Полная версия  
18+
171 0
20 979 посетителей

Блог пользователя Каракурт

Акции Северстали (CHMF; SVST)

блог настоящего Инвестора
02.06.2019, 21:25

Стальной дайджест: 24 мая 19 - 31 мая 19 + производство стали в апреле и за янв-апр 2019 г.

Братцы, всем привет.

Кровь и Кишки - основной сценарий развития событий сериала "Чёрная металлургия" в этом году. На пороге Мировой экономический кризис, который, как всем известно, подкрался незаметно и не только лишь все смогут на нём заработать.

Однако давайте присмотримся внимательнее.

6 марта 2018 года фьючерс на стальную арматуру на Лондонской бирже стоил 601 евро. Сегодня - 470,14. После этого мы (они) катимся вниз. Потери составляют 22%. Снижение продолжается уже 1 год и 3 месяца.

31 мая 2018 года фьючерс на рулонную сталь в США стоил $926. Сейчас - $584. Цены упали на 37%. Снижение продолжается год. В четверг была поставлена жирная точка на -8%.

17 мая 2018 года крупнейшая по выручке металлургическая корпорация ArcelorMittal стоила 30,62 евро за акцию. Сегодня - 13,26. Таким образом за 1 год и 2 недели компания растеряла 57% своей рыночной капитализации.

В то же самое время компания Северсталь выросла с 6 марта 2018 года (от 897) на +15,54% (1036,40). С 31 мая 2018 года (от 1002,80) выросла на +3,35% (1036,40).

При этом нефть (brent) сходила от локальных максимума $86,29 от 3 октября 2018 года до $50,47 24 декабря 2018 года - упала на 41,5%.

Доллар в марте прошлого года стоил 55 рублей. В сентябре - 70. Сейчас, напомню, 65,43 рубля.

Федеральный бюджет РФ ультраконсервативный и будет сбалансирован при цене нефти в районе $50 за баррель. В 2018 году стоимость барреля Urals, при которой бюджет станет бездефицитным, составила порядка $59, в 2019-м — уже $48,8, в 2020-м — $50,6, а в 2021-м — $51,2.

Ниже $50 этот показатель не опускался больше десяти лет — в 2007 году бюджет был сбалансирован при $26,7 за баррель, в кризисном 2008-м — при $57,9. Затем критичная для бюджета цена нефти только росла, в 2009–2014 годах она стабильно превышала отметку в $100. Только с 2015 года балансирующая бюджет стоимость Urals начала снижаться — до $68,5 в 2015 году и до $64,6 в 2017-м.

И что же всё таки ждать? Да ничего не ждать! Работать надо! Повышать эффективность, снижать себестоимость, выводить на рынки новую продукцию. А рынок (протекционизм не в счёт) всех рассудит! =)

Стальной Дайджест, поехали!

Сталь и Ресурсы

Наименование Валюта Start 31.05.19 24.05.19 1W, % YTD, %
Фьючерс на железорудную мелочь (62% Fe CFR) DCE - DCIOK9 CNY 495,50 734,50 727,50 0,96 48,23
USD 106,37
Фьючерс на железорудную мелочь (62% Fe CFR) CME - TIOc1 USD 69,20 98,76 98,14 0,63 42,71
Фьючерс на коксующийся уголь DCE - DJMc1 CNY 1445 1286,00 1368,00 -5,99 -11,00
USD 186,24
Steel Rebar Futures LME - SRRc1 USD 467,28 470,14 471,50 -0,28 0,61
Steel Scrap Futures LME - SSCc1 USD 299,87 298,50 30,50 -0,67 -0,46
Фьючерс на рулонную сталь США CME - HRCc1 USD 721,00 584,00 641,00 -8,89 -19,00
Steel HRC N. America (Platts) LME USD 719,50 580,00 591,00 -1,86 -19,39
Steel HRC FOB China (Argus) LME USD 500,00 508,00 519,00 -2,12 1,60

Примечания (Dalian Commodity Exchange - DCE):

ЖРК: i1907 (июль) - 780 юаней - $112,96.

Уголь: jm1909 (сентябрь) - 1386 - $200,72.

Мировое производство необработанной стали для 64 стран, отчитавшихся перед Всемирной ассоциацией стали (worldsteel), в апреле 2019 года составило 156,7 миллиона тонн, что на 6,4 процента больше, чем в апреле 2018 года.

