Полная версия  
18+
7 0
109 555 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
05.03.2020, 20:23

Eni S.p.A. Итоги 2019 года

Компания Eni S.p.A. раскрыла финансовую отчетность за 12 месяцев 2019 года. Обратимся к анализу результатов в разрезе сегментов.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/eni_spa/itogi_2019_goda/

В основном сегменте компании – Добыча и производство нефти и природного газа среднесуточный объем добычи углеводородов незначительно вырос. Расторжение контрактов на добычу нефти Ливии было компенсировано увеличением добычи в Анголе и Гане, а также началом новых проектов в Мексике, Норвегии, Египте и Алжире.

Несмотря на стабильность объемов добычи, выручка и операционная прибыль сегмента сократились на 8,4% и 27,4% соответственно. Это произошло под влиянием ряда причин, среди которых – более низкие цены реализации нефти и газа, изменившиеся стандарты учета, а также прекращение вклада бывшей дочерней компании Eni Norge, которая была объединена с Point Resources для создания совместного предприятия с долевым участием Vår Energi, полностью работающего с 1 января 2019 года. Последнее обстоятельство было частично компенсировано более высокими доходами от компаний, учитываемых по методу долевого участия.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/eni_spa/itogi_2019_goda/

Сегмент транспортировки и сбыта природного газа и электроэнергии отразил снижение операционных результатов. Однако, операционная прибыль сегмента выросла на 11,1% до €699 млн благодаря оптимизации портфеля газовых активов в Европе. Указанное улучшение было частично нивелировано слабыми результатами в продажах СПГ по причине более низких ценовых условий в Азии.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/eni_spa/itogi_2019_goda/

Доходы от транспортировки, переработки и сбыта нефти и нефтепродуктов сократились на 7,5%, а операционный убыток вырос в 2,2 раза до €854 млн. Снижение выручки было связано с сокращением объемов переработки нефти, вызванного остановкой ряда НПЗ компании, в т.ч. вследствие перебоя в поставках нефти по нефтепроводу «Дружба». Свой вклад в снижение показателей сегмента внесло сокращение реализации нефтехимической продукции вследствие слабого спроса в автомобильном секторе. Наконец, на показатель прибыльности повлиял единовременный убыток от обесценения по ряду НПЗ, а также списание части капитальных затрат, произведенных в подсегменте НИОКР. Кроме того, компания Versalis, нефтехимическое подразделение Eni SpA, понесла убытки от остановки крекинг-установки в городе Приоло (Priolo) на Сицилии на ремонт из-за пожара.

Перейдем к анализу консолидированных финансовых показателей компании.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/eni_spa/itogi_2019_goda/

Общие доходы компании снизились на 7,7% до €71 млрд, а операционная прибыль составила €6,4 млрд (-35,6%). Общие финансовые расходы составили €686 млн против доходов €124 млн, главным образом, по причинам списаний оценки активов и деривативов. К тому же, более высокая налоговая ставка привела к тому, что чистая прибыль сократилась на 96,4%, составив лишь €148 млн.

По итогам вышедших данных мы внесли необходимые изменения в модель компании в части прогноза объемов добычи и переработки, а также цен на нефть и газ.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/eni_spa/itogi_2019_goda/

По нашим расчетам, в будущем чистая прибыль компании будет находиться в диапазоне от $4 до $8 млрд. Акции компании обращаются с P/E 2020 около 13 и являются одним из наших приоритетов в нефтегазовом секторе.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка, отрасль, прогноз, тикер, фондовый рынок, ценные бумаги, эмитент

Последние записи в блоге

Россети Северо-Запад MRKZ Итоги 2023 Списания и продажа псковэнергосбыта привели к убытку
Россети Центр, (MRKC). Итоги 2023 г.: резервы и списания ограничили рост прибыли
Группа ЛСР, (LSRG). Итоги 2023 г.: конец главной интриги
ETALON GROUP ETLN Итоги 2023: неожиданный убыток в благоприятном году
Нижнекамскнефтехим, (NKNC). Итоги 2023: недобор по прибыли
Сегежа Групп, (SGZH). Итоги 2023 г.: на повестке - внушительная допэмиссия
X5 Retail Group N.V., (FIVE). Итоги 2023 г.
Лента LENT Итоги 2023: dозвращение покупателей в гипермаркеты и появление нового формата
Совкомбанк (SVCB) Итоги 2023 г.: начало аналитического покрытия
En+ Group, (ENPG). Итоги 2023: ухудшение финансовых показателей на фоне низких цен на алюминий

Последние комментарии в блоге

ETALON GROUP PLC. (ETLN) Итоги 1 п/г 2022 г: под знаком «эффекта сбежавшего инвестора» (1)
Аэрофлот, (AFLT). Итоги 1 п/г 2023 года (1)
Распадская (RASP) Итоги 2015 года: сокращение операционного убытка в 10 раз (1)
Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)

Теги

arsa (33)
акции (2357)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2531)
Башнефть (18)
блогофорум (2048)
выручка (1891)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)