Соликамский магниевый завод опубликовал финансовую отчетность по РСБУ за 9 мес. 2019 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/cvetnaya_metallurgiya/solikamskij_magnievyj_zavod/itogi_9_mes_2019_g_magnij_podeshevel/
Выручка СМЗ увеличилась на 8,9% до 6,1 млрд руб. При этом доходы в магниевом подразделении показали рост на 16,4% до 2,9 млрд руб. по нашим расчетам из-за роста объемов производства. Однако заметим, что долларовые цены на магний показали негативную динамику. По направлению редкоземельных металлов компании удалось нарастить доходы лишь на 3% до 2,9 млрд руб.
Операционные расходы прибавили 10,3%, составив 5,7 млрд руб., главным образом, за счет роста расходов на сырье и материалы на 10,9% В итоге завод зафиксировал операционную прибыль в размере 377 млн руб. (-9,2%).
По линии финансовых статей отметим отрицательное сальдо прочих доходов и расходов в размере 110 млн руб. против 22 млн руб. годом ранее. Кроме того, компания отразила доход от участия в других организациях в сумме 141 млн руб., что почти в три раза больше результата годичной давности. Судя по всему, речь идет о дивидендах от участия в ООО «Соликамский завод десульфураторов».
В итоге в отчетном периоде завод показал чистую прибыль в размере 338,4 млн руб. (+1,4%).
По итогам внесения фактических данных мы понизили прогноз финансовых показателей на будущий период за счет более скромного рост цен на магний. В результате потенциальная доходность акций СМЗ снизилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/cvetnaya_metallurgiya/solikamskij_magnievyj_zavod/itogi_9_mes_2019_g_magnij_podeshevel/
В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2019 около 0,5 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях |
