручка (1058)
газпром (22)
доходность (16)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (870)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)