Полная версия  
18+
5 0
94 725 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
25.03.2020, 16:09

Акрон (AKRN) Итоги 2019 г.: курсовые разницы обеспечили рост чистой прибыли

Акрон раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2019 год.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_udobrenij/akron/itogi_2019_g_kursovye_raznicy_obespechili_rost_chistoj_pribyli/

Выручка компании увеличилась на 6,3% до 114,8 млрд руб. При этом значительное снижение продемонстрировала выручка от продажи комплексных удобрений (-13,8%), составившая 40,1 млрд руб. на фоне снижения объемов реализации на 15,2% до 2,1 млн тонн и роста средних цен реализации на 1,6% до 19,1 тыс. руб. за тонну. Отметим, что на протяжении 2 полугодия 2019 года цены на NPK оказались под давлением из-за снижения цен на азотные, фосфорные и калийные удобрения. Однако ослабление цен на NPK было более умеренным, чем на базовые продукты.

Неплохой рост показала выручка от продаж аммиачной селитры (+10,4%), которая составила 19,1 млрд руб. на фоне увеличившихся объемов реализации (1,568 тыс. тонн; +6,7%) и роста средней цены на 3,5% до 12,2 тыс. руб. за тонну.

Впечатляющую динамику показали доходы от реализации карбамидо-аммиачной смеси (+22,7%), составившие 16,8 млрд руб. При этом объемы реализации выросли на 43,2% до 1,749 тыс. тонн, а средняя цена сократилась на 14,3% и составила 9,6 тыс. руб. за тонну.

Лидерами роста стали доходы от реализации карбамида (+27,6%), составившие 8,2 млрд руб., при этом объемы реализации выросли на 29,6% до 526 тыс. тонн, а средняя цена снизилась на 1,6% и составила 15,5 тыс. руб. за тонну.

Операционные расходы росли бОльшими темпами (+13,4 %), составив 91,1 млрд руб. В числе причин компания называет рост затрат на оплату труда, рост цен на электроэнергию и мощность, а также увеличение амортизационных отчислений.

Стоит также отметить увеличение коммерческих, общих и административных расходов, вызванное растущими затратами на оплату труда на фоне развития международного сегмента дистрибуции Группы и увеличение комиссий контрагентам в рамках коммерческой стратегии по увеличению поставок конечным потребителям.

Транспортные расходы выросли на 17%, до 20,7 млрд руб. по причине увеличения объема поставок в США и страны Латинской Америки на условиях, включающих транспортировку. Также увеличилась стоимость логистических услуг за пределами России вследствие ослабления рубля.

В итоге операционная прибыль снизилась на 14,7% до 23,4 млрд руб.

Долговое бремя компании за год увеличилось на 2 млрд руб. до 86,5 млрд руб., около 67% заемных средств выражены в иностранной валюте. В целом по компании положительные курсовые разницы составили 7,8 млрд руб. против отрицательных 8,4 млрд руб. годом ранее.

В итоге чистая прибыль компании выросла на 90%, составив 24,2 млрд руб.

Отметим, что в марте текущего года Совет директоров вынес рекомендацию о выплате дивидендов в размере 157 руб. на акцию из нераспределенной прибыли прошлых лет.

По итогам вышедшей отчетности, мы уточнили прогнозы объемам реализации, а также увеличили размер операционных расходов, что привело к коррекции наших ожиданий по прибыли на текущий год. Напомним, что дальнейший рост результатов компании мы связываем с развитием масштабных инвестиционных проектов, в частности, Талицкого ГОКа, на котором в 2023 году компания планирует начать добычу калия.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_udobrenij/akron/itogi_2019_g_kursovye_raznicy_obespechili_rost_chistoj_pribyli/

На данный момент акции компании обращаются с P/E 2020 в районе 12,9 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка

Последние записи в блоге

АКБ Росбанк (ROSB) Итоги 1 кв. 2020 г.: доходы от валюты и ценных бумаг значительно подняли прибыль
Россети Центр и Приволжье (ранее МРСК Центра и Приволжья) (MRKP)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 1 кв. 2020 г.: медленное угасание
МРСК Центра (MRKC) Итоги 1 кв. 2020 г.: неплохое начало года
Ашинский металлургический завод (AMEZ) Итоги 1 кв. 2020 г.:
МТС (MTSS) Итоги 1 кв. 2020 г.: стабильная прибыль и щедрые выплаты акционерам
Дальневосточное морское пароходство (FESH) Итоги 2019 г.: курсовые подвели
Мечел (MTLR, MTLRP) Итоги 1 кв. 2020 г.: позитив в металлургическом сегменте
Интер РАО ЕЭС (IRAO) Итоги 1 кв. 2020 г.: слабое начало года
Банк Санкт-Петербург (BSPB) Итоги 1 кв. 2020 г.: рост прибыли из-за разовых статей

Последние комментарии в блоге

Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)
Дикси Групп DIXY Итоги 1 кв 2017: слабое начало года (1)

Теги

arsa (33)
акции (1340)
акция (52)
арсагера (1513)
блогофорум (1030)
выручка (1025)
газпром (22)
доходность (16)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (870)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)