Последние записи в блогах

Министерство энергетики Украины одобрило решение приостановить поставки электроэнергии в Луганскую народную республику (ЛНР). Отключение электричества в оккупированных районах Луганской области будет произведено с 25 апреля. Это решение было принято в результате долгого отсутствия платежей за поставленную ранее электроэнергию. Генеральный директор Луганского энергетического объединения (ЛЭО) отметил, что в данный момент проводятся подготовительные технические процедуры, необходимые для успешного отключения электричества на большой территории. Среди объектов, территориально попадающих под обесточивание, находится Попаснянский водоканал.

Ранее, в декабре 2016 года, Украина приостановила водоснабжение неподконтрольных территорий. Долг за электричество вышеупомянутого водоканала достиг более $4,6 млн.

Материал предоставлен компанией ForexMart

Оптимизм мировых фондовых площадок перекинулся и на российские индексы, которые прилично подрастают на возвращении интереса к рисковым активам после первого тура выборов во Франции. Победа Макрона вдохновила инвесторов на покупки, поддержав также и цены на нефть. На этом фоне к 14.45 мск. ММВБ повышается на 1% до 1965, а РТС раллирует более чем на 2% благодаря укреплению национальной валюты. Рубль дорожает к доллару на 1%, вернув американскую валюту под ключевую отметку 56 руб.

В корпоративном секторе – повсеместный оптимизм. Исключение составляют бумаги «ИнтерРао» и префы «Сургутнефтегаза», где потери составляют 0,5% и 0,05% соответственно. «Алроса» подрастает на 1,5%, игнорируя слабую отчетность. В первом квартале чистая прибыль компании по РСБУ сократилась в два раза в годовом эквиваленте. Выручка за отчетный период сократилась на 23,4%. Первом квартале «РусАл» (+0,9%) сократил производство алюминия на 0,6% в годовом выражении и на 2,1% - в квартальном, сославшись на меньшее количество календарных дней в ответном периоде.

Котировки «Газпрома» прибавляют 0,7%. Стало известно, что совет директоров российского газового холдинга одобрил ряд соглашений для реализации проекта «Северный поток-2». Помимо сделок, в которых имеется заинтересованность, было согласовано заключение соглашений, присутствующих в приложении к решению совета директоров, но их содержание не раскрывается. В настоящее время партнеры продолжают вести переговоры по вопросу выбора модели финансирования «Северного потока-2».

Дополнительную поддержку российские фондовые индексы получают со стороны восстановления котировок нефти. После крайне неудачной недели баррель Brent пытается отыграть потери, устремившись в район отметки 53. Для подтверждения улучшения настроя активу необходимо протестировать этот уровень до завершения дня, что также будет сигнализировать об укреплении позиций отечественных бенчмарков. Для сохранения позитивного импульса рублевому ММВБ нужно удержаться над отметкой 1960 пунктов.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс

Кузбасская топливная компания раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2017 года.

Таблица: http://bf.arsagera.ru/kuzbasskaya_toplivnaya_ko...

Производство угля увеличилось до 3,3 млн тонн (+19,0%) за счет увеличения добычи Брянском и Черемшанском разрезах. Аналогичными темпами выросли продажи угля за счет роста реализации угля на экспорт в страны Азиатско-Тихоокеанского региона.

Средняя цена реализации тонны угля на внутреннем рынке, по нашим оценкам, возросла на 2,2%, составив 1 779 рублей за тонну; экспортная цена реализации увеличилась на 15,0%, составив 3 059 рубля за тонну. Экспортная выручка составила 6,8 млрд рублей, прибавив 39%, а совокупная выручка увеличилась на 35,4% на фоне роста всех ее составляющих, в том числе, доходов от перепродажи покупного угля (+36,4%).

Операционные расходы росли более медленными темпами (+31,9%), и составили 8,0 млрд рублей. Причина такой динамики - возросшие расходы на покупной уголь (+127%), составившие 270 млн рублей (+20,9%), а также расходы на обработку и сортировку угля (+209,7%) в сумме 576 млн руб. Ключевая статья затрат – транспортные расходы – выросла на 37,6% до 4,36 млрд руб. В итоге операционная прибыль выросла более чем в два раза до 623 млн руб.

Долговая нагрузка компании с начала года сократилась почти на 1 млрд руб. – до 8,37 млрд рублей, при этом процентные расходы снизились со 146 млн руб. до 124 млн руб. Помимо этого компания отразила положительные курсовые разницы по валютным кредитам в размере 217 млн руб. В итоге чистая прибыль составила 613 млн рублей, что более чем в четыре раза превышает показатель прошлого года.