Производитель апр 2019, млн т Изм. к апр 2018 г.
Мир 156,7 +6,4%
Китай 85,0 (54% от мирового) +12,7%
Индия 8,8 +1,5%
Япония 8,6 -0,8%
Южная Корея 6,0 +1,4%
Италия 2,0 -5,7%
Франция 1,3 -8,1%
Испания 1,3 -4,4%
США 7,4 +7,3%
РФ 5,6 -8,3%
Украина 1,9 +12,6%
Бразилия 2,9 -1,9%
Турция 3,0 +2,6%

Мировое производство стали в январе-апреле выросло на 4,8%.

Производитель янв-апр 2019, млн т Изм. к янв-апр 2018 г.
Мир 599,857 +4,8%
Россия 22,41 -6,1%
Казахстан 1,395 -8,9%
Украина 7,444 +6,6%
Евросоюз 56,647 -2,1%
Франция 5,156 -4,1%
Италия 8,242 -2,9%
Германия 13,799 -4,9%
Испания 4,974 +2,3%
Северная Америка 40,707 +3,4%
в т. ч. США 29,588 +6,7%
Южная Америка 14,139 -3,8%
в т. ч. Бразилия 11,277 -2,5%
Азия 424,029 +7,3%
Китай 314,961 +10,1%
Африка 5,19 +9,5%
Ближний Восток 12,177 +6,6%
Океания 1,969 -7%

Биржевые цены на китайскую стальную арматуру упали в пятницу, показав самые слабые недельные показатели с конца декабря, отражая беспокойство инвесторов о переизбытке из-за замедления процессов сокращения запасов у трейдеров и увеличения производства на заводах.

Лето, как правило, является низким сезоном для спроса на сталь в Китае, так как высокая температура и постоянные дожди по всей стране ограничивают строительные работы.

Тем не менее, по данным Mysteel, показатели загрузки на сталелитейных заводах продолжали расти на этой неделе, достигнув самого высокого уровня за год - 71,69 процента.

По оценкам Fitch Solutions, потребление коксующегося угля в Китае, который в настоящее время является крупнейшим в мире покупателем этого сырья, стабилизируется до 2028 г., в то время как Индия в ближайшее десятилетие будет наращивать спрос, в среднем, на 5,4% в год.

В 2017 г. Китай импортировал вдвое больше коксующегося угля, чем Индия, но в 2025 г. Индия обойдет его вследствие более интенсивного использования покупного сырья. При этом Китай будет постепенно увеличивать собственные мощности. Согласно прогнозу Fitch, он нарастит добычу коксующегося угля до 551 млн. т по сравнению с 536 млн. т в 2019 г.

Австралия и через десять лет сохранит второе место в рейтинге мировых производителей данного ресурса (184 тыс. т в 2028 г.), но на третье место выйдет Россия, потеснив Индонезию. Добычу угля также расширять Индия и Монголия.

Согласно прогнозу Fitch, средний уровень цен на премиальный австралийский «твердый» коксующийся уголь составит в текущем году $195 за т FOB. Во втором полугодии спотовые котировки снизятся вследствие ослабления спроса на импортный материал в Китае.

India Ratings (индийское подразделение Fitch) предсказывает, что в 2020/2021 ф.г. производство ЖРС в стране может сократиться примерно на 60 млн. т, что приведет к острому дефициту сырья. В 2018/2019 ф. г. индийские компании получили 210 млн. т руды, а на 2019/2020 ф. г. прогнозируется рост до около 225 млн. т. Но при этом индийским импорт железной руды в прошедшем финансовом году вырос почти вдвое по сравнению с 2017/2018 ф. г. до 8,7 млн. т.

Как отмечает India Ratings, с проблемами при обеспечении сырьем столкнутся все ведущие национальные металлургические компании за исключением Tata Steel и SAIL.

31 марта 2020 г. заканчиваются лицензии на добычу полезных ископаемых на 59 железорудных предприятиях совокупной мощностью около 85 млн. т в год.

Российские игроки

Наименование MCap, $m Валюта Start 31.05.19 24.05.19 1W, % YTD, %
Severstal LSE - SVST 13.210 USD 13,65 15,77 15,45 2,07 15,53
Novolipetsky MK LSE - NLMK 15.762 USD 22,88 26,30 25,30 3,95 14,95
EVRAZ LSE - EVR 10.724 GBP 480,50 588,00 606,60 -3,07 22,37
Magnitogorsky MK LSE - MAGN 7.564 USD 8,29 8,80 8,78 0,23 6,15
Mechel NYSE - Mechel USD 1,98 1,820 1,950 -6,67 -8,08
Северсталь MOEX - CHMF 13.269 RUB 942,90 1036,40 998,20 3,83 9,92
НЛМК MOEX - NLMK 15.783 RUB 157,42 172,32 164,00 5,07 9,46
ММК MOEX - MAGN 7.626 RUB 43,040 44,655 43,900 1,72 3,75
Мечел MOEX - MTLR RUB 73,47 61,40 63,71 -3,63 -16,43

Экспортные котировки на текущей неделе соответствуют следующим уровням: стоимость квадратной заготовки составляет 430 $/т (FOB Черное море). Стоимость горячекатаного рулона составляет 490 $/т (FOB Черное море); стоимость холоднокатаного рулона составляет 555 $/т (FOB Черное море).

