Полная версия  
18+
5 0
94 725 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
25.03.2020, 16:11

Челябинский металлургический комбинат (CHMK) Итоги 2019 г.: ремонтный год

ЧМК опубликовал отчетность по РСБУ за 12 месяцев 2019 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dobycha_uglya_i_zheleznoj_rudy/chelyabinskij_metallurgicheskij_kombinat/itogi_2019_g_remontnyj_god/

Выручка комбината сократилась на 9,9%, составив 113 млрд руб. Такая динамика связана как со снижением объемов производства, так и с падением цен на продукцию. Вследствие масштабной реконструкции в доменном и кислородно-конвертерном цехах ЧМК в отчетном периоде сократил выпуск чугуна и выплавку стали на 8% и 7% соответственно. Общие продажи сортового проката снизились на 8%, при этом реализация фасонного проката универсального рельсобалочного стана увеличилась на 2%, рельсовой продукции – на 15%. Объем реализации рельсов без учета отгрузок в адрес РЖД на внутреннем рынке и на экспорт вырос почти вдвое.

Операционные расходы комбината сократились лишь на 1,1%, составив 110,3 млрд руб. В итоге операционная прибыль ЧМК упала почти в 5 раз и составила 2,7 млрд руб.

Плачевную ситуацию на операционном уровне во многом изменили финансовые статьи. На конец отчетного периода финансовые вложения компании составили 133,2 млрд руб. Как следствие, проценты к получению достигли 10,8 млрд руб. против 8,1 млрд руб. годом ранее. Процентные расходы также показали рост, достигнув 10,1 млрд руб. Выправить положение удалось благодаря положительному сальдо прочих доходов/расходов в размере 2,65 млрд руб., ставшему следствием укрепления рубля по отношению к евро и реализацией положительных курсовых разниц по валютной части кредитного портфеля.

Среди прочих моментов отметим возросшую ставку налога на прибыль, составившую 11,5%. В итоге чистая прибыль ЧМК выросла почти на четверть и составила 5,3 млрд руб. Балансовая стоимость акции на конец отчетного периода составила 17 452 руб.

Мы отмечаем сохраняющееся давление на маржинальность основной деятельности компании на фоне снижения цен на готовую продукцию и увеличения расходов на основные виды сырья.

По итогам внесения фактических данных мы понизили прогноз выручки от основной деятельности на ближайший год, но оставили прогноз по чистой прибыли. В результате пересмотра величины собственного капитала потенциальная доходность акций ЧМК незначительно выросла. Мы планируем вернуться к пересмотру модели компании после публикации детальной структуры затрат.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dobycha_uglya_i_zheleznoj_rudy/chelyabinskij_metallurgicheskij_kombinat/itogi_2019_g_remontnyj_god/

Акции комбината оценены ниже одной седьмой собственного капитала и продолжают входить в наши портфели акций «второго эшелона».

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка

Последние записи в блоге

АКБ Росбанк (ROSB) Итоги 1 кв. 2020 г.: доходы от валюты и ценных бумаг значительно подняли прибыль
Россети Центр и Приволжье (ранее МРСК Центра и Приволжья) (MRKP)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 1 кв. 2020 г.: медленное угасание
МРСК Центра (MRKC) Итоги 1 кв. 2020 г.: неплохое начало года
Ашинский металлургический завод (AMEZ) Итоги 1 кв. 2020 г.:
МТС (MTSS) Итоги 1 кв. 2020 г.: стабильная прибыль и щедрые выплаты акционерам
Дальневосточное морское пароходство (FESH) Итоги 2019 г.: курсовые подвели
Мечел (MTLR, MTLRP) Итоги 1 кв. 2020 г.: позитив в металлургическом сегменте
Интер РАО ЕЭС (IRAO) Итоги 1 кв. 2020 г.: слабое начало года
Банк Санкт-Петербург (BSPB) Итоги 1 кв. 2020 г.: рост прибыли из-за разовых статей

Последние комментарии в блоге

Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)
Дикси Групп DIXY Итоги 1 кв 2017: слабое начало года (1)

Теги

arsa (33)
акции (1340)
акция (52)
арсагера (1513)
блогофорум (1030)
выручка (1025)
газпром (22)
доходность (16)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (870)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)