Итоги 2018 г.: рекордная годовая прибыль

Кузбасская топливная компания раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2018 год.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/files/BF2/20190220kbtk01...

Производство угля увеличилось на 18,4% до 15,7 млн тонн, в первую очередь, за счет увеличения добычи на Брянском, Черемшанском и Виноградовском участках. Объем продаж угля вырос на 34,7% до 16,3 млн тонн на фоне увеличения экспорта и объемов перепродажи угля.

Средняя цена реализации тонны угля на внутреннем рынке, по нашим оценкам, увеличилась на 1,8%, составив 1 374 рублей за тонну; экспортная цена реализации увеличилась на 15,2%, составив 4 018 руб. за тонну. Экспортная выручка составила 49,9 млрд руб., прибавив 64,2%, а совокупная выручка увеличилась на 77,1% – до 68,5 млрд рублей - на фоне роста всех ее составляющих, в том числе, доходов от перепродажи покупного угля (увеличение в 5 раз).

Операционные расходы росли более медленными темпами (+69,8%), и составили 60,1 млрд руб. Основным драйвером их роста выступили расходы на транспортные и перевалочные услуги, составившие 29,5 млрд руб. (+59,7%). Мы связываем такую динамику с увеличением экспортных отгрузок. Расходы на покупной уголь показали симметричный выручке рост (в 5,5 раза) и достигли 11,6 млрд рублей. Кроме того, затраты на обработку и сортировку угля подскочили почти в 2 раза – до 5,8 млрд руб.

Коммерческие расходы составили 1,74 млрд руб., управленческие – 1,67 млрд руб., их доля в выручке сократилась с 3,9% до 2,5% и с 3,3% до 2,4% соответственно. В итоге операционная прибыль увеличилась в 2,6 раз до 8,4 млрд руб.

Долговая нагрузка компании с начала года увеличилась на 11,2 млрд руб. – до 21 млрд руб., при этом процентные расходы снизились с 592 до 581 млн руб. Помимо этого компания отразила порядка 300 млн руб. расходов по сделкам с производными финансовыми инструментами и сделкам валютного хеджирования. В итоге чистая прибыль составила 6 млрд руб. (рост в 2,9 раз).

По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз выручки компании, скорректировав объем продаж угля и вектора цен на уголь. При этом прогноз по чистой прибыли в текущем году был повышен вследствие снижения доли себестоимости в выручке.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/files/BF2/20190220kbtk02...

В настоящее время акции КТК обращаются с P/E 2019 порядка 5 и P/BV 2019 около 1,2 и на данный момент не входят в число наших приоритетов. В сегменте угледобывающих компаний мы отдаем предпочтение привилегированным акциям горнометаллургического холдинга Мечел.

___________________________________________

Аттракцион неслыханной щедрости или на пути к революции в образовании инвесторов оказались читатели сайта Walletinvestments.ru с сегодняшнего дня.

Такого вы не найдете нигде кроме этого ресурса. Это уникальная возможность для всех россиян стать на путь процветания и грамотного инвестирования капитала: самый первый и самый важный шаг теперь доступен и бесплатен.

Первый шаг в мире грамотного инвестирования – это

Этот шаг начинается с тестов. Нельзя любому человеку советовать один и тот же портфель, не разобравшись, что ему нужно. Инвестирование – это сугубо личное и индивидуальное дело. Один шаблон для всех – это путь к провалу.

Каждая уважающая себя инвестиционная компания мира разработала такой тест и начинает любое общение с клиентом именно с него. Только потом переходят к следующему шагу, но никак не наоборот: начать с впихивания продуктов, которые не нужны клиенту.

Подобных тестов в России пока нет (адекватных), поэтому мне пришлось взять на вооружение тесты крупнейших инвестиционных компаний мира, основа бизнеса которых пассивное портфельное инвестирование.

Россиянам проходить их самостоятельно было затруднительно: английский язык со специфическими терминами, подсчет баллов, разные сайты и прочие моменты занимали много сил и времени.

Поэтому для своих пользователей я перевел их на русский язык и сделал в интерактивной форме. Но! До сегодняшнего дня они были закрыты и доступны только для проходящих обучение.

Но сегодня для всех пользователей, а не только прошедших обучение теперь доступны 10 тестов по определению терпимости риска и подбору индивидуальных портфелей от ведущих инвестиционных компаний мира: Vanguard, Charles Schwab, Principal,Goldman Sachs, HSBC, Putnam, Franklin Templeton, T.Rowe Price, Morningstar, Invesco.

Несмотря на их большое количество, у вас займет не более 15 минут пройти все тесты и подобрать уникальный портфель. Пройдя один тест, у вас могут возникнуть сомнения и вопросы, но пройдя несколько, вы с высокой точностью определите свой уникальный портфель.

Зачем так много тестов?

Каждый тест уникален, несмотря на общую тематику и подобные вопросы.

Подбирайте свой портфель и делитесь в комментариях какой получился портфель и какой тест больше всего понравился.

P.S. Для участников вебинаров: тест от Invesco добавил только сегодня.

P.P.S. Тесты могут пройти только зарегистрированные пользователи сайта.

Евро растет пятый день кряду, восстанавливаясь от ноябрьских минимумов вблизи отметки 1.12. Пара отвоевала уровень 1.13, встретив сопротивление в области 1.1350. Доллар перешел в оборону на оптимизме по поводу торговых переговоров, а также на фоне осторожных ожиданий публикации протокола январского заседания ФРС США.

Евро как рисковый актив получает подпитку в условиях продолжающихся торговых переговоров между США и Китаем. Видимого прогресса нет, но стороны делают обнадеживающие заявления, а Трамп по-прежнему готов передвинуть дедлайн и не вводить новые пошлины в начале марта. Учитывая зацикленность инвесторов на этой теме, дальнейшие сигналы с данного фронта продолжаю влиять на поведение единой валюты в качества высокодоходного актива.

