Полная версия  
18+
0 0
1 700 посетителей

Блог пользователя Наталия Беристайн

Изpаиль был создан не для того, чтобы исчезнуть – он будет цвести и развиваться

В чем секрет экономического успеха Израиля?: "У нас было секретное оружие - отсутствие альтернативы".
13.07.2019, 00:46

Алроса (горнодобывающая отрасль). Целевая цена, ао: 120 руб. Потенциал роста: 40%.

Алроса (горнодобывающая отрасль).

Целевая цена, ао: 120 руб. Потенциал роста: 40%.

Выручка компании по МСФО за первый квартал выросла на 15% кв/кв, до 70 млрд руб., главным образом за счет увеличения объемов продаж на 18% кв/кв. Превышение объема продаж над производством (35%) связано с увеличением реализации запасов более мелких алмазов для ограночных компаний. В связи с этим же фактором в сопоставлении год к году выручка Алросы снизилась на 27%. Также компания зафиксировала уменьшение продаж в каратах (-21% г/г).

EBITDA составила 31 млрд руб., увеличившись на 16% кв/кв и сократившись на 34% г/г. Рентабельность по EBITDA составила 44%, что на 5 п.п. меньше, чем в первом квартале 2018-го.

Свободный денежный поток вырос до 26 млрд руб. (+81% кв/кв) на фоне увеличения операционного денежного потока на 40% кв/кв и снижения объема инвестиций (-45% кв/кв). В сопоставлении год к году показатель сократился на 37% г/г, что главным образом связано с уменьшением операционного денежного потока на 35% г/г, несмотря на сокращение инвестиций (-20% г/г) в связи с запуском Верхне-Мунского месторождения.

Чистая прибыль Алросы утроилась по сравнению с результатом четвертого квартала, достигнув 24 млрд руб., в том числе благодаря низкой базе, обусловленной влиянием разовых факторов, таких как списание основных средств и увеличению EBITDA. В сопоставлении год к году основной финансовый результат упал на 27% г/г из-за снижения выручки.

Акции Алросы представляются очень надежной дивидендной историей, особенно после обновления дивидендной политики и привязки выплат к свободному денежному потоку. Минимальная планка выплат осталась на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО, однако в качестве своеобразного бонуса акционерам выплачивается внушительная часть FCF, в зависимости от долговой нагрузки. Учитывая, что компания сейчас не закредитована и вряд ли стоит ожидать роста соотношения NetDebt/EBITDA выше 1х в обозримом будущем, дивидендные выплаты должны остаться на приемлемом уровне, а доходность по ним вполне способна добраться до двузначных отметок. С учетом этого мы сохраняем позитивный прогноз по акциям Алросы.

http://investcafe.ru/blogs/23862/posts/84201

0 0
Теги: #алроса #alrosa #нюрба

Последние записи в блоге

Бриллианты с уникальными характеристиками
Мировой рынок ждет дефицит бриллиантов и рост цен на них
Алроса (горнодобывающая отрасль). Целевая цена, ао: 120 руб. Потенциал роста: 40%.
Модельный портфель: победа на фотофинише
Как выглядела первая реклама крупных брендов
Модельный портфель: победа на финише
Forbes. Skytrax назвал лучшие авиакомпании 2019 года
РБК - акции компаний
TOP50 фармкомпаний по объему продаж рецептурных препаратов в 2018 г.
Модельный портфель: отступление на переформирование

Теги

#2019 (1)
#666 (2)
#cocacola (1)
#nornickel #aeroflot (1)
#yoga (2)
#алроса #alrosa #нюрба (3)
#Аэрофлот #Aeroflot (2)
#золото (1)
#Израиль #евреи #israel #ils (1)
#инвестиции #акции #трейдинг #внешнийфон #доллар #рубль #инвестиционныйпортфель (6)
Алроса (2)
Аэрофлот (2)
Мосбиржка (2)
НорНикель (2)
Распадская (2)
Русгидро (2)
Сбербанк (2)
Татнефть (2)
Юнипро (2)
Яндекс (2)