Дополнительно отметим, что Совет директоров компании принял решение рекомендовать общему собранию акционеров выплатить дивиденды в размере 6 рублей на акцию. В общей сложности выплате подлежит 596 млн руб., что составляет более 90% от годовой прибыли компании.

В своей модели мы отразили более высокие дивидендные выплаты; что же касается иных параметров, то в ближайшее время мы планируем уточнить линейку наших прогнозных векторов цен в металлургическом сегменте, после чего вернемся к прогнозным финансовым показателям КТК.

Таблица: http://bf.arsagera.ru/kuzbasskaya_toplivnaya_ko...

В настоящее время акции КТК обращаются с P/BV около 1 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

USD/CHF. 24.04.17

Бурное начало дня

Валютная пара доллар США/швейцарский франк торгуется разнонаправленно на фоне победы Эммануэля Макрона в первом туре выборов во Франции. Евро хорошо укрепился против иены и швейцарского франка, что означает возросший аппетит к рискам на валютном рынке. Сейчас пара демонстрирует неопределенность, торгуясь на линии SMA (200). Если пара закрепится выше, ждем движения в сторону 1.0000, если ниже – к 0.9900. Но, с большей вероятностью, остаток торгового дня она будет искать равновесия с небольшим перевесом в сторону медведей.

NZD/USD. 24.04.17

Новозеландец намерен расти до 0,7050

Всю прошлую неделю пара NZD/USD торговалась в ценовом диапазоне 0,6980-0,7050, не сумев развить полноценного восходящего или нисходящего движения. В целом же картина по новозеландскому доллару положительная. NZD укрепился в результате выхода хорошей статистики по розничным продажам и промышленному производству. Активность в производственном секторе Новой Зеландии возросла на фоне роста стоимости молочных продуктов.

Пока цена на пару NZD/USD будет оставаться выше уровня поддержки 0,7000, «быки» будут держать ситуацию под контролем. Индикатор RSI продемонстрировал тест восходящей линии тренда, что указывает на дальнейший рост инструмента.

AUD/USD. 24.04.17

Быки идут к цели на 0.7600.

Валютная пара австралийский доллар/доллар США пробила линию SMA (200) и торгуется на повышение по направлению к цели 0.7600. Индекс американского доллара торгуется у минимумов, в то время как доходность государственных облигаций США восстанавливается. Пара не отработала “внутренний бар” и теперь ожидаем борьбу за уровень 0.7600. На данный момент рынки ведут себя противоречиво, демонстрируя высокую для понедельника активность на фоне результатов выборов во Франции.

Прогноз цен на металлы на 24 апреля

Сегодня с начала торгов золото серьезно снизилось на фоне новостей из Франции. Победу в первом туре президентской гонки одержал Эммануэль Макрон, что оказалось вполне ожидаемым. Пара достигла отметки 1265,42. Уровень сопротивления 1300 драгоценный металл так и смог преодолеть. Динамика развития движения в паре золото/американский доллар зависит от степени напряженности взаимоотношений между США и Северной Кореи, а также от экономических данных из Соединенных Штатов. Прогноз на сегодня предполагает дальнейшее снижение драгоценного металла в область 1263.

GBP/USD. 24.04.17

Фунт в затруднительном положении

Предыдущий день пара закрыла ростом. Фунт с 18 апреля торгуется в боковике. На этой неделе, вероятнее всего, доллар будет отыгрывать потери, которые понес в результате резкого укрепления фунта. Британская экономика сейчас в не лучшем состоянии, и даже досрочные парламентские не смогут дать достаточно оснований для роста пары. Сегодня, вероятнее всего, фунт уйдет под уровень 1,28.

Уровни поддержки: 1,2773, 1,2708, 1,2670, 1,2614

Уровни сопротивления: 1,2855, 1,2904, 1,2924

USD/JPY. 24.04.17

Быки заняли позицию над 110.00

Валютная пара доллар США/японская иена открылась ГЭПом на фоне результатов выборов во Франции. Иена ослабла против доллара на фоне усиливающегося интереса к риску. Как мы и предполагали, пара поднялась до уровня 110.00, в районе SMA (100) на h4. Сейчас пара корректируется, оттолкнувшись от уровня 80.0 на RSI(7). Доходность государственных облигаций США демонстрирует рост, что говорит о возможности нового восходящего тренда, если пара сможет закрепиться над 110.00.

