Полная версия  
18+
3 0
87 899 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
17.07.2019, 18:40

Уральская кузница (URKZ). Итоги 1 п/г 2019 г.

Растущие объемы производства обуславливают дальнейшее увеличение прибыли

Уральская кузница выпустила отчетность за 1 п/г 2019 год по РСБУ.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/uralskaya_kuznica/itogi_...

Выручка компании продолжила свой рост, увеличившись на 13% до 8,9 млрд руб. При этом выручка от реализации на внутреннем рынке выросла до 7,7 млрд руб. (+19,9%), а экспортная выручка снизилась на 18,3% до 1,2 млрд руб.

Причиной роста доходов компании в значительной мере продолжает оставаться реализация прочих товарно-материальных ценностей на сумму 741,3 млн руб., природу которой компания не раскрывает.

Операционные расходы возросли на 5,4% - до 7,2 млрд руб. В итоге операционная прибыль выросла на 64,1% до 1,67 млрд руб.

Финансовые статьи продолжают оказывать существенное влияние на итоговый результат: в отчетном периоде компания получила 1 млрд руб. в виде процентов. При этом совокупные финансовые вложения по балансу с начала года сократились с 17,6 млрд руб. до 15,9 млрд руб. Средняя ставка по выданным займам, по нашим расчетам, составила примерно 12,1%.

Столь внушительные финансовые доходы объясняются тем, что компания выдает займы Мечелу как за счет собственных, так и за счет заемных средств. Долговое бремя с начала года осталось на уровне 2,2 млрд руб. Проценты к уплате составили 99,2 млн руб., а отрицательное сальдо прочих доходов и расходов – 166 млн руб. (отрицательное сальдо 11,3 млн руб. годом ранее).

Налоговая ставка компании в отчетном квартале возросла с 3,8% до 6,2%. В результате чистая прибыль компании составила 2,25 млрд руб. (+34%).

По линии балансовых показателей отметим, что нераспределенная прибыль компании составила 27,8 млрд руб.; а балансовая стоимость акции – 50,684 тыс. руб. при текущих котировках 9,5 тыс. руб. Среди прочих моментов обращает на себя внимание продолжающийся рост дебиторской задолженности (+3,4 млрд руб. с начала года). Таким образом, материнская компания постепенно замещает систему платных займов безвозмездным финансированием через отсрочку платежей по торговым операциям.

Любопытная информация, касающаяся Уральской кузницы, содержится в отчете 20-f Мечела. Из него следует, что в прошлом году произошло существенное увеличение мощностей компании (со 199 тыс. тонн до 240 тыс. тонн), а загрузка мощностей выросла с 67,7% до 80,8%, что стало максимальным значением за последние годы. Мы связываем это обстоятельство с расширением производственных возможностей по выпуску вагонных железнодорожных осей, а также штамповок из углеродистых сталей. Наконец, в декабре прошлого года был налажен выпуск крупнотоннажных поковок из 50-тонных слитков для машиностроительных предприятий. Указанные факторы предопределили сильные результаты прошлого года и продолжают оказывать влияние на финансовые показатели завода в текущем году.

По итогам вышедшей отчетности мы изменили прогнозы объемов производства и средних цен реализации продукции, а также понизили долю расходов в выручке компании. В результате потенциальная доходность акций Уралкуза незначительно выросла.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/uralskaya_kuznica/itogi_...

На данный момент акции Уральской кузницы торгуются с P/E 2019 около 1,3 и менее чем за 20% балансовой стоимости при ROE около 16%. Бумаги компании продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях
0 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка, отрасль, прогноз, тикер, фондовый рынок, ценные бумаги, эмитент

Последние записи в блоге

МГТС (MGTS). Итоги 1 п/г 2019 г.: снижение доходов от дочерней компании
Rio Tinto plc. Итоги 1п/г 2019 года
Мечел (MTLR, MTLRP). Итоги 1 п/г 2019 года: операционная прибыль угрожающе низка
ТГК-1 (TGKA). Итоги 1 п/г 2019 года: сокращая долг
Роствертол (RTVL). Итоги 1 п/г 2019 г.: в отсутствие признания выручки по контрактам
Мосэнерго (MSNG). Итоги 1 п/г 2019 года.
Юнипро (UPRO) бывш. Э.ОН Россия (EONR). Итоги 1 п/г 2019 года: нацеливаясь на мировое соглашение
Интер РАО ЕЭС (IRAO). Итоги 1 п/г 2019 года: продолжая уверенный рост
Ковровский электромеханический завод КЕМЗ (kemz). Итоги 1 п/г 2019 г.
ДНПП (DNPP). Итоги 1 п/г 2019 г.: задел первого квартала сохраняется

Последние комментарии в блоге

Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)
Дикси Групп DIXY Итоги 1 кв 2017: слабое начало года (1)
Кузбасская Топливная Компания (KBTK) Итоги 2016 г.: цены на уголь нивелировали растущие затраты (1)
ВСМПО-АВИСМА (VSMO) Итоги 9 мес. 2016 г.: рост чистой прибыли (1)

Теги

arsa (33)
акции (982)
акция (52)
арсагера (1155)
блогофорум (672)
выручка (669)
газпром (22)
доходность (16)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (492)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (855)
тикер (484)
фондовый рынок (721)
ценные бумаги (666)
электроэнергетика (23)
эмитент (489)