Сделок в этом месяце не было |
Сделок в этом месяце не было |
Усиление торгового конфликта между США и Китаем привело к распродажам на китайских рынках и усилило отток иностранного капитала с рынка акций. Акции крупнейших национальных банков КНР упали на опасениях того, что власти обязуют их увеличить кредитование, чтобы поддержать экономику страны. Акции телекоммуникационных компаний и IT-предприятий также продемонстрировали существенную коррекцию, поскольку эти компании напрямую зависят от глобальной цепочки поставок. К примеру, индекс CSI IT упал на 21,3% с более чем годового максимума. А индекс, отслеживающий крупнейшие телекоммуникационные компании Китая, снизился на 22,6% с 16-месячного максимума. Акции поставщиков Huawei также резко снизились после внесения телекоммуникационного гиганта и связанных с ним юридических лиц в черный список США. Напомним, в прошлую среду президент США Дональд Трамп подписал указ, разрешающий американскому правительству блокировать сделки, связанные с информационно-коммуникационными технологиями, представляющими «неприемлемый риск для национальной безопасности США». |
Цены на нефть подскочили после того, как члены ОПЕК+ заявили о намерениях придерживаться соглашения об ограничении добычи на протяжении всего года. Фьючерс на нефть сорта WTI вырос на 1,3% до $63,75, в то время как фьючерс на нефть Brent прибавил 1,4% до $73,20. В воскресенье министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих заявил, что члены ОПЕК достигли консенсуса относительно «осторожного» сокращения запасов сырой нефти, но картель по-прежнему будет реагировать на потребности "хрупкого рынка". |
Московская биржа опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые три месяца 2019 года. см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/moskovskaya_birzha/itogi... Операционные доходы биржи увеличились на 4.2% до 10.28 млрд руб., на фоне двузначных темпов роста комиссионных доходов. Финансовые доходы продолжили снижение, составив 3.95 млрд руб. (-10.8%), несмотря на рост среднедневного объема средств, доступных для инвестирования в отчетном периоде с 656 млрд руб. до 746 млрд руб. Главными причинами снижения финансовых доходов являются падение ставок по финансовым вложениям, а также произведенный учет реализованной переоценки инвестиционного портфеля в прошлом году. см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/moskovskaya_birzha/itogi... Комиссионные доходы фондового рынка снизились на 7.5% и составили 1.08 млрд руб., при этом сокращение доходов произошло как рынка акций (-11.8%) составив 470 млн руб., так и рынка облигаций (до 537 млн руб.) на фоне сопоставимого падения объемов торгов, вызванного меньшим количеством первичных размещений. Комиссионные доходы валютного рынка сократились на 5.9% до 872 млн руб. Объемы операций сократились на 9.0%. Крупнейший источник комиссионных доходов – денежный рынок – принес бирже 1.8 млрд руб. (+23.2%). Это произошло на фоне увеличения среднего срока сделок репо, изменением ставок комиссии в рамках проекта «Единый пул обеспечения» и ростом доли операций репо с ЦК в общем объеме сделок биржевого репо. Комиссионные доходы на срочном рынке показали положительную динамику, увеличившись на 32.5% – до 655 млн руб. Объем торгов уменьшился на 9.1% до 18.7 трлн руб., что было обусловлено снижением объема торгов валютными, индексными контрактами и контрактами на акции. В то же время объем торгов товарными деривативами вырос на 43,7%, а объем торгов биржевыми деривативами на процентные ставки увеличился в 3,8 раза. Рост интереса участников к товарным и процентным контрактам, пересмотр ставки комиссии по единому пулу и повышение активности на OTC-рынке способствовали росту комиссионного дохода. Комиссионные доходы от депозитарной деятельности и клиринговых услуг выросли на 13.4% и составили 1.19 млрд руб. Объем активов, принятых на обслуживание в НРД, увеличился на 10.3% и составил 45.5 трлн руб. Операционные расходы Биржи увеличились на 5.9% и составили 3.7 млрд руб. Административные и прочие расходы увеличились на 8.8% и составили 2.0 млрд руб., в основном за счет роста расходов на амортизацию нематериальных активов (+10.4%, 523 млн руб.) Расходы на персонал увеличились на 2.9% и составили 1.8 млрд руб. В очередной раз ложкой дегтя стали выросшие в 3,1 раза разовые прочие расходы в размере 2.7 млрд руб., представляющих собой резервы на сумму 2.4 млрд руб., сформированные в соответствии с управленческой оценкой риска, связанного с выявленной мошеннической деятельностью на зерновом рынке. По мнению Биржи, существует вероятность роспуска части резервов в будущем. В результате чистая прибыль биржи сократилась на 27.8% до 3.1 млрд руб. По итогам вышедшей отчетности мы внесли некоторые изменения в модель, учтя понесенные разовые расходы, что привело к незначительному снижению потенциальной доходности акций. см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/moskovskaya_birzha/itogi... В данный момент акции биржи торгуются с P/E 2019 около 10 и не входят в число наших приоритетов. ___________________________________________
|