На рынке РФ в сегменте арматурного проката сохраняется дефицит продукции диаметром 8,10 мм, крупного сорта и ряда позиций среднего. Высок запрос на прокат А1 и 25Г2С в средних диаметрах. Данная ситуация сложилась в связи с ожиданием падения цен на май и высушивания складских запасов, на встречу которому пришел сезонный спрос. Поэтому ненасыщенный и не перегретый рынок позитивно воспринял текущую ценовую стабильность, тяготеющую в рост.

Цена на горячекатаный прокат стабильно высокая, сохраняется высокий спрос на оцинкованный прокат, холоднокатаный прокат в режиме отложенного спроса. Ситуация с перегретой ценой на горячекатаный прокат будет меняться, но до начала июня цена стабильна.

Трубный прокат в сезонном расцвете, действует высокий спрос, подкрепленный ростом цены.

За период c 24 по 30 мая сводный индекс цен металлоторговли по черному металлопрокату в Центральном регионе РФ вырос на 1,71 пункта (+0,28%), до отметки 614,59. За предыдущий период этот показатель потерял 0,64 пункта, а еще неделей ранее - вырос на 3,44 пункта.

По данным агентства «Auto-Dealer-СПб», в январе-апреле 2019 г. петербургские автозаводы Hyundai, Nissan и Toyota выпустили 129300 легковых автомобилей, что на 7% выше показателя годичной давности. В апреле объем производства на этих предприятиях составил 36300 автомобилей – на 11% больше, чем годом ранее.

Одним из факторов роста становится увеличение экспорта и популярность петербургских автомобилей на внешних рынках. Например, Toyota Camry является лидером авторынка Казахстана.

Северсталь пересмотрела в сторону повышения прогноз среднегодового роста (compound annnual growth rate, CAGR) спроса на сталь на российском рынке до 2-3% с ожидавшегося ранее прироста на 1%. При этом компания не ожидает существенного изменения баланса рынка стали в целом, так как прирост спроса будет соответствовать росту мощностей.

"Северсталь Российская сталь" завершила первый этап строительства воздухонагревателей ДП №3. Доменная печь №3 «Череповчанка» оснащена четырьмя воздухонагревателями. Их высота составляет порядка 40 м, а масса каждого агрегата – около 500 т. Работы по монтажу кожухов воздухонагревателей стартовали в сентябре прошлого года. Ежесуточно на строительной площадке трудилось 40 монтажников и 15 сварщиков.

Воздухонагреватели построены с использованием конструкции компании «Калугин». Такая конструкция позволяет получить температуру дутья в печь до 1300 градусов С.

Следующим этапом строительства станет монтаж здания управления агрегатами. В настоящее время ведутся подготовительные работы.

Северсталь в рамках проекта «Продуктовые инновации» за первый квартал 2019 г. увеличила объем производства новых видов продукции до 80 тыс. т, что в пять раз превышает показатель прошлого года. В этом году СС планируем в несколько раз увеличить количество выводимых на рынок НВП и удвоить количество прототипирований.

Северсталь объявляет об изменении организационной структуры компании для эффективной реализации обновленной стратегии и обеспечения превосходного клиентского опыта.

В частности, с использованием принципов agile все производственные и «продающие» подразделения компании теперь формируют два направления или потока – upstream и downstream, для которых установлены единые бизнес-цели.

ЕВРАЗ приступил к реализации первого этапа инвестиционного проекта разработки Собственно-Качканарского месторождения титаномагнетитовых руд с содержанием ванадия. Промышленную добычу руды из нового карьера планируется начать в первом квартале 2021 года.

На реализацию первой очереди проекта планируется направить 6,4 млрд рублей. Месторождение будет отрабатываться одним карьером. Ожидается, что к 2024 году добыча руды из карьера составит 13 млн тонн в год.

Добыча руды из Гусевогорского месторождения, которое близко к истощению, сократится, и к 2030 году составит менее 40 млн тонн ежегодно.

Реализация первой очереди проекта позволит сохранить добычу руды на ЕВРАЗ КГОКе на уровне 59 млн тонн в год. Это гарантирует стабильную работу другому крупному промышленному предприятию региона – ЕВРАЗ Нижнетагильскому металлургическому комбинату.

