Полная версия  
18+
7 0
109 555 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
26.08.2019, 11:38

Группа Черкизово (GCHE). Итоги 1 п/г 2019 г.: под давлением дорожающих зерновых

Группа Черкизово опубликовала отчетность за 1 п/г 2019 год по МСФО.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gruppa_cherkizovo/itogi_...

Выручка компании выросла на 25,1% до 55,7 млрд руб. Двузначные темпы роста выручки (+22,2%), составившей 12,1 млрд руб., продолжает демонстрировать сегмент «Свиноводство, так и ростом объемов производства (+19,0%), обусловленного запуском новых площадок. Увеличение расходов на производство одного килограмма свинины на 13,4% и снижение чистого изменения справедливой стоимости биологических активов привели к падению операционной прибыли сегмента на 29,4%, а прибыли до налогообложения – на треть до 4,8 млрд руб.

В сегменте «Птицеводство» выручка выросла более чем на 40% до 33,0 млрд руб., что было вызвано ростом средней цены (16,5%) на фоне роста объемов реализации продукции (20,3%). Заслуживает быть отмеченной ценовая динамика, вызванная увеличением доли брендированной продукции и продукции с высокой добавленной стоимостью. Благодаря оптимизации структуры реализации и повышению эффективности операционной деятельности, которые позволили сгладить негативный эффект роста себестоимости, операционная прибыль сегмента выросла на 30,7%, а прибыль до налогообложения – на 30,1%, составив 3,0 млрд руб.

Выручка дивизиона «Мясопереработка» увеличилась на 7,2% до 19,0 млрд руб. в результате роста объемов продаж на 4,0% и средних цен реализации на 3%. Этому способствовало увеличение доли мясных туш в структуре реализации на фоне прироста поголовья товарных свиней в сегменте свиноводства, а также рост цен на колбасные изделия и туши. Однако существенно выросшие расходы сегмента привели к появлению убытка на операционном уровне (-1 млрд руб.). Итоговый результат оказался чуть лучше (-676 млн руб.) за счет положительных курсовых разниц в размере 300 млн рублей по кредиту, выданному в евро.

Убыточным остается сегмент реализации индейки (доналоговый результат -204 млн руб.). Существенно выросли расходы корпоративного центра, составившие 2,6 млрд руб.

В результате чистая прибыль компании составила 5,4 млрд руб. (-38,0%).

Дополнительно отметим, что Совет директоров компании рекомендовал к выплате промежуточный дивиденд в размере 48,749 руб. на акцию, что существенно превзошло наши ожидания.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей компании на текущий год, учтя опережающий рост затрат по отдельным сегментам («Мясопереработка», «Свиноводство»), а также увеличили прогноз годовых дивидендов. Мы ожидаем постепенного улучшения операционной рентабельности компании за счет торможения роста цен на зерновые, а также увеличения доходов вследствие выхода на новые экспортные рынки.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gruppa_cherkizovo/itogi_...

На данный момент акции Группы Черкизово торгуются с P/E 2019 около 9 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях
0 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка, отрасль, прогноз, тикер, фондовый рынок, ценные бумаги, эмитент

Последние записи в блоге

Россети Северо-Запад MRKZ Итоги 2023 Списания и продажа псковэнергосбыта привели к убытку
Россети Центр, (MRKC). Итоги 2023 г.: резервы и списания ограничили рост прибыли
Группа ЛСР, (LSRG). Итоги 2023 г.: конец главной интриги
ETALON GROUP ETLN Итоги 2023: неожиданный убыток в благоприятном году
Нижнекамскнефтехим, (NKNC). Итоги 2023: недобор по прибыли
Сегежа Групп, (SGZH). Итоги 2023 г.: на повестке - внушительная допэмиссия
X5 Retail Group N.V., (FIVE). Итоги 2023 г.
Лента LENT Итоги 2023: dозвращение покупателей в гипермаркеты и появление нового формата
Совкомбанк (SVCB) Итоги 2023 г.: начало аналитического покрытия
En+ Group, (ENPG). Итоги 2023: ухудшение финансовых показателей на фоне низких цен на алюминий

Последние комментарии в блоге

ETALON GROUP PLC. (ETLN) Итоги 1 п/г 2022 г: под знаком «эффекта сбежавшего инвестора» (1)
Аэрофлот, (AFLT). Итоги 1 п/г 2023 года (1)
Распадская (RASP) Итоги 2015 года: сокращение операционного убытка в 10 раз (1)
Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)

Теги

arsa (33)
акции (2357)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2531)
Башнефть (18)
блогофорум (2048)
выручка (1891)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)