Полная версия  
18+
7 0
109 559 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
22.03.2019, 17:41

Кубаньэнерго (KUBE). Итоги 2018 года: снижение операционной эффективности

Кубаньэнерго раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2018 г.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/kubanenergo/itogi_2018/

Совокупная выручка компании выросла на 9,8% до 46,5 млрд руб. на фоне увеличения доходов от передачи электроэнергии на 9,8%, составивших 45,6 млрд руб. Причиной такого роста стало как увеличение среднего расчетного тарифа, так и роста полезного отпуска электроэнергии.

Операционные расходы выросли опережающими темпами на 12,2% до 43,9 млрд руб. Это произошло на фоне увеличения резкого роста расходов на передачу электроэнергии (до 19,7 млрд руб., +15,3%). В итоге операционная прибыль Кубаньэнерго сократилась на 8,7%, составив 3,5 млрд руб.

Долговая нагрузка компании за год выросла на 2 млрд руб. до 24,7 млрд руб., однако благодаря удешевлению кредитных ресурсов финансовые расходы компании сократились на 3,3%. Эффективная налоговая ставка сократилась с 62,5% до 51,9%, но держится на высоком уровне за счет начисления и восстановления временных разниц по отложенному налогу на прибыль. В итоге чистая прибыль выросла на 11,5% и составила 800 млн руб.

Разочарованием для акционеров может стать размер дивиденда за прошедший год, мы ожидаем выплату лишь 47 копеек на одну акцию.

Кроме того, акционеры компании на внеочередном собрании 17 апреля рассмотрят вопрос об увеличении уставного капитала на 12% путем размещения акций дополнительной эмиссии. Как говорится в сообщении компании, соответствующее решение было принято советом директоров на заседании 13 марта. Так, по открытой подписке планируется разместить 37,5 млн акций по цене 100 рублей каждая, что соответствует номиналу.

По итогам вышедшей отчетности мы снизили прогноз объемов выручки по основной деятельности на последующие годы, незначительно сократив ожидаемый расчетный тариф на передачу электроэнергии, что повлекло за собой падение операционной рентабельности. В результате данных изменений потенциальная доходность акций компании снизилась.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/kubanenergo/itogi_2018/

Акции компании обращаются с P/E 2019 свыше 14 и P/BV 2019 около 0,7 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях

0 0
Теги: акции, арсагера, блогофорум, выручка, отрасль, прогноз, тикер, фондовый рынок, ценные бумаги, эмитент

Последние записи в блоге

Россети Московский регион MSRS Итоги 2023: рекордный результат несмотря на списания
Россети Северо-Запад MRKZ Итоги 2023 Списания и продажа псковэнергосбыта привели к убытку
Россети Центр, (MRKC). Итоги 2023 г.: резервы и списания ограничили рост прибыли
Группа ЛСР, (LSRG). Итоги 2023 г.: конец главной интриги
ETALON GROUP ETLN Итоги 2023: неожиданный убыток в благоприятном году
Нижнекамскнефтехим, (NKNC). Итоги 2023: недобор по прибыли
Сегежа Групп, (SGZH). Итоги 2023 г.: на повестке - внушительная допэмиссия
X5 Retail Group N.V., (FIVE). Итоги 2023 г.
Лента LENT Итоги 2023: dозвращение покупателей в гипермаркеты и появление нового формата
Совкомбанк (SVCB) Итоги 2023 г.: начало аналитического покрытия

Последние комментарии в блоге

ETALON GROUP PLC. (ETLN) Итоги 1 п/г 2022 г: под знаком «эффекта сбежавшего инвестора» (1)
Аэрофлот, (AFLT). Итоги 1 п/г 2023 года (1)
Распадская (RASP) Итоги 2015 года: сокращение операционного убытка в 10 раз (1)
Банк ВТБ (VTBR) Итоги 9 мес. 2021 г.: Четырехкратный рост прибыли (1)
Обувь России OBUV Итоги 1 п/г 2020: новый вектор развития набирает ... (1)
Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP) Итоги 2019 г.: высока прибыль вследствие разовых эффектов (1)
МРСК Волги (MRKV) Итоги 2019 г.: снижение прибыли на фоне сокращения числа потребителей (1)
Южный Кузбасс (UKUZ) (1)
Русполимет (RUSP) Итоги 2017: перспективный рост (1)
АФК Система (AFKS). Итоги 9 мес. 2017 г.: неплохие показатели ключевых сегментов (1)

Теги

arsa (33)
акции (2357)
акция (52)
аналитика (162)
арсагера (2531)
Башнефть (18)
блогофорум (2048)
выручка (1891)
газпром (22)
инвестиции (43)
ммвб (121)
отрасль (640)
отчетность (114)
призы (74)
прогноз (1004)
тикер (632)
фондовый рынок (948)
ценные бумаги (814)
электроэнергетика (23)
эмитент (637)