Магнитогорский металлургический комбинат планирует провести с 30 мая встречи с инвесторами, посвященные возможному размещению еврооблигаций, номинированных в долларах США. В зависимости от рыночных условий, компания планирует разместить пятилетние евробонды.

В рамках реализации национального проекта «Экология» Группа НЛМК, Министерство природных ресурсов и экологии РФ, Федеральная служба по надзору в сфере природопользования и Администрация Липецкой области подписали четырехстороннее Соглашение о взаимодействии в сфере экологического развития.

Общий объем инвестиций в такие проекты превысит 110 млрд рублей до 2023 года, из них непосредственно в природоохранное оборудование будет направлено около 20 млрд руб.

Как сообщил в своем выступлении на 9-й Общероссийской конференции «Стальные трубы: производство и региональный сбыт» Виталий Глазунов, главный специалист НЛМК, в компании приняли решение о закрытии двух линий по производству сварных труб совокупной мощностью 50 тыс. т в год.

Группа НЛМК начала горячие испытания на фабрике по производству металлургических брикетов для доменных печей. Проект позволит получать сырье из отходов доменного производства, а также перерабатывать ранее накопленные отходы.

Технология производства – собственная разработка компании. Мощность нового производственного комплекса составляет 700 тыс. тонн брикетов в год.

НЛМК объявил о закрытии сделки по размещению выпуска семилетних еврооблигаций на сумму $500 млн с процентной ставкой 4,7% годовых. Проценты по еврооблигациям будут выплачиваться раз в полгода. Средства, полученные в ходе размещения еврооблигаций, планируется направить на общекорпоративные цели.

Спрос на еврооблигации превысил объем выпуска в три раза, а книга заявок на пике превысила $1,7 млрд. Инвесторами было подано более 150 заявок. Финальная книга заявок представлена широким кругом международных инвесторов, в том числе из Великобритании (40%), Европы (27%), США (15%), России (15%) и других стран. Большая часть выпуска (78%) была выкуплена компаниями по управлению активами и фондами, на втором месте – банки (22%).

НЛМК после введения 25-процентной пошлины на импорт российской стали в США останавливает развитие своего американского дивизиона, заявил председатель совета директоров компании Владимир Лисин.

НЛМК пока не будет вкладывать в проекты развития своего американского дивизиона, учитывая введение пошлины в 25% на поставки российских слябов. «Наверное, через какое-то время отношения наладятся и все вернется в свое русло. Но если мы планировали, например, совершенствование некоторых видов проката в США и приличные инвестиции (президент НЛМК Григорий Федоришин говорил о $400 млн.), то сейчас мы понимаем, что с этим надо приостановиться. Это вопрос времени»,— заявил журналистам глава совета директоров и основной владелец НЛМК Владимир Лисин.

Глобальные игроки

Наименование MCap, $m Валюта Start 31.05.19 24.05.19 1W, % YTD, %
ArcelorMittal Euronext - MT 15.147 EUR 18,140 13,260 14,142 -6,23 -26,90
Baoshan Iron & Steel SSE - 600019 20.324 CNY 6,500 6,300 6,660 -5,40 -3,08
POSCO KSE - 005490 15.982 KRW 243000 237500 229000 3,71 -2,26
Nippon Steel Tokyo - 005490 14.722 JPY 1892,5 1806,5 1854,0 -2,56 -4,54
Gerdau NYSE - GGB 5.923 USD 3,76 3,48 3,40 2,35 -7,45
Nucor NYSE - NUE 14.668 USD 51,81 48,00 51,16 -6,18 -7,35
ThyssenKrupp Xetra - TKAG 7.888 EUR 14,980 11,335 11,950 -5,14 -24,33
Voestalpine Vienna - VOES 4.596 EUR 26,100 23,315 24,730 -5,72 -10,67
US Steel NYSE - X 2.095 USD 18,24 11,82 13,63 -13,28 -35,20
Salzgitter Xetra - SZGG 1.407 EUR 25,570 23,270 24,080 -3,36 -8,99

Корпорация ArcelorMittal, в начале мая сообщавшая о сокращении производства листового проката в Европе на 3 млн. т в год в годовом эквиваленте, продолжит снижение загрузки своих региональных мощностей.

Она уменьшит выпуск стальной продукции на заводах Dunkirk во Франции и Eisenhuttenstadt в Восточной Германии. На другом германском заводе в Бремене, а также на испанском меткомбинате Asturias ремонты доменных печей в четвертом квартале продлятся дольше запланированного срока. В целом ArcelorMittal сократит производство стали на 1-1,5 млн. т в годовом эквиваленте.