USD/CAD. 24.04.17

Пара демонстрирует коррекцию после долгого роста

Демонстрируя восходящую тенденцию всю прошлую неделю, пара USD/CAD приблизилась к области сопротивления 1,3530, но не смогла продвинуться выше. Ослабление канадского доллара было вызвано падающими ценами на нефть и слабыми показателями по инфляции в Канаде. Годовой индекс снизился с 2% до 1,6%, минимума трех последних месяцев. Но в начале новой недели пара демонстрирует развитие коррекции. Канадец укрепился против доллара США и вырос до отметки 1,3428. Это произошло на фоне возобновления роста цен и общим ослаблением американского доллара против многих валют. Сегодня ожидаем движения пары в диапазоне 1,3414-1,3500. Прорыв важного уровня 1,35 приедет к дальнейшему развитию восходящей тенденции с целью 1,36.

USD/RUB. 24.04.17

Курс рубля открыл неделю резким повышением

Всю прошлую неделю пара USDS/RUB не демонстрировала значительных колебаний цены, торгуясь в узком диапазоне 55,84-56,27 руб. Торги понедельника открылись резким ростом курса рубля до отметки 55,72, области локальных максимумов. Поддержку рублю оказала позитивная динамика по нефти. После входных Brent подорожала до $53 за баррель. Несмотря на очередной рост числа буровых установок в США, нефть поддерживается надеждами участников нефтяного рынка на продление соглашения о сокращении добычи углеводорода. Помимо нефти на российскую валюту положительно влияет и продолжающийся налоговый период в РФ. В пятницу состоится заседание Центробанка, на котором ожидается снижение базовой ставки на 25-50 пунктов.

Стохастик продемонстрировал резкое снижение из зоны перекупленности. Индикатор MACD – в нейтральной зоне уже несколько дней подряд. Сегодня ожидаем движение пары USD/RUB в области своих минимумов.

EUR/USD. 24.04.17

Евро стремительно вырос на результатах первого тура президентских выборов во Франции

Последний торговый день пара закрыла ростом. Сегодня, на фоне новостей о том, что в финал президентской гонки попали Эммануэль Макрон и Марин Ле Пен, евро стремительно вырос, образовав геп на графике. Но, рост пары был скорее эмоциональным, поэтому она, вероятнее всего, скоро уйдет в коррекционное снижение. MACD расположен в положительной зоне и продолжает рост. RSI находится в зоне перекупленности и слабо снижается. Открывать позиции стоит после пробития уровня поддержки 1,0758 или сопротивления 1,0902. После пробития уровня 1,0758, пара начнет рост. После преодоления 1,0902 пара может подняться вверх, и уйти вниз.

Уровни поддержки: 1,0821, 1,0758, 1,0712

Уровни сопротивления: 1,0902, 1,0916, 1,0942

Материла предоставлен компанией ForexMart

Евро открылся гэпом вверх в паре с американским долларом более чем в 200 пунктов после того, как стало известно, что в первом туре президентских выборов лидировал бывший министр экономики Эммануэль Макрон. Подсчет показал, что Макрон набрал 23,9% голосов.

Второе место за Марин Ле Пен, которая получила 21,4%. Таким образом, два этих кандидата переходят во второй тур выборов, в которых сохраняется достаточно высокий шанс на победу Ле Пен, что также подтверждается и результатами опросов общественного мнения. Предвыборная кампания Макрона благоприятна для финансовых рынков.

Это отражается на курсе европейской валюты, которая укрепила свои позиции против большинства других мировых валют. Макрон обещает сократить налоги для компаний и увеличить государственные инвестиции на 50 млрд евро.

Однако еще далеко не так все ясно, как может показаться на первый взгляд. Второй тур выборов, который назначен на 7 мая, может полностью переменить настроения рынка. Несмотря на разговоры многих экспертов о том, что рынок уже учел результаты выборов во Франции, на практике это оказалось совсем не так.

Вспомним недавнюю победу Дональда Трампа на президентских выборах в США, где вначале было образовано серьезное давление на американский доллар, однако затем рынок полностью изменился, а доллар США существенно вырос против большинства валют.

То же самое может быть и с моментальной реакцией рынка на вероятную победу Макрона, вера в которую вместе с верой в дальнейший крупный рост европейской валюты может постепенно сходить на нет по мере приближения второго тура президентских выборов, а также публикации очередных опросов общественного мнения.