USD/RUB. 20.05. Рубль получает поддержку от растущей нефти Рубль чувствует себя уверенно на фоне роста нефтяных котировок к уровню $73,40 за баррель. Brent получила поддержку от итогов встречи ОПЕК+, на которой участники отметили успешность и продуктивность энергетической сделки. Дополнительную поддержку на текущей неделе российская валюта получит от устойчивого спроса на российский суверенный долг со стороны нерезидентов, а также от приближения налогового периода. В течение дня рублевые «быки» попытаются достичь уровня 64,00. Brent. 20.05.Нефть на комфортных уровнях выше $72 Стоимость нефти растет в начале недели после публикации итогов вчерашней встречи ОПЕК+. Котировки Brent сегодня достигали уровня $73,40 за баррель. Поддержку ценам оказало то, что участники встречи отметили эффективность действующей сделки по сокращению нефтедобычи. Вместе с тем было заявлено о возможном пересмотре квот по добыче сырья в сторону её увеличения. Также участники встречи отметили, что запасы нефти по-прежнему находятся выше пятилетнего среднего значения, а на рынке сохраняется высокая неопределенность. Более того, развитие торгового конфликта между США и КНР несет в себе риски для нефтяного актива. В результате котировки Brent отошли от достигнутых максимумов и снизились к отметке $72,50 за баррель. EUR/USD. 20.05. Евро снижается на эскалации торговой войны США и КНР На мировых площадках сохраняется некоторая неопределенность и напряжение, вызванное эскалацией торгового конфликта между США и Китаем. Накануне китайская сторона отметила, что не готова дальше продолжать переговоры, пока они не станут проходить на равных. США, в свою очередь, заявили, что американская сторона довольна текущим положением дел вокруг войны с Китаем. Все это оказывает давление на рисковые активы, в том числе и на евро. Курс пары снизился в начале недели к отметке 1,1150, и риски дальнейшего снижения евро сохраняются. Сегодня ночью (в 02:00 по Мск) следует обратить внимание на выступление главы ФРС Д. Пауэлла и его комментарии по поводу текущей ситуации. NZD/USD. 20.05. Коррекция от минимумов Валютная пара новозеландский доллар/доллар США в ходе торгов на прошлой неделе достигла минимума с октября 2018 года, снизившись до отметки 0.6510. Сегодня цена торгового инструмента NZD/USD незначительно корректируется, ближайший уровень поддержки располагается на отметке 0.6550, дальняя граница коррекции – 0.6600, в области 23.6 Фибоначчи. По окончанию коррекции ожидаем дальнейшего снижения и тестирования уровня 0.6500. Среднесрочный ориентир для продаж находится на отметке 0.6450, в районе ценовых минимумов более чем за 3 года. USD/CHF. 20.05. Консолидация в области 38.2 Фибо Валютная пара доллар США/швейцарский франк сформировала на дневном таймфрейме свечной паттерн «доджи» под уровнем сопротивления 1.0110, расположенном в области 38.2 Фибоначчи. Цена торгового инструмента USD/CHF отскочила от линии простой скользящей средней (SMA) за 50 дней и пытается возобновить движение в рамках восходящего тренда. Новые сделки лучше планировать после пробоя уровня 1.0110 и формирования дополнительных сигналов к покупкам. Пока следим за развитием ситуации, поскольку также существует высокая вероятность перехода к боковику и дальнейшего снижения к линии паритета валют 1.0000. |
Дональд Трамп поднял пошлины на импорт китайских товаров и услуг объемом $200 млрд в год с 10 до 25%. В ответ Китай объявил о повышении тарифов на американский импорт объемом $60 млрд с 1 июня. США нарушили мораторий на увеличение пошлин, длившийся с декабря 2018 г., обвинив КНР в затягивании переговоров по торговле. По этой же причине государство начало подготовку к повышению до 25% тарифов на оставшийся китайский импорт — $300 млрд в год. Их могут не ввести — Трамп заявил, что обсуждение сделки продолжится. Михаил Дорофеев, глава аналитического департамента и управляющий портфелем DTI Algorithmic:
Динамика мировой торговли
Уровень долга в разных странах
Доходности гособлигаций США с разным сроком до погашения (тонкие цветные линии) и индекс S&P500 (жирная черная линия) Подробнее о новых пошлинах США и как они скажутся на России Об ответных мерах Китая и как тарифы влияют на американцев Как твиты Трампа влияют на акции Хронология торговой войны: как США обострили торговые отношения с Китаем за 2018 год Больше статей и аналитики доступно на blog.dti.team Читайте нас в Телеграме и на Facebook |
Чистая прибыль компании удвоилась за год за счет более быстрого оборота и пропорционального снижения агентской величины себестоимости, EBIT — утроилась, а валовая прибыль выросла в 2,7 раз. Об основных финансовых показателях по итогам 2018 года читайте в нашем аналитическом покрытии:
Смотрите pdf-версию аналитического покрытия. |
Утром понедельника золото торговалось в боковике на фоне укрепления доллара США. Фьючерс на золото на Нью-Йоркской товарной бирже составлял $1276,15 за унцию. В пятницу драгоценный металл достиг двухнедельных минимумов не фоне роста доллара США по результатам публикации макростатистики, отразившей рост настроения потребителей США до 15-летнего максимума. Сообщения государственных СМИ Китая, которые выражают нетерпение по поводу хода торговых переговоров с Вашингтоном, также оказали поддержку доллару. Индекс доллара вырос на 0,1% до двухнедельного максимума в 97,870. |