Полная версия  
18+
7 0
109 555 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
01.08.2019, 12:01

Ford Motor Company (F). Итоги 6 мес. 2019 г.

Производитель автомобилей Ford Motor Co. раскрыл консолидированную финансовую отчетность за первые шесть месяцев 2019 года.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/ford_motor_company/itogi_6_mes_2019_g/

Совокупная выручка американской компании сократилась на 2,1% - до $79,2 млрд. Напомним, что в выручке признаются оптовые продажи автомобилей (продажи дилерам). Главным рынком для Ford является Северная Америка, на которую по итогам 1 п/г 2019 года приходилось около 52% продаж по количеству автомобилей или 62% по объему выручки.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/ford_motor_company/itogi_6_mes_2019_g/

Снижение объемов продаж (-6%) было обусловлено прекращением выпуска моделей Ford Focus и запуском производство новых моделей Ford Explorer на одном из заводов компании. Средняя цена за проданный автомобиль показала противоположную динамику (+8,3%), отразив повышенный спрос на микроавтобусы и пикапы. В итоге выручка сегмента увеличилась на 1,9% - до $49,4 млрд. Компании удалось повысить рентабельность прибыли до налогообложения на 0,3 п.п., что обусловлено благоприятными рыночными факторами, компенсацией гарантийных расходов, а также решением об уходе из традиционных седанов и развитие моделей F-Series, Ranger и Transit.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/ford_motor_company/itogi_6_mes_2019_g/

Последние пять лет южноамериканский сегмент стабильно показывает убытки, отчетный период не стал исключением. При этом даже объем продаж, демонстрировавший с 2017 года рост, уже по итогам 2018 г., показал небольшое снижение, а в отчетном периоде провалился на 21,4%, что обусловлено кризисными явлениями в Аргентине. Выручка снижалась на фоне ослабления национальных валют.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/ford_motor_company/itogi_6_mes_2019_g/

Европейское направление отметилось снижением выручки на фоне неблагоприятных курсовых эффектов, а также низких объемов продаж. При этом компании удалось удвоить рентабельность прибыли впервые за последние 2 года. Реорганизация европейского бизнеса Ford, включающая сокращение тысячи рабочих мест начала приносить свои плоды.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/ford_motor_company/itogi_6_mes_2019_g/

Снижение выручки (-14,3%) на Ближнем Востоке и в Африке напрямую связано с падением объемов продаж автомобили (-17,3%). Убыток до налогообложения по данному сегменту увеличился до $31 млн, что связано с ростом удельных затрат.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/ford_motor_company/itogi_6_mes_2019_g/

Сегмент Азиатско-Тихоокеанский региона продемонстрировал снижение выручки на 5,3%, главным образом, из-за снижения объемов продаж – в отчетном периоде компания потеряла значительную долю рынка в Китае (2,2% против 3,2%). При этом компании удалось сократить убыток до налогообложения более чем в 2 раза на фоне благоприятных курсовых разниц и сокращения удельных затрат.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/ford_motor_company/itogi_6_mes_2019_g/

Сегмент «Финансовые услуги» продемонстрировал отличный рост результатов, с одновременным приростом кредитного портфеля и лизинговых платежей.

В итоге консолидированная чистая прибыль компании сократилась более чем в два раза – до $1,3 млрд.

Напомним, что ранее было объявлено о начале программы реструктуризации по всему миру, призванной сфокусировать развитие бизнеса компании вокруг наиболее прибыльных направлений, что обойдется Ford в $11 млрд в течение ближайших 3-5 лет. Концерн планирует сократить тысячи рабочих мест в Европе, пытается реорганизовать свои южноамериканские операции и восстановить объем операций в Китае.

По итогам внесения фактических данных и с учетом озвученных менеджментом Ford ориентиров на 2019 год мы несколько понизили ожидаемую прибыль текущего года.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/ford_motor_company/itogi_6_mes_2019_g/

Мы ожидаем, что в ближайшие годы компания сможет зарабатывать чистую прибыль в диапазоне $4,2-6 млрд. На наш взгляд, акции Ford, торгующиеся с P/BV 2019 порядка 1 и P/E 2019 около 9, сохраняют потенциал для дальнейшего роста.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях
0 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка, отрасль, прогноз, тикер, фондовый рынок, ценные бумаги, эмитент

Последние записи в блоге

Россети Северо-Запад MRKZ Итоги 2023 Списания и продажа псковэнергосбыта привели к убытку
Россети Центр, (MRKC). Итоги 2023 г.: резервы и списания ограничили рост прибыли
Группа ЛСР, (LSRG). Итоги 2023 г.: конец главной интриги
ETALON GROUP ETLN Итоги 2023: неожиданный убыток в благоприятном году
Нижнекамскнефтехим, (NKNC). Итоги 2023: недобор по прибыли
Сегежа Групп, (SGZH). Итоги 2023 г.: на повестке - внушительная допэмиссия
X5 Retail Group N.V., (FIVE). Итоги 2023 г.
Лента LENT Итоги 2023: dозвращение покупателей в гипермаркеты и появление нового формата
Совкомбанк (SVCB) Итоги 2023 г.: начало аналитического покрытия
En+ Group, (ENPG). Итоги 2023: ухудшение финансовых показателей на фоне низких цен на алюминий

Последние комментарии в блоге

ETALON GROUP PLC. (ETLN) Итоги 1 п/г 2022 г: под знаком «эффекта сбежавшего инвестора» (1)
Аэрофлот, (AFLT). Итоги 1 п/г 2023 года (1)
Распадская (RASP) Итоги 2015 года: сокращение операционного убытка в 10 раз (1)
Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)

Теги

arsa (33)
акции (2357)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2531)
Башнефть (18)
блогофорум (2048)
выручка (1891)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)