BofA Merrill Lynch считает, что Марио Драги по итогам июньского заседания ЕЦБ не изменит своей «голубиной» риторике. Фраза о расширении масштабов QE в случае необходимости исчезнет, однако глава регулятора призовет к терпению и сообщит, что ультра-мягкая монетарная политика по-прежнему нужна.

Базовый сценарий BofA Merrill Lynch предполагает:1. Сентябрь 2017. Сигнал о старте сворачивания QE в октябре.2. Октябрь 2017. Сообщение о начале нормализации денежно-кредитной политики.3. Январь 2018. Старт процесса сокращения объемов покупок активов с 60 до 40 млрд евро.4. Декабрь 2018. Завершение QE и одновременный подъем ставки по депозитам.

Банк считает, что на уровнях близких к 1,15 инвесторы не торопятся покупать евро, несмотря на благоприятные перспективы основной валютной пары. Это связано с опасением вербальных интервенций ЕЦБ.

Ежедневные обновления, читайте больше на портале brokers.pro FX-прогнозы от крупных банков

Технический анализ рынка FOREX 20 июля

Накануне американские индексы не удержались от новых рекордов. Площадки АТР тоже не подкачали, подпрыгнув к максимальным почти за десять лет уровням. Главным драйвером покупок стал «голубиный» тон Банка Японии, который подтвердил приверженность мягкой монетарной политике, что закономерно ударило по японской иене. Европейские рынки подхватили волну оптимизма и открылись в зеленой зоне. Максимальный подъем демонстрирует немецкий DAX, тогда как британский FTSE еще не определился с направлением и торгуется во флэте. Тем временем российские площадки пошли своим путем, открывшись небольшим снижением. Рубль также слегка уступает доллару и евро на фоне утраты импульса роста на рынке нефти.

Котировки Brent вчера коснулись 2-недельного максимума 49,80, но уровень 50 так и остался недосягаемым. Данные Минэнерго США отразили внушительное сокращение запасов нефти и бензина, но более продолжительной и уверенной позитивной реакции снова помешал показатель добычи, которая увеличилась. Пока актив торгуется во флэте, пытаясь определиться с вектором дальнейшего движения. Скорее всего, до конца недели активность в сырьевом сегменте будет оставаться низкой в преддверии министерской встречи мониторингового комитета ОПЕК в понедельник. На заседании, как сообщается, будет присутствовать Нигерия, которая освобождена от обязательств в рамках сделки картеля и других независимых производителей.

Доллар США сегодня предпринимает новые попытки восстановления отчасти благодаря росту в паре с иеной, пострадавшей от мягкой риторики Банка Японии. Фунт сдает позиции четвертый день кряду, утратив уровень 1.30, что с технической точки зрения открывает путь к дальнейшему снижению.

Тем временем евро/доллар после вчерашней медвежьей коррекции торгуется с небольшим нисходящим уклоном в районе отметки 1.15, судьбу которой решит сегодня ЕЦБ. Участники рынка настроены в основном на «ястребиную» риторику Драги, и малейшее разочарование способно спровоцировать волну продаж единой валюты в рамках фиксации прибыли по лонгам. Так что не исключено движение котировок в направлении 1.14.

Сергей Мельников, главный аналитик GLOBAL FX

Первая важная новость поступит сегодня за полчаса до полудня. В Великобритании ожидается серьезное ускорение темпов роста розничных продаж, с 0,9% до 2,5%, что станет неплохим подспорьем для укрепления фунта.

Но главным событием дня станет заседание ЕЦБ по монетарной политике, после которого состоится пресс-конференция Марио Драги. Нет никаких сомнений, что регулятор оставит параметры проводимой политики неизменными. Тем не менее от главы ЕЦБ ждут указания сроков начала сворачивания политики количественного смягчения и повышения процентных ставок. Учитывая, что инфляция в Европе замедляется, почти наверняка Марио Драги заявит о преждевременности ужесточения монетарной политики. Это крайне негативно скажется на единой европейской валюте, которая последнее время росла на фоне ожиданий того, что ЕЦБ приступит к нормализации кредитно-денежной политики.

А незадолго до начала пресс-конференции главы ЕЦБ в США будут опубликованы данные по числу заявок на пособия оп безработицы. Если число первичных заявок может сократиться с 247 тыс. до 245 тыс., то повторных должно вырасти с 1 945 тыс. до 1 950 тыс. Но это несильно изменит картину дня, так как сразу после этого все внимание рынка будет приковано к Марио Драги.

Валютная пара евро/доллар, отрабатывая диапазонный уровень сопротивления 1,1600, перешла в стадию коррекции, где вероятно ожидать снижение до уровня 1,1440.

Валютная пара фунт/доллар, консолидируясь возле психологического уровня 1,3000, образовала замедление, где на фоне хорошей статистике по розничным продажам возможен рост 1,3060/1,3085. В противном случае мы продолжим движение в рамках 1,3045/1,3000, образуя скопление у нижней границы.

Александр Давыдов, аналитик ГК ИнстаФорекс

Канадский доллар продолжил свой рост против доллара США после выхода хорошей фундаментальной статистики, свидетельствующей о росте продаж в производственной сфере. Рост котировок нефти во второй половине дня, после данных от Министерства энергетики США по запасам, также поддержал сырьевые валюты.

Согласно отчету Royal Bank of Canada, поставки в производственной сфере в мае этого года выросли на 1,1% и составили 54,59 млрд канадских долларов. Такой резкий рост произошел благодаря широкомасштабному увеличению активности в автомобильной и химической промышленности.

Экономисты прогнозировали рост на 0,8%. Данные за апрель были пересмотрены в сторону понижения. В апреле продажи в производственной сфере Канады по сравнению с мартом выросли на 0,4%, а не на 1,1%, как сообщалось ранее.

Как я отмечал выше, данные по коммерческим запасам нефти привели к росту «черного золота» во второй половине дня. Согласно отчету Минэнерго США, коммерческие запасы нефти за неделю с 8 по 14 июля снизились на 4,7 млн баррелей, до 490,6 млн баррелей, тогда как экономисты ожидали падение запасов на 3,1 млн баррелей. Запасы нефти в терминале Кушинга упали на 23 000 баррелей, до 57,5 млн баррелей.

Также снизились и запасы бензина, показав сокращение на 4,4 млн баррелей, до 231,2 млн баррелей, тогда как экономисты прогнозировали снижение запасов бензина на 600 000 баррелей.

Запасы дистиллятов сократились на 2,1 млн баррелей, до 151,4 млн баррелей.

Такие данные всерьез поддержали котировки нефти, которые вернулись к очень важному уровню сопротивления в 47 долларов по марке WTI. Прорыв этого диапазона приведет к новому витку роста с обновлением новых месячных максимумов в районе 48.40 доллара за баррель.

Решение Банка Японии оставить процентные ставки без изменений оказало давление на японскую йену, которая немного снизилась против доллара США сегодня в ходе азиатской сессии.

Банк Японии сохранил ставку по депозитам на уровне -0,1%, а также обязательство приобретать гособлигации темпами 80 трлн иен в год. Также регулятор отодвинул свой прогноз достичь целевого уровня инфляции в 2%.

Данные по росту экспорта из Японии были проигнорированы рынком, хоть и оказались лучше прогнозов экономистов. Согласно отчету, экспорт из Японии в июне этого года вырос на 9,7% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Экономисты ожидали роста на 9,4%.

Положительное сальдо внешней торговли Японии в июне составило 439,9 млрд иен, тогда как экономисты ожидали положительного сальдо в размере 488 млрд иен.

Павел Власов, аналитик ГК ИнстаФорекс

Вчерашний день на российском рынке был очень показательным. Закрылись последние реестры на получение дивидендов 2016г.

Индекс ММВБ, как и сами акции «Газпрома» явили хороший «гэп» вниз на открытии, но индексу удалось его полностью закрыть уже к концу дня и даже выйти в плюс.

При этом состоялся откат к быстрой скользящей средней ЕМА21 на днях, которая поднялась к уровню 1923 пунктов, от нее и началось восстановление. С учетом того, что индекс ММВБ закончил день на уровне 1951,89 пунктов, не похоже, что рынок выбрал себе путь к коррекции. Скорее наоборот, он готов продолжить повышение к ближайшей цели - это район 1980-1985 пунктов, где располагается медленная скользящая средняя ЕМА200 на днях.

Если мы прорвемся выше данной ЕМА, тогда можно говорить о переходе и в более высокий торговый диапазон.

Что же касается самих акций газового монополиста, то на мой взгляд, они могут еще показать себя. В минимуме котировки показали отметку 118,11 рублей - вполне привлекательный рубеж, если смотреть на историю прошлых лет. При условии возврата к концу недели выше зоны 122-123 рублей, полагаю мы можем увидеть впоследствии восстановление и до уровня 130-132 рублей.

Что касается нефтяных цен, то отчет Минэнерго США вчера оказал поддержку ценам. Запасы нефти и бензина по итогам прошлой недели действительно снизились на 4,7 млн. и 4,4 млн. баррелей. Стратегический резерв в стране не изменился, оставшись на уровне в 678,9 млн. баррелей. Снова вырос импорт.

Что касается графика нефти марки Brent, то безусловно котировки находятся уже за пределами линии сопротивления, идущей от 25 мая. Но пока рост затормозился вблизи предыдущих локальных максимумов - район 49,90$ за баррель и из-за наличия сопротивлений на уровне 50,20$ за баррель, так как в этой зоне скопились ЕМА100 и ЕМА200 на днях.

Только прорыв этого диапазона наверх действительно переставит нефтяные фьючерсы на рельсы роста. Однако ожидать данного прорыва до 24-го числа вряд ли стоит.

Выход из сделки Эквадора, отказ Нигерии от приезда на встречу ОПЕК+, всё это накладывает серьезный отпечаток на достигнутые ранее договоренности. И уже в понедельник странам придется решить судьбуэтого соглашения ОПЕК+.

Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд

На четверг, 20 июля 2017 года Центральный банк установил следующие официальные курсы: 59,24 рублей за 1 доллар и 68,28 рубля за 1 евро.

Запасы нефти в США снизились на 4,7 млн. баррелей, запасы бензина - на 4,5 млн. баррелей. Это сильное уменьшение происходит шесть недель подряд. Оно может быть признаком общего уменьшения превышения предложения над спросом. Даже несмотря на повышение добычи в США, Канаде, Ливии, Нигерии. Соглашение экспортёров в целом выполняется, рынок недополучает 1,8 млн баррелей в сутки с начала года. Кроме того, увеличивается спрос. МЭА оценивает это повышение в 1,5 млн. барр. в сутки до конца года. Всё это в совокупности приводит к постепенной балансировке рынка. Нефтяные котировки вплотную приблизились к 50 долларам за баррель по смеси Brent. Здесь очень важное, принципиальное сопротивление. При его пробитии цены уйдут к 52. Поддержкой же выступает уровень в районе 48 долларов.

Растущая нефть и налоговый период стимулируют укрепление рубля, так же как и общее ослабление доллара в мире. Пара доллар/рубль вновь опустилась ниже 60 руб/дол., поддержкой выступает уровень 58-58,6 руб. Пока она выше данного рубежа, сохраняется тренд на укрепление доллара к рублю с целями выше 60 рублей.

Марк Гойхман, ведущий аналитик ГК Телетрейд

На торгах в среду рубль все же сумел выиграть у иностранных валют в основном благодаря подъему котировок нефти, которые в свою очередь отыгрывали позитивные результаты отчета Минэнерго США. По итогам сессии доллар и евро снизились на 0,3% и 0,7% до 58,89 руб. и 6787 руб. соответственно.

Судя по тому, что российская валюта смогла определиться с более четким вектором движения с подачи Brent, можно сказать, что рубль по-прежнему тесно коррелирует с динамикой цен на нефть, хотя дополнительную поддержку ему сейчас оказывает период налоговых и дивидендных выплат. Brent в моменте поднималась к 2-недельным максимумам в районе 49,80, но в очередной раз спасовала перед отметкой 50, и причиной тому послужил рост добычи в Штатах, тогда как запасы сырой нефти и особенно бензина сократились гораздо сильнее прогнозов, что в целом порадовало участников рынка.

Сегодня котировки черного золота могут продолжить отыгрывать американскую статистику, хотя оптимизм опять же будет ограниченным из-за очередного свидетельства того, что сланцевые производители США действительно наловчились сокращать издержки и продолжают наращивать добычу даже при ценах ниже 50 долларов за баррель. На волне нефтяного оптимизма и все еще неустойчивых позиций доллара, пара может продолжить умеренное снижение и нацелиться на область 58,60 руб.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс

Сегодняшнее заседание Европейского центрального банка будет особенно важным для рынков – регулятор сам привлек к себе пристальное внимание, подав сигнал о потенциальной смене траектории своей политики и тем самым возложил на себя большую ответственность. С того момента, как М. Драги высказался в довольно агрессивном и несвойственном ему ключе, игроки стали закладывать в цену выход из режима стимулирования. На этом фоне евро взлетел к более чем 1-летним максимумам. Впрочем, недавний рывок был обусловлен скорее широкомасштабным ослаблением доллара, нежели новой волной покупок единой валюты.

Как бы то ни было, к судьбоносному заседанию пара EURUSD подошла на более чем высоких позициях. В краткосрочной перспективе евро выглядит весьма перекупленным, и тем выше риск агрессивной коррекции в случае, если сценарий, который сегодня реализует ЕЦБ, не совпадет с картиной ожиданий рынка. И судя по оптимистичным ожиданиям быков по евро, такая угроза довольно велика. Более того, перекупленность также сигнализирует об ограниченном потенциале дальнейшего укрепления евро.

Важно и то, на чем Драги сделает акцент. Но в любом случае, только лишь позитивных комментариев на тему состояния здоровья экономики региона уже будет недостаточно. Невнятная и уклончивая риторика тоже не понравится единой валюте. И хотя на конкретику в вопросе временных сроков перехода к сворачиванию стимулов на данном этапе мало кто рассчитывает, для новой волны покупок евро потребуется как минимум повторение слов, произнесенных главой Центробанка несколько недель назад.

С технической точки зрения EURUSD сохраняет позитивный настрой, несмотря на вчерашнюю коррекцию, которая к тому же ограничилась уровнем 1.15, пробой которого дался валюте непросто. Недавнее ралли забуксовало на подходе к следующему барьеру – 1.16. В рамках базового сценария ожидается отступление быков и фиксация прибыли по длинным позициям с уходом под 1.1470 и далее – в направлении уровня 1.14. В противном случае будет пробит уровень 1.16.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