Cнижение выпуска листового проката в Европе было необходимо для достижения стабилизации регионального рынка в среднесрочном плане. И логично, что ArcelorMittal как крупнейший производитель стали в ЕС взяла на себя эту миссию.

Для ArcelorMittal европейский рынок является важнейшим. У корпорации в прошлом году на страны Европы пришлось 47% от общего объема выплавленной стали.

С середины 2018 года акции компании ArcelorMittal потеряли 56% (опустились с 30,526 до 13,259 евро).

Правительство Мексики сообщило о том, что введет специальную систему оперативного мониторинга импорта стальной и алюминиевой продукции, чтобы предотвратить реэкспорт ее в США через территорию страны. В частности, речь идет о недопущении поставок китайского проката в США.

Как отмечает Министерство экономики Мексики, действие американских стальных тарифов, действовавших с 1 июня 2018 г. по 17 мая 2019 г., обошлось мексиканским компаниям в $400 млн. Поэтому очень важно, чтобы у США не появилось повода для восстановления защитных пошлин.

На данный момент для России действует компенсационна квота, составляющая 36,8%. Ограничений на объемы поставок листовой стали в Мексику нет, но импортер должен платить компенсационную квоту в бюджет страны.

Горнодобытчики

Наименование MCap, $m Валюта Start 31.05.19 24.05.19 1W, % YTD, %
BHP Billiton NYSE - BHP 131.273 USD 46,30 51,91 52,48 -1,09 12,12
Rio Tinto LSE - RIO 96.444 GBP 3730,00 4536,50 4642,00 -2,27 21,62
Vale NYSE - VALE 64.352 USD 13,190 12,470 12,020 3,74 -5,46

В России в июне прогнозируется сокращение объемов выпуска арматурного и фасонного проката. Цены на фасонный прокат единовременно подняли все крупные производители.

Ранее перегретый рынок горячекатаного проката отразит снижение, но из-за встречной волны сезонного спроса, особенно в группах толстого листового проката цена может сохранить текущий уровень.

Трубный прокат с начала прошлой недели взял тренд в рост. Оценивается, что рост продлится до середины июня, и далее будет ориентирован на цену сырья.

Всем пока и удачи в торговле!

Братцы, спасибо всем, кто читает, ставит лайки, пишет комментарии и жертвует средства на развитие проекта!

Эту статью, а так же другую аналитику фондового рынка вы можете прочитать на сайте NZT Rusfond.

Будь ближе к Северстали: подписывайся на YuoTube-канал и Instagram!

Читай другие мои посты блога "Акции Северстали (CHMF; SVST)", к примеру:

"НЛМК и Северсталь: сравнение по выплавке чугуна и стали",

"Почему Северсталь не будет расти ещё 1,5 года + Прогноз дивидендов до 2023 года",

"Последние крупные дивиденды Северстали",

"Почему мне не нравится стратегия НЛМК 2022".

7 0
Теги: ArcelorMittal, Акции Северстали, Китай, коксующийся уголь, ММК, нефть, НЛМК, рубль

Последние записи в блоге

Что же будет дальше?
Операционные результаты Северстали за 3К19 сквозь призму Стратегии (коксующийся уголь)
Изменение капитализации крупнейших компаний с 1 марта 2018 г.
Операционные результаты Северстали за 3К19 сквозь призму Стратегии (железная руда)
Стальной дайджест: 4 октября 19 - 11 октября 19
Операционные результаты Северстали за 3К19 сквозь призму Стратегии (чугун и сталь)
Шанхай и Далянь
Привет Сергею Елисееву (SAE United)
Цены на сталь, капитализация трёх сестёр и загадочные 17,6
Изменение цены на сталь в 3К19 на внутреннем рынке РФ

Последние комментарии в блоге

Операционные результаты Северстали за 3К19 сквозь призму Стратегии (коксующийся уголь) (1)
Стальной дайджест: 4 октября 19 - 11 октября 19 (6)
Привет Сергею Елисееву (SAE United) (2)
Операционные результаты Северстали за 3К19 сквозь призму Стратегии (чугун и сталь) (6)

Теги

ArcelorMittal (6)
EBITDA (13)
Vale (14)
акции Северстали (31)
арматура (7)
дивиденды (26)
дивиденды Северстали (7)
Евраз (6)
железная руда (24)
ЖРК (8)
индия (9)
Китай (17)
коксующийся уголь (6)
маржа (5)
Мечел (6)
ММК (11)
НЛМК (27)
ресурсы (5)
Северсталь (32)
сталь (21)