В связи с этим говорить о реальном продолжении роста евро против большинства мировых валют, в особенности против доллара США, будет пока не совсем правильно. Скорее, наоборот, спекулятивные игроки могут быстро отказаться от длинных позиций в евро, что приведет к перекрытию сегодняшнего гэпа и к возврату пары EUR/USD в район максимума прошлой недели 1.0780. Оптимальным вариантом для покупок евро будут уровни 1.0820 и 1.0790.

Что касается других кандидатов, то консерватор Франсуа Фийон занял третье место, и набрал он лишь 19,9% голосов. Меланшон получил 19,5%. На выходных также стало известно, что Международный валютный фонд предупредил Грецию о необходимости проведения более значительных экономических реформ. По мнению МВФ, ослабление долговой нагрузки со стороны европейских кредиторов не спасет Афины от экономических проблем и кризиса, из которого страна пытается выбраться еще с 2009 года.

Павел Власов, аналитик ГК ИнстаФорекс

ем кто торгует фьючерсами на BRENT нужно обратить свое внимание на сложившийся канал движения котировок. Он в очередной раз устоял и подтвердил свою силу... (продолжение)

Как и писал ранее, цели у пары рубль/доллар находятся существенно ниже текущих уровней, поэтому на прошлой неделе я открыл короткую позицию по ней в сторону дальнейшего укрепления рубля. ..(продолжение)

Компания Иркутскэнерго раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2016 год.

Таблица: http://bf.arsagera.ru/irkutskenergo/itogi_2016_...

Совокупная выручка Иркутскэнерго прибавила 7%, достигнув 134.5 млрд руб. Выручка в основном сегменте - электроэнергетическом - прибавила почти 5%, достигнув 83.3 млрд рублей. Однако наиболее стремительный рост показал сегмент теплоэнергии (23.6 млрд рублей, +10.5%) и прочая выручка (15 млрд рублей, +14.7%). Глубоких выводов о причинах роста выручки сделать трудно - к сожалению, компания раскрывает операционные показатели только в годовом отчете.

Операционные расходы прибавили 5.3%, составив 110.6 млрд рублей. Наиболее существенную динамику показали расходы на материалы, выросшие на 14.6% до 16.6 млрд рублей и затраты на транспортировку электроэнергии, увеличившиеся на треть до 8.6 млрд рублей. В итоге операционная прибыль увеличилась почти на 16% - до 23.9 млрд рублей. Если говорить о динамике прибыли в разрезе сегментов, то стоит отметить рост прибыли энергетического сегмента до 15.9 млрд рублей (+10.6%), сохраняющуюся убыточность угольного сегмента (убыток в 1.1 млрд рублей) и снижение убытков металлургического дивизиона в 9.6 раз до 92 млн рублей.

Объем долгосрочных инвестиций, значительную часть из которых составляют выданные связанным сторонам займы, составил 65 млрд рублей, что привело к росту финансовых доходов до 6 млрд рублей. Долговая нагрузка продолжила свой рост, увеличившись до 82.3 млрд рублей, что привело к росту финансовых расходов до 9.5 млрд рублей. В итоге чистая прибыль компании показала рост на 14.7% - до 15.3 млрд рублей.

Любопытно, что собственный капитал компании за 2016 год вырос только на 4.7 млрд рублей, и это при том, что в отчетном периоде сама Иркутскэнерго осуществила нетто-продажу квазиказначейских акций почти на 3.1 млрд рублей. Ответ на вопрос о том, куда исчезла заработанная компанией прибыль дает отчет об изменениях капитала, где статья «прочие операции с акционерами» составила 13.5 млрд рублей в 2016 году и 11.1 млрд рублей в 2015 году. В примечаниях к отчетности говорится о том, что в результате проведения анализа возмещаемой стоимости займов и дебиторской задолженности от связанных сторон был признан отрицательный эффект от разницы между балансовой и возмещаемой стоимостью в размере 11.1 млрд рублей в 2015 году и 872 млн рублей в 2016 году. Кроме того, в 2016 году Иркутскэнерго выдала займы для исполнения обязательств связанных сторон перед банками на сумму 12.6 млрд рублей. Указанные величины и сформировали статью «Прочие операции с акционерами» за 2 последних года. Таким образом, займы, выдаваемые Группой, по сути, оказываются невозвратными. Интересно, что собственный капитал компании пострадал от прочих операций с акционерами (среди которых «Приобретение дочерних компаний у сторон под общим контролем», «Изменение эффективной доли владения дочерним предприятием») в 2013 и в 2014 гг., тогда суммы по этой статье составили 6.6 и 7.7 млрд рублей соответственно. Таким образом, сложилась парадоксальная ситуация – с конца 2012 года нераспределенная прибыль (чистая прибыль за вычетом дивидендов) составила 33.3 млрд рублей, а собственный капитал уменьшился с 50.7 до 41.5 млрд рублей.

