Полная версия  
18+
7 0
109 560 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
09.08.2019, 17:48

AT&T Inc.(T) Итоги 1 п/г 2019 года

Компания AT&T Inc. выпустила отчетность за первое полугодие 2019 года.

см. таб: https://bf.arsagera.ru/att_inc/itogi_1_pg_2019_goda/

Общая выручка компании выросла на 16,6% до $89,8 млрд., главным образом, за счет отражения результатов поглощенной компании Time Warner Inc. Обратимся к посегментному анализу статей доходов.

см. таб: https://bf.arsagera.ru/att_inc/itogi_1_pg_2019_goda/

Выручка самого крупного сегмента «Телекоммуникации» снизилась на 0,1% до $70,9 млрд, операционная прибыль выросла на 2,1%, составив $16,8 млрд. Главным пострадавшим направлением сегмента оказалась бизнес-единица «Проводные услуги для бизнеса», чьи результаты были компенсированы ростом подсегмента развлекательных и интернет-услуг.

см. таб: https://bf.arsagera.ru/att_inc/itogi_1_pg_2019_goda/

Выручка направления «Развлекательные и интернет-услуги» снизилась на 0,9% до $22,7 млрд. Количество абонентов-пользователей ШПД в наблюдаемом периоде снизилось на 0,2%. В отчетном периоде компания потеряла 15,5% абонентской базы пользователей традиционной стационарной связи. Средняя выручка с абонента по всем направлениям, кроме стационарной связи показывала рост, что привело к увеличению операционной рентабельности на 1,5 п.п. до 13,2%.

см. таб: https://bf.arsagera.ru/att_inc/itogi_1_pg_2019_goda/

Направление «Проводные услуги для бизнеса» показало снижение выручки на 2,0% до $13,1 млрд., главным образом, из-за принятия нового стандарта учета доходов. Кроме того, сокращение выручки сегмента обусловлено падением доходов от традиционных услуг фиксированной связи ($5,6 млрд, -15,3%). Данное падение доходов было частично компенсировано продолжающимся ростом стратегических услуг (включающие услуги по выделенным интернет-каналам, Ethernet, VoIP, Security Services и VPN). Компании не удалось удержать операционную рентабельность на уровне свыше 20,0% вследствие отражения отсроченных ранее амортизационных отчислений, вызванных ростом капитальных затрат на модернизацию и расширение сети.

см. таб: https://bf.arsagera.ru/att_inc/itogi_1_pg_2019_goda/

Выручка направления «Мобильная связь» выросла на 1,3%, составив $35,1 млрд. на фоне уменьшения выручки на одного абонента. Тем не менее, увеличение абонентской базы и контроль над расходами позволили компании нарастить операционную рентабельность.

см. таб: https://bf.arsagera.ru/att_inc/itogi_1_pg_2019_goda/

Сегмент «Медиа», включающий результаты компании Time Warner Inc., начал отображаться в отчетности компании лишь с 16 июня 2018 года, поэтому данные в полной мере не являются сопоставимыми с результатами прошлого года.

см. таб: https://bf.arsagera.ru/att_inc/itogi_1_pg_2019_goda/

Сегмент «Латинская Америка», управляющий портфелем развлекательных услуг в странах Латинской Америки и сетью мобильной связи в Мексике, показал снижение выручки на 12,6% до $3,5 млрд. Основной причиной столь плохих результатов по выручке, а также скачка операционного убытка сегмента стало ослабление валют развивающихся стран.

см. таб: https://bf.arsagera.ru/att_inc/itogi_1_pg_2019_goda/

Сегмент «Xandr» показал существенный рост выручки во многом за счет приобретение AppNexus. Напомним, что AppNexus – облачная программная платформа, оптимизирующая программную онлайн-рекламу – была куплена за 1,6 млрд долл. и консолидируется в сегменте Xandr с 15 августа 2018 года. Однако это не помогло нарастить операционную прибыль, сократившуюся на 6,6%.

В итоге операционная прибыль компании выросла на 16,3% до $14,7 млрд.

В отчетном периоде компанией были зафиксированы чистые финансовые расходы в размере $4,3 млрд против $254 млн годом ранее». Во многом это стало следствием возросшего долга, связанного с приобретением Time Warner, включая процентные расходы по выпущенным нотам Time Warner.

Эффективная налоговая ставка составила 20,3%, в итоге чистая прибыль сократилась на 20,3% до $7,8 млрд. Показатель EPS составил $1,07 против $1,57 годом ранее.

Отчетность компании вышла в русле наших ожиданий. По ее итогам мы не стали вносить в модель компании серьезных изменений.

см. таб: https://bf.arsagera.ru/att_inc/itogi_1_pg_2019_goda/

В настоящий момент акции AT&T Inc. торгуются исходя из P/E 2019 около 13 и продолжают входить в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях
0 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка, отрасль, прогноз, тикер, фондовый рынок, ценные бумаги, эмитент

Последние записи в блоге

Казаньоргсинтез, (KZOS). Итоги 2023 г.: деньги уходят на модернизацию мощностей
Россети Московский регион MSRS Итоги 2023: рекордный результат несмотря на списания
Россети Северо-Запад MRKZ Итоги 2023 Списания и продажа псковэнергосбыта привели к убытку
Россети Центр, (MRKC). Итоги 2023 г.: резервы и списания ограничили рост прибыли
Группа ЛСР, (LSRG). Итоги 2023 г.: конец главной интриги
ETALON GROUP ETLN Итоги 2023: неожиданный убыток в благоприятном году
Нижнекамскнефтехим, (NKNC). Итоги 2023: недобор по прибыли
Сегежа Групп, (SGZH). Итоги 2023 г.: на повестке - внушительная допэмиссия
X5 Retail Group N.V., (FIVE). Итоги 2023 г.
Лента LENT Итоги 2023: dозвращение покупателей в гипермаркеты и появление нового формата

Последние комментарии в блоге

ETALON GROUP PLC. (ETLN) Итоги 1 п/г 2022 г: под знаком «эффекта сбежавшего инвестора» (1)
Аэрофлот, (AFLT). Итоги 1 п/г 2023 года (1)
Распадская (RASP) Итоги 2015 года: сокращение операционного убытка в 10 раз (1)
Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)

Теги

arsa (33)
акции (2357)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2531)
Башнефть (18)
блогофорум (2048)
выручка (1891)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)