Полная версия  
18+
5 0
94 136 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
15.11.2019, 11:56

Роствертол (RTVL) Итоги 9 мес. 2019 года: съежившийся портфель заказов ставит непростые задачи

Роствертол опубликовал отчетность за 9 месяцев 2019 года по РСБУ.

См. Таблицу: https://bf.arsagera.ru/mashinostroenie/rostvertol/itogi_9_mes_2019_goda_sezhivshijsya_portfel_zakazov_stavit_neprostye_zadachi/

Вышедшая отчетность продолжает демонстрировать ухудшение финансовых результатов, связанное с провалом в портфеле заказов компании на текущий год. Особенно впечатляющим выглядит снижение операционной прибыли (с 20,9 млрд руб. до 2 млрд руб.) и чистой прибыли (с 15,4 млрд руб. до 627 млн руб.).

Кроме того отметим, что в текущем году компания вновь прибегла к долговому финансированию, составившему на конец отчетного периода 13,3 млрд руб. Дебиторская задолженность компании увеличилась с 16,7 млрд руб. на конец 2018 г. до 18,0 млрд руб.. Напомним, что по РСБУ Роствертол в качестве долга отражает, в том числе, задолженность Министерства обороны по выполненным контрактам.

Не исключено, что по итогам года ситуация несколько выправится, поскольку признание выручки по выполняемым контрактам у оборонных компаний в течение года формируется неравномерно.

Тем не менее, нельзя не отметить наличие определенного кризиса спроса на производимые компанией вертолеты, причем он снизился как по линии закупок Минобороны, так и по экспортным контрактам. Судя по сообщениям СМИ, именно с этим связаны планы по сокращению персонала завода. Шансы на восстановление финансовых показателей связаны с серийным производством модернизированного тяжелого вертолета Ми-26Т2, которое должно было начаться в текущем году.

По итогам вышедшей мы значительно понизили свои прогнозы на текущий год, сократив ожидаемые объемы реализации вертолетов. На наш взгляд, рекордных уровней чистой прибыли предыдущих лет Роствертол сможет достичь не ранее 2021 года.

См. Таблицу: https://bf.arsagera.ru/mashinostroenie/rostvertol/itogi_9_mes_2019_goda_sezhivshijsya_portfel_zakazov_stavit_neprostye_zadachi/

На данный момент акции компании торгуются исходя из P/E 2020 около 5 и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях
0 0

Последние записи в блоге

Южный Кузбасс (UKUZ). Итоги 2019 г.: рост добычи угля и положительные курсовые принесли прибыль
Обувь России (OBUV). Итоги 2019 г: набирая скорость
Ашинский металлургический завод (AMEZ). Итоги 2019 г: курсовые определили прибыль
Транснефть (TRNFP). Итоги 2019 г.: рекордный триллион по выручке взят
МРСК Северного Кавказа (MRKK). Итоги 2019 г.: кратные убытки и шансы на оздоровление
Татнефть (TATN, TATNP). Итоги 2019 г.: обесценение активов подпортило картину
Среднеуральский медеплавильный завод (SUMZ). Итоги 2019 г: еще один убыточный год
МОЭСК (MSRS) Итоги 2019 г.
Соликамский магниевый завод (MGNZ) Итоги 2019 г.: финансовый блок спас прибыль
X5 Retail Group N.V. Итоги 2019 года: трансформация сети

Последние комментарии в блоге

МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)
Дикси Групп DIXY Итоги 1 кв 2017: слабое начало года (1)
Кузбасская Топливная Компания (KBTK) Итоги 2016 г.: цены на уголь нивелировали растущие затраты (1)

Теги

arsa (33)
акции (1231)
акция (52)
арсагера (1404)
блогофорум (921)
выручка (916)
газпром (22)
доходность (16)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (870)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)