В целом отчетность компании в части финансовых результатов вышла в русле наших ожиданий. По итогам внесения фактических данных мы понизили прогнозы финансовых результатов и уточнили расчет собственного капитала.

Таблица: http://bf.arsagera.ru/irkutskenergo/itogi_2016_...

Акции компании обращаются с мультипликатором P/BV 2016 около 2.3 и не входят в число наших приоритетов. Отметим, что на курсовую динамику акций может оказать влияние возможное выставление оферты со стороны мажоритарного акционера с целью снизить репутационные риски в преддверии готовящегося IPO En+.

___________________________________________

Группа компаний ПИК раскрыла консолидированную отчетность и операционные результаты за 2016 год, отразившие приобретение ГК «Мортон». Само приобретение обошлось компании в 11,7 млрд руб., по итогам которого ГК «ПИК» стала безоговорочным лидером в России по объему текущего строительства жилой недвижимости в России (3,6 млн кв. м. по состоянию на конец 1-го квартала текущего года).

Также напомним, что при оценке строительных компаний мы не придаем слишком большого внимания международной отчетности в силу присущих ей специфических недостатков. В большей степени мы используем ее для общего контроля за выполнением строительной компанией ряда показателей (объемы строительства, объемы передачи жилья, величина долга и т.д.). Напоминаем, что именно стоимость портфеля проектов лежит в основе наших оценок привлекательности акций строительных компаний.

см таблицу http://bf.arsagera.ru/stroitelstvo_nedvizhimost...

В отчетном периоде продажи жилья возросли на 52% до 950 тыс. кв. м. К сожалению, Группа не предоставила данные по региональным продажам, но можно предположить, что основной объем продаж продолжает приходиться на Московскую область, а драйвером роста выручки в денежном выражении продолжают оставаться продажи непосредственно в столице. Средние расчетные цены за квадратный метр в отчетном году выросли на 4,6%. В итоге объем поступления денежных средств увеличился на 47,3% до 101,2 млрд руб.

Говоря о финансовых показателях МСФО, необходимо отметить рост общей выручки до 60,0 млрд руб. (17,5%), в том числе увеличение доходов девелоперского сегмента на четверть до 54 млрд руб. При этом общий объем передачи жилья увеличился сопоставимыми темпами до 608 тыс. кв. м. Операционная прибыль Группы компаний ПИК подскочила более чем в два раза 25,1 млрд руб. Столь сильная динамика обусловлена единовременным доходом 7,3 млрд руб., связанным с покупкой ГК «Мортон».

Долговая нагрузка объединенной компании резко выросла до 65,5 млрд руб. Помимо этого, уже в текущем году компания разместила пятилетние облигации на сумму 13 млрд руб. с правом досрочного погашения через 3 года. Привлеченные средства планируется направить на финансирование операционной деятельности. В итоге чистая прибыль выросла на 80% ,составив 20 млрд руб.

Среди прочих моментов, заслуживающих внимания следует отметить дальнейший рост ипотечных сделок в общей структуре продаж жилья: их доля впервые достигла отметки 50%. Общий портфель непроданных площадей компании составил 12,5 млн кв. м. Рыночная стоимость портфеля проектов компании достигла 217,1 млрд руб.

На текущий год ГК «ПИК» прогнозирует существенное увеличение ключевых валовых показателей деятельности: реализацию 1,7-1,9 млн кв. м. жилья и получение общего объема поступления денежных средств в размере 190-200 млрд руб. Помимо этого в планах компании на текущий год – принятие новой дивидендной политики, а также концентрация торговли акциями на российских фондовых площадках.

По итогам вышедшей отчетности мы внесли соответствующие коррективы в прогноз финансовых показателей компании, призванные отразить произошедшие изменения в корпоративном контуре. Мы планируем вернуться к уточнению нашей модели после выхода отчетности за первое полугодие текущего года.

см таблицу http://bf.arsagera.ru/stroitelstvo_nedvizhimost...

В настоящий момент бумаги Группы торгуются с P/BV более 3,0 (собственный капитал по отчетности МСФО на конец 2016 г.) и в число наших приоритетов не входят. В секторе строительства мы отдаем предпочтение акциям Группы ЛСР.

___________________________________________