Полная версия  
18+
0 0
564 посетителя

Блог пользователя Rondine

Мысли

Исследование инструментов Тактикой Адверза
18.09.2019, 11:11

Будет ли конвертация Татн преф в обычку и когда?

За это последнее время топит телега РДВ и давало зуб, что это случится чуть ли не на годовом общем собрании акционеров. Однако ОСА уже прошло и ничего не случилось. С тех пор зазывалы там поумолкли на эту тему и лишь изредка подвякивают

Префы у Татки составляют всего 6,3% от размера УК и у них также, как у НКНХ, есть защитная оговорка в уставе - не ниже дивиденда на обычку. С другой стороны, в уставе есть фиксированный дивиденд на префу - номинальная стоимость х 100. Видно, что никак Татнефти префу не стать аналогом Сургута префы.

Корпоративное управление в Татнефти отличное и дивиденды просто шоколадные

Возникает вопрос для чего там префа вообще нужна? Но если префа все же есть, то есть и вопрос: как долго она будет существовать и не собирается ли эмитент переходить на моноакцию? Что покупать в такой ситуации? Или когда перекладываться? В общем, куды бедному крестьянину податься??

Ниже приведены квартальная и месячная модели пары Татнефть Обычка/Преф. Видно, что шпарит нисходящий тренд вниз с апреля 2009, когда был показан хай 3,47 префки за 1 обычку. Сейчас же обычка наполнена префой на 1,12 всего. Обесценение обычки через призму префы произошло более чем в 3 раза за 10 лет!

Квартальная модель показывает цель в районе 0,9587. Ясно такого быть не может, если префа продолжит существовать. Но раз цель есть, то ее нужно интерпретировать как конвертацию префы в обычку

http://prntscr.com/p7maaa

http://prntscr.com/p7medc

Сценарии показывают, что префа все-таки будет конвертирована в обычку, но произойдет это не в этом году.

2021-2023 прогнозное время конвертации в зависимости от того какой сценарий будет разыгрываться (быстрый или долгий)

На графиках отсутствуют деньги - бумаги могут как падать, так и расти

Надеюсь понятно, что покупать обычку при падающем тренде бессмысленно, а перекладываться из префы в обычку нужно при всех подскоках - неплохое соотношение для перекладки 1.235. Все подскоки вверх, вероятно, будут ограничены оранжевой (по клозам) и черной (по хай-лоу) трендовыми линиями

Отредактировано 27.09.2019, 23:57
0 0
Теги: конвертация, Татнефть

Последние записи в блоге

Рубль обновление 06.11
Сургут преф
Золото: определяющий момент
GBPRUB
Brent фьючерс
Субботнее про маркет:)
Форум акций
Сага о рубле
Татнефть: ахтунг - отсечка!
Серебро

Последние комментарии в блоге

Форум акций (2)

Теги

GBPRUB (1)
SnP500 (1)
Автор (1)
Золото (1)
Казаньоргсинтез (1)
конвертация (1)
Нефть (1)
НКНХ (1)
отсечка (1)
Рубль (2)
Серебро (1)
Субботнее (1)
Сургут преф (1)
Татнефть (2)
Татнефть преф (1)