Полная версия  
18+
3 0
87 931 посетитель

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
12.07.2019, 13:00

ЧМК (CHMK). Итоги1 п/г 2019 г.: ценовые ножницы давят на маржинальность производства

ЧМК выпустил отчетность за 1 п/г 2019 год по РСБУ.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...

Выручка комбината сократилась на 6,8%, составив 58,9 млрд руб. К сожалению, компания не раскрыла операционные показатели за отчетный квартал (они станут известны позднее, в составе отчетности Мечела). Со своей стороны, мы можем предположить, что такая динамика связана как со снижением объемов производства, так и падением цен на продукцию.

Операционные расходы комбината выросли на 4,3%, составив 57,7 млрд руб. В итоге операционная прибыль ЧМК составила 1,15 млрд руб., значительно уступив показателям предыдущего года.

Как и в прошлом квартале, плачевную ситуацию на операционном уровне во многом изменили финансовые статьи.

В отчетном квартале финансовые вложения компании составили 134,96 млрд руб., увеличившись за год более чем в два раза. Как следствие, проценты к получению достигли 5,3 млрд руб. против 3,2 млрд руб. годом ранее. Процентные расходы также показали двукратный рост, достигнув 5,0 млрд руб. Причиной стала впечатляющая динамика роста долга, увеличившегося за год с 78,0 млрд руб. до 155,0 млрд руб. Выправить положение удалось благодаря положительному сальдо прочих доходов/расходов в размере 2,3 млрд руб., ставшему следствием укрепления рубля по отношению к евро и реализацией положительных курсовых разниц по валютной части кредитного портфеля.

Среди прочих моментов отметим возросшую ставку налога на прибыль составившую 6,2%. В итоге чистая прибыль ЧМК составила 3,4 млрд руб., сократившись на 27,1%. Балансовая стоимость акции на конец отчетного периода составила 16 853 руб.

Мы отмечаем сохраняющееся давление на маржинальность основной деятельности компании на фоне снижения цен на готовую продукцию и увеличения расходов на основные виды сырья. В то же время комбинат сохраняет шансы увеличить чистую прибыль в текущем году за счет финансовых статей, так как второе полугодие прошлого года оказалось для него убыточным.

По итогам внесения фактических данных мы понизили прогноз финансовых показателей компании, сократив ожидаемую выручку от основной деятельности. В результате потенциальная доходность акций ЧМК сократилась. Мы планируем вернуться к пересмотру модели компании после публикации квартальных операционных показателей, а также детальной структуры затрат.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...

Акции комбината оценены ниже одной пятой собственного капитала и продолжают входить в наши портфели акций «второго эшелона».

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях

0 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка, отрасль, прогноз, тикер, фондовый рынок, ценные бумаги, эмитент

Последние записи в блоге

ТНС энерго Нижний Новгород NNSB Итоги 1 п/г 2019 падение прибыли несмотря на рост тарифов
Красноярскэнергосбыт KRSB Итоги 1 п/г 2019 операционные расходы сокращаются быстрее выручки
Ставропольэнергосбыт (STSB) Итоги 1 п/г 2019 года: умеренный рост
Пермская сбытовая компания PMSB Итоги 1 п/г 2019 рост тарифа компенсирует сокращение отпуска
Русполимет (RUSP) Итоги 1 п/г 2019 впечатляющий рост финансовых показателей
Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. Итоги 1 кв. 2019 года
ING Groep N.V. Итоги 6 мес. 2019 года
ORIX Corporation Итоги 1 кв. 2019 года
Gilead Sciences, Inc. (NYSE: GILD) Итоги 6 мес. 2019 года
Ашинский метзавод. Итоги 1 п/г 2019 г: укрепление рубля увеличивает прибыль

Последние комментарии в блоге

Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)
Находкинская база активного морского рыболовства (NBAM) Итоги 1 кв. 2017 г.: неожиданный убыток (1)
Белон BLNG Итоги 2016: сокращение дочерних обществ и потеря балансовой стоимости акции (1)
Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца (1)
Среднеуральский медеплавильный завод SUMZ СУМЗ Итоги 1кв2017: укрепление рубля начинает давить на пр (1)
Дикси Групп DIXY Итоги 1 кв 2017: слабое начало года (1)
Кузбасская Топливная Компания (KBTK) Итоги 2016 г.: цены на уголь нивелировали растущие затраты (1)
ВСМПО-АВИСМА (VSMO) Итоги 9 мес. 2016 г.: рост чистой прибыли (1)

Теги

arsa (33)
акции (989)
акция (52)
арсагера (1162)
блогофорум (679)
выручка (676)
газпром (22)
доходность (16)
инвестиции (43)
Мечел (17)
ммвб (121)
отрасль (494)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (857)
тикер (486)
фондовый рынок (723)
ценные бумаги (668)
электроэнергетика (23)
эмитент (491)