В более широкой перспективе EURUSD остается под давлением, особенно после недавнего пересмотра экономических прогнозов в сторону понижения, причем как со стороны Еврокомиссии, так и самого ЕЦБ. По мере поступления новых негативных сигналов с экономического фронта в регионе, инвесторы продолжат отодвигать свои ожидания первого повышения ставки, а значит, дивергенция курсов монетарной политики будет сохраняться, несмотря на паузу в повышении стоимости кредитования ФРС.

С технической точки зрения, первостепенная задача евро на данный момент – удержаться над уровнем 1.13, с тем чтобы преодолеть локальное сопротивление в области 1.1350, преграждающее путь к отметке 1.14.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Золото уверенно двигается вверх и сумело достигнуть максимальной отметки с начала мая. Деэскалация торгового конфликта США и Китая, ожидания "голубиной" риторики ФРС в протоколе январского заседания FOMC, закрытие длинных позиций по американскому доллару и падение доходности казначейских облигаций. Лучшего фона для драгметалла сложно найти. Осталось только понять, до каких уровней смогут вырасти котировки XAU/USD...

Достигнув пика на подходе к уровню 67 в начале недели, Brent перешла в режим консолидации и теперь демонстрирует первые сигналы коррекции. Сказываются как перекупленность, так и отраслевые факторы, препятствующие продолжению покупок. На утренних торгах в среду баррель умеренно дешевеет, удерживаясь над уровнем 66 и 100-дневной скользящей средней.

Игрокам не понравилась новость о том, что Иран увеличил экспорт нефти несмотря на американские санкции. В этом месяце поставки черного золота из страны выросли до 1,3 млн баррелей в сутки с 1,1 млн в январе. Кроме того, доходы Тегерана от экспорта нефти увеличились почти на 50% в сравнении с прошлым годом, что произошло на фоне роста цен.

С другой стороны, падение Brent сдерживает ослабление опасений по поводу переизбытка предложения на мировом рынке. Этому способствует прежде всего сокращение добычи ОПЕК+. Есть и еще один потенциальный фактор поддержки, который пока игнорируется рынком – добыча в Нигерии находится под угрозой на фоне роста напряженности в преддверии президентских выборов.

На данном этапе потенциал возобновления ралли от текущих уровней выглядит ограниченным. Но и угроза более существенной просадки тоже невелика. В случае утраты вышеупомянутой 100-дневной скользящей средней, которая проходит чуть ниже уровня 66, понижательные риски немного усилятся.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

22.00 мск. США: Публикация протокола заседания ФРС за декабрь.

EURUSD:

Старт недели удался евро на славу – мы наблюдаем устойчивый рост котировок, и восходящий тренд сегодня наберет обороты. Сейчас можно выделить три причины для открытия позиций Buy. Во-первых, политическая нестабильность в Соединенных Штатах будет оказывать давление на курс доллара. Накануне 16 штатов во главе с Калифорнией подали иск в суд на Д. Трампа, поскольку регионы не хотят отдавать деньги на строительство стены на границе с Мексикой. Во-вторых, некоторые представители ФРС выступают за более медленное сокращение баланса FED, что будет играть на руку конкурентам доллара. В-третьих, мы видим спрос на товарные активы, что негативно для доллара, поскольку американец имеет обратную корреляцию с нефтью и металлами. Нефть BRENT настроена на тестирование области 67.50$/баррель, на фоне стремительного падения экспорта углеводородов из Саудовской Аравии.

Торговая рекомендация: Buy 1.1325/1.1207 и take profit 1.1379.

GBPUSD:

В рядах трейдеров царит оптимизм. Фунт демонстрирует мощный рост котировок на фоне позитивной динамики кредитного рынка, где доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании растет по отношению к своим аналогам из США и Германии. Несмотря на неопределенность вокруг Brexit, британская экономика демонстрирует ускорение роста в начале года. Для участников рынка это стало приятным сюрпризом. Председатель Еврокомиссии Жан-Клод Юнкер сегодня встретится с Терезой Мэй в Брюсселе. Премьер-министр Великобритании продолжит лоббировать торговую сделку, однако немецкий канцлер А. Меркель выступает резко против этого процесса. Многие европейские политики еще в 2018 году говорили, что отношения Т. Мэй и А. Меркель ухудшились из-за агрессивного поведения британской леди. Никто не хочет идти на уступки, и сегодня я не жду прогресса в данных переговорах. Этот фактор будет сдерживать укрепление фунта.

Торговая рекомендация: Buy 1.3050/1.3025 и take profit 1.3114.

USDJPY:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, мы наблюдаем высокий интерес к рисковым активам, что позитивно для пары USDJPY, которая имеет тесную корреляцию с акциями, нефтью, медью. Рисковые активы дорожают на фоне прогресса в торговых переговорах США и Китая, новый раунд которых стартовал во вторник в Вашингтоне. Итоговое коммюнике будет подписано в пятницу вечером. Судя по всему, в марте состоится долгожданный саммит Д. Трампа и Си Цзинпина. С другой стороны, индекс доллара ускорил своё падение после комментариев представителей FOMC относительно кредитно-денежной политики, что может вызвать снижение пары USDJPY в область психологического уровня 110.00. Дальнейший ход торгов в данной паре может проясниться по итогам сегодняшнего дня, а пока вместо пары USDJPY лучше открыть позиции Buy по #SP500 с целью 2805, в расчете на продолжение восходящего тренда по рисковым активам.

Торговая рекомендация: флэт 110.30 -111.12.

Горячев Александр, аналитик компании